College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)
Che cos'era la College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)?
La College Construction Loan Insurance Association (CCLIA), soprannominata Connie Lee, era un'impresa sponsorizzata dal governo (GSE) creata dagli emendamenti sull'istruzione superiore del 1986. Lo scopo di Connie Lee era fornire un'assicurazione per progetti di costruzione intrapresi da università, college, ospedali universitari , e altre istituzioni educative. È stata privatizzata nel 1997.
Dall'ottobre 1991, quando assicurò la sua prima obbligazione,. fino al settembre 1995, Connie Lee assicurò 95 obbligazioni per un totale di circa $ 2,6 miliardi. Molti erano per college e università storicamente neri. Rimase in buone condizioni finanziarie per tutta la sua breve vita.
Come ha funzionato CCLIA
Connie Lee ha fornito supporto per gli strumenti di debito che le istituzioni educative avrebbero emesso per aiutare a finanziare edifici e strutture nuovi o ristrutturati. Tecnicamente una holding di assicurazione obbligazionaria a scopo di lucro, autorizzata dalla legge federale, assicurava principalmente obbligazioni municipali emesse da scuole il cui debito aveva rating creditizi relativamente bassi: rating Standard & Poor's di BBB e inferiori.
Il Department of Education ha fornito a Connie Lee il capitale di avviamento quando è stata costituita nel 1987. Ma fin dall'inizio, l'impresa è stata presa tra due mandati contrastanti. La legge federale generalmente lo limitava all'assicurazione delle obbligazioni che presentavano maggiori rischi di credito: un rating di BBB o inferiore. Tuttavia, le leggi statali vincolavano le compagnie di assicurazione obbligazionaria come Connie Lee ad avere una percentuale specifica della loro attività, spesso fino al 95%, in categorie di debito investment grade : obbligazioni con rating BBB e superiore.
Inoltre, molti istituti di istruzione superiore non avevano bisogno di emettere obbligazioni o ottenere assicurazioni su obbligazioni per finanziare progetti, basandosi invece su dotazioni,. regali di ex alunni o altre fonti federali.
Di conseguenza, sebbene autorizzato ad operare in 49 stati, il Distretto di Columbia e
Porto Rico, Connie Lee ha finito per essere in grado di servire un numero piuttosto ristretto di scuole. Dopo gli emendamenti sull'istruzione superiore del 1992, è stato autorizzato ad assicurare il debito di qualità superiore, ampliando leggermente la sua gamma.
Privatizzazione di Connie Lee (CCLIA)
Nel giugno 1995 erano in corso colloqui per rendere Connie Lee privata ed è stato approvato un disegno di legge del Congresso, il College Construction Loan Insurance Association Privatization Act del 1995, ponendo fine alla sua sponsorizzazione federale.
Nel novembre 1997, Reuters ha riferito che l'assicuratore obbligazionario Ambac Financial Group ha pagato $ 106 milioni per le azioni in circolazione di Connie Lee. Secondo le notizie dell'epoca, i maggiori azionisti di Connie Lee erano Sallie Mae, con il 42% delle sue azioni, e il Pennsylvania Public School Employees Retirement System, con quasi il 23%. Ambac ha anche pagato $ 18,4 milioni di debiti contratti da Connie Lee quando ha riacquistato la quota del 14% che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti aveva in essa.
L'acquisizione è avvenuta dopo un periodo di speculazioni durante il quale Connie Lee ha aspettato un acquirente e una nuova leadership. Il presidente fondatore e CEO della società Oliver Sockwell si era ritirato all'inizio dell'anno. Ambac ha ribattezzato la sua nuova filiale Connie Lee Insurance Company. Tuttavia, è rimasto inattivo, non scrivendo nuove polizze assicurative per anni.
Nel 2008, Ambac ha ricevuto l'approvazione normativa per capitalizzare e riattivare Connie Lee, rifocalizzandola su progetti infrastrutturali di college e ospedali con un'iniezione di capitale di 850 milioni di dollari. Gran parte del debito pubblico finanziato è andato in esaurimento. Ciò significa che la compagnia assicurativa consentirà alle obbligazioni esistenti di maturare, ma non verranno generate nuove emissioni.
Connie Lee e altre imprese sponsorizzate dal governo
Denominata Connie Lee, la College Construction Loan Insurance Association seguiva lo stesso schema di altre imprese sponsorizzate dal governo (GSE), come Sallie Mae (originariamente denominata Student Loan Marketing Association), Fannie Mae (la Federal National Mortgage Association) e Freddie Mac (la Federal Home Loan Mortgage Corp). Sono tutti acronimi personificati in nomi facilmente riconoscibili e memorabili per queste società di servizi finanziari formate dal Congresso per espandere il credito in tutta l'economia.
Mette in risalto
Lo scopo di Connie Lee era fornire un'assicurazione per i progetti di costruzione intrapresi da università, college e ospedali universitari.
La College Construction Loan Insurance Association, soprannominata Connie Lee, era un'impresa sponsorizzata dal governo.
Il Dipartimento dell'Istruzione ha fornito a Connie Lee il capitale azionario iniziale quando è stata costituita nel 1987, ma Connie Lee si è sempre trovata intrappolata tra leggi federali e statali contrastanti sull'assicurazione delle obbligazioni.
Connie Lee ha fornito supporto per obbligazioni emesse da istituzioni educative per aiutare a finanziare edifici e strutture nuovi o ristrutturati.
Connie Lee è stata privatizzata quando l'Ambac Financial Group ha pagato 106 milioni di dollari per le azioni in circolazione.
