Towarzystwo Ubezpieczeń Kredytów Budowlanych College (CCLIA)
Co to było Towarzystwo Ubezpieczeń Kredytów Budowlanych College (CCLIA)?
College Construction Loan Insurance Association (CCLIA), nazywany Connie Lee, było przedsiębiorstwem sponsorowanym przez rząd (GSE) utworzonym na mocy poprawek dot. szkolnictwa wyższego z 1986 r. Celem Connie Lee było zapewnienie ubezpieczenia projektów budowlanych podejmowanych przez uniwersytety, uczelnie, szpitale szkolne oraz inne instytucje edukacyjne. Został sprywatyzowany w 1997 roku.
Od października 1991 r. — kiedy ubezpieczył swoją pierwszą obligację — do września 1995 r. Connie Lee ubezpieczyła 95 obligacji na łączną kwotę około 2,6 miliarda dolarów. Wiele z nich było za historycznie czarnymi uczelniami i uniwersytetami. Przez całe swoje krótkie życie pozostawał w dobrej kondycji finansowej.
Jak działała CCLIA
Connie Lee zapewniła wsparcie dla instrumentów dłużnych emitowanych przez instytucje edukacyjne, aby pomóc sfinansować nowe lub odnowione budynki i obiekty. Technicznie rzecz biorąc, dochodowa spółka holdingowa zajmująca się ubezpieczeniami obligacji, autoryzowana przez ustawę federalną, ubezpieczała głównie obligacje komunalne emitowane przez szkoły, których dług miał stosunkowo niski rating kredytowy — rating Standard & Poor's na poziomie BBB i niższym.
Departament Edukacji zapewnił Connie Lee kapitał na rozpoczęcie działalności, gdy została zarejestrowana w 1987 roku. Ale od początku przedsiębiorstwo było uwikłane w dwa sprzeczne zadania. Prawo federalne generalnie ograniczało to do ubezpieczenia obligacji, które wiązały się z większym ryzykiem kredytowym: rating BBB lub niższy. Jednak przepisy stanowe ograniczały firmy ubezpieczeniowe, takie jak Connie Lee, do posiadania określonego procentu ich działalności – często nawet 95% – w kategoriach długu o ratingu inwestycyjnym : obligacje o ratingu BBB i wyższym.
Co więcej, wiele instytucji szkolnictwa wyższego nie musiało emitować obligacji ani uzyskiwać ubezpieczenia obligacji, aby finansować projekty, polegając na darowiznach,. prezentach absolwentów lub innych źródłach federalnych.
W rezultacie, chociaż uprawniony do działania w 49 stanach, Dystrykt Kolumbii i
Puerto Rico, Connie Lee ostatecznie była w stanie obsługiwać dość wąską liczbę szkół. Po nowelizacji o szkolnictwie wyższym z 1992 r. zezwolono na ubezpieczenie długu wyższego stopnia, nieco poszerzając jego zakres.
Prywatyzacja Connie Lee (CCLIA)
W czerwcu 1995 r. trwały rozmowy w sprawie prywatyzacji Connie Lee i uchwalono ustawę Kongresu, ustawę o prywatyzacji towarzystwa ubezpieczeniowego College Construction Loan Insurance Act z 1995 r., kończącego jej sponsoring federalny.
W listopadzie 1997 r. Reuters poinformował, że ubezpieczyciel obligacji Ambac Financial Group zapłacił 106 milionów dolarów za wyemitowane akcje Connie Lee. Zgodnie z ówczesnymi doniesieniami prasowymi największymi udziałowcami Connie Lee były Sallie Mae, z 42% jej akcji, oraz Pennsylvania Public School Employees Etirement System z prawie 23%. Ambac spłacił również 18,4 miliona dolarów długu, który Connie Lee zaciągnęła, kiedy odkupiła 14% udziałów, które miał w nim Departament Skarbu USA.
Przejęcie nastąpiło po okresie spekulacji, podczas którego Connie Lee czekała na kupca i nowe kierownictwo. Założyciel i dyrektor generalny firmy, Oliver Sockwell, przeszedł na emeryturę na początku tego roku. Ambac zmienił nazwę swojej nowej spółki zależnej na Connie Lee Insurance Company. Pozostał jednak w uśpieniu, od lat nie wypisując żadnych nowych polis ubezpieczeniowych.
W 2008 r. firma Ambac uzyskała zgodę organów regulacyjnych na dokapitalizowanie i reaktywację Connie Lee, koncentrując się na projektach infrastruktury uczelni i szpitali z zastrzykiem kapitału w wysokości 850 milionów dolarów. Znaczna część sfinansowanego długu publicznego uległa spłynięciu. Oznacza to, że towarzystwo ubezpieczeniowe pozwoli na zapadanie istniejących obligacji, ale nie będą generowane żadne nowe emisje.
Connie Lee i inne przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd
Określane jako Connie Lee, Towarzystwo Ubezpieczeń Kredytów Budowlanych College'u stosowało ten sam schemat, co inne przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd (GSE), takie jak Sallie Mae (pierwotnie nosiło nazwę Stowarzyszenie Marketingu Kredytów Studenckich), Fannie Mae (Federalny Krajowy Hipoteka Association) oraz Freddie Mac (Federalny Korporacja Kredytów Hipotecznych). Wszystkie są akronimami, które są personifikowane w identyfikowalne, zapadające w pamięć nazwy dla tych korporacji usług finansowych, utworzonych przez Kongres w celu rozszerzenia kredytu w całej gospodarce.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Celem Connie Lee było zapewnienie ubezpieczenia projektów budowlanych podejmowanych przez uniwersytety, kolegia i szpitale kliniczne.
Towarzystwo Ubezpieczeń Kredytów Budowlanych College'u, zwane Connie Lee, było przedsiębiorstwem sponsorowanym przez rząd.
Ministerstwo Edukacji zapewniło Connie Lee kapitał na rozpoczęcie działalności, gdy została zarejestrowana w 1987 roku, ale Connie Lee zawsze znajdowała się w pułapce sprzecznych przepisów federalnych i stanowych dotyczących ubezpieczenia obligacji.
Connie Lee zapewniła wsparcie dla obligacji emitowanych przez instytucje edukacyjne, aby pomóc sfinansować nowe lub odnowione budynki i obiekty.
Connie Lee została sprywatyzowana, gdy Ambac Financial Group zapłaciła 106 milionów dolarów za pozostające w obrocie akcje.
