College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)

Vad var College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)?

College Construction Loan Insurance Association (CCLIA), med smeknamnet Connie Lee, var ett statligt sponsrat företag (GSE) skapat av Higher Education Amendments från 1986. Connie Lees syfte var att tillhandahålla försäkringar för byggprojekt som genomförs av universitet, högskolor, undervisningssjukhus och andra utbildningsinstitutioner. Det privatiserades 1997.

Från oktober 1991 – när det försäkrade sin första obligation – fram till september 1995, försäkrade Connie Lee 95 obligationer på totalt cirka 2,6 miljarder dollar. Många var för historiskt svarta högskolor och universitet. Den förblev i sund ekonomisk form under hela sin korta livstid.

Hur CCLIA fungerade

Connie Lee gav stöd till de skuldinstrument som utbildningsinstitutioner skulle utfärda för att hjälpa till att finansiera nya eller renoverade byggnader och anläggningar. Tekniskt sett ett vinstdrivande holdingbolag för obligationsförsäkringar, auktoriserat enligt federal lag, försäkrade det huvudsakligen kommunala obligationer utgivna av skolor vars skulder hade relativt låga kreditbetyg – Standard & Poor's rating på BBB och lägre.

Utbildningsdepartementet försåg Connie Lee med nystartat eget kapital när det bildades 1987. Men från början var företaget klämt mellan två motstridiga mandat. Federal lag begränsade det i allmänhet till att försäkra obligationer som var större kreditrisker: en rating på BBB eller lägre. Men statliga lagar begränsade obligationsförsäkringsbolag som Connie Lee att ha en viss procentandel av sin verksamhet – ofta så mycket som 95 % – i skuldkategorier av investeringsgrad : obligationer med betyget BBB och högre.

Dessutom behövde många institutioner för högre utbildning inte ge ut obligationer eller skaffa obligationsförsäkring för att finansiera projekt, utan förlitade sig på donationer,. alumngåvor eller andra federala källor istället.

Som ett resultat, även om de är auktoriserade att verka i 49 delstater, District of Columbia och

Puerto Rico, Connie Lee slutade med att kunna tjäna ett ganska snävt antal skolor. Efter ändringarna av högre utbildning 1992, tilläts det att försäkra högre skulder, vilket breddade sortimentet något.

Privatisering av Connie Lee (CCLIA)

I juni 1995 pågick samtal för att göra Connie Lee privat, och ett lagförslag från kongressen, College Construction Loan Insurance Association Privatization Act från 1995, antogs, vilket avslutade dess federala sponsring.

I november 1997 rapporterade Reuters att obligationsförsäkringsbolaget Ambac Financial Group betalade 106 miljoner dollar för de utestående aktierna i Connie Lee. Enligt nyhetsrapporter vid den tiden var Connie Lees största aktieägare Sallie Mae, med 42% av sina aktier, och Pennsylvania Public School Employees Retirement System, på nästan 23%. Ambac betalade också ner 18,4 miljoner dollar i skulder som Connie Lee ådrog sig när de köpte tillbaka de 14 % av aktierna som det amerikanska finansdepartementet hade i den.

Förvärvet kom efter en period av spekulationer under vilken Connie Lee väntade på en köpare och nytt ledarskap. Företagets grundande VD och koncernchef Oliver Sockwell hade gått i pension tidigare under året. Ambac döpte om sitt nya dotterbolag till Connie Lee Insurance Company. Den förblev dock vilande och skrev inga nya försäkringar på flera år.

2008 fick Ambac myndighetsgodkännande att kapitalisera och återaktivera Connie Lee, och fokusera det på högskole- och sjukhusinfrastrukturprojekt med en kapitaltillskott på 850 miljoner dollar. En stor del av den offentliga skulden som finansierades har löpt ut. Detta innebär att försäkringsbolaget låter de befintliga obligationerna förfalla, men inga nyemissioner kommer att genereras.

Connie Lee och andra statligt sponsrade företag

Genom att bli kallad Connie Lee följde College Construction Loan Insurance Association samma system som andra statligt sponsrade företag (GSE), som Sallie Mae (ursprungligen kallad Student Loan Marketing Association), Fannie Mae (Federal National Mortgage) Association), och Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp). De är alla akronymer som personifieras till relaterbara, minnesvärda namn för dessa finansiella tjänsteföretag som bildats av kongressen för att utöka krediter i hela ekonomin.

Höjdpunkter

• Connie Lees syfte var att tillhandahålla försäkringar för byggprojekt som genomförs av universitet, högskolor och undervisningssjukhus.

• College Construction Loan Insurance Association, med smeknamnet Connie Lee, var ett statligt sponsrat företag.

– Utbildningsdepartementet försåg Connie Lee med nystartat eget kapital när det bildades 1987, men Connie Lee hamnade alltid i kläm mellan motstridiga federala och statliga lagar om försäkring av obligationer.

• Connie Lee gav stöd för obligationer utgivna av utbildningsinstitutioner för att hjälpa till att finansiera nya eller renoverade byggnader och anläggningar.

– Connie Lee privatiserades när Ambac Financial Group betalade 106 miljoner dollar för de utestående aktierna.