College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)
Hvad var College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)?
College Construction Loan Insurance Association (CCLIA), med tilnavnet Connie Lee, var en regeringssponsoreret virksomhed (GSE) oprettet ved Higher Education Amendments af 1986. Connie Lees formål var at give forsikring til byggeprojekter, der varetages af universiteter, gymnasier, undervisningshospitaler og andre uddannelsesinstitutioner. Det blev privatiseret i 1997.
Fra oktober 1991 - da det forsikrede sin første obligation - og frem til september 1995 forsikrede Connie Lee 95 obligationer for i alt omkring 2,6 milliarder dollars. Mange var for historisk sorte gymnasier og universiteter. Den forblev i sund økonomisk form gennem sin korte levetid.
Sådan fungerede CCLIA
Connie Lee ydede støtte til de gældsinstrumenter, uddannelsesinstitutionerne ville udstede for at hjælpe med at finansiere nye eller renoverede bygninger og faciliteter. Teknisk set et for-profit-obligationsforsikringsholdingselskab, godkendt af føderal statut, det forsikrede hovedsageligt kommunale obligationer udstedt af skoler, hvis gæld havde relativt lave kreditvurderinger - Standard & Poor's ratings på BBB og derunder.
Uddannelsesministeriet forsynede Connie Lee med startkapital, da det blev stiftet i 1987. Men fra begyndelsen var virksomheden fanget mellem to modstridende mandater. Føderal lovgivning begrænsede det generelt til at forsikre obligationer, der var større kreditrisici: en rating på BBB eller derunder. Imidlertid begrænsede statens love obligationsforsikringsselskaber som Connie Lee til at have en bestemt procentdel af deres forretning - ofte så meget som 95% - i investeringskvalitetskategorier af gæld: obligationer vurderet til BBB og derover.
Ydermere behøvede mange højere uddannelsesinstitutioner ikke at udstede obligationer eller opnå obligationsforsikring for at finansiere projekter, idet de i stedet stolede på legater,. alumnigaver eller andre føderale kilder.
Som et resultat, selvom de er autoriseret til at operere i 49 stater, District of Columbia og
Puerto Rico endte Connie Lee med at kunne betjene et ret snævert antal skoler. Efter de videregående uddannelsesændringer fra 1992 blev det tilladt at forsikre højere gæld, hvilket udvidede dens rækkevidde noget.
Privatisering af Connie Lee (CCLIA)
I juni 1995 var der forhandlinger i gang om at tage Connie Lee privat, og et lovforslag fra Kongressen, College Construction Loan Insurance Association Privatization Act af 1995, blev vedtaget, hvilket afsluttede dets føderale sponsorat.
I november 1997 rapporterede Reuters, at obligationsforsikringsselskabet Ambac Financial Group betalte 106 millioner dollars for de udestående aktier i Connie Lee. Ifølge nyhedsrapporter på det tidspunkt var Connie Lees største aktionærer Sallie Mae med 42% af aktien og Pennsylvania Public School Employees Retirement System med næsten 23%. Ambac nedbetalte også 18,4 millioner dollars i gæld, som Connie Lee pådrog sig, da det købte de 14% af aktierne tilbage, som det amerikanske finansministerium havde i den.
Opkøbet kom efter en periode med spekulationer, hvor Connie Lee ventede på en køber og nyt lederskab. Virksomhedens stiftende præsident og administrerende direktør Oliver Sockwell gik på pension tidligere på året. Ambac omdøbte sit nye datterselskab til Connie Lee Insurance Company. Den forblev dog i dvale og skrev ingen nye forsikringer i årevis.
I 2008 modtog Ambac myndighedsgodkendelse til at kapitalisere og genaktivere Connie Lee, og fokusere det igen på universitets- og hospitalsinfrastrukturprojekter med en kapitalindsprøjtning på $850 millioner. Meget af den offentlige gæld, der blev finansieret, har været i afløb. Det betyder, at forsikringsselskabet vil lade de eksisterende obligationer udløbe, men der vil ikke blive genereret nye udstedelser.
Connie Lee og andre regeringssponsorerede virksomheder
Ved at blive omtalt som Connie Lee fulgte College Construction Loan Insurance Association den samme ordning som andre regeringssponserede virksomheder (GSE'er), såsom Sallie Mae (oprindeligt titlen Student Loan Marketing Association), Fannie Mae (Federal National Mortgage) Association), og Freddie Mac (the Federal Home Loan Mortgage Corp). De er alle akronymer, der er personificeret til relaterbare, mindeværdige navne for disse finansielle serviceselskaber, der er dannet af Kongressen for at udvide kredit på tværs af økonomien.
Højdepunkter
Connie Lees formål var at sørge for forsikring til byggeprojekter, der varetages af universiteter, gymnasier og undervisningshospitaler.
College Construction Loan Insurance Association, med tilnavnet Connie Lee, var en statssponsoreret virksomhed.
Department of Education forsynede Connie Lee med startkapital, da det blev stiftet i 1987, men Connie Lee befandt sig altid fanget mellem modstridende føderale og statslige love om forsikring af obligationer.
Connie Lee ydede støtte til obligationer udstedt af uddannelsesinstitutioner for at hjælpe med at finansiere nye eller renoverede bygninger og faciliteter.
Connie Lee blev privatiseret, da Ambac Financial Group betalte 106 millioner dollars for de udestående aktier.
