College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)
Hva var College Construction Loan Insurance Association (CCLIA)?
College Construction Loan Insurance Association (CCLIA), med kallenavnet Connie Lee, var et statlig sponset foretak (GSE) opprettet av Higher Education Amendments av 1986. Connie Lees formål var å gi forsikring for byggeprosjekter utført av universiteter, høyskoler, undervisningssykehus , og andre utdanningsinstitusjoner. Det ble privatisert i 1997.
Fra oktober 1991 – da den forsikret sin første obligasjon – til september 1995, forsikret Connie Lee 95 obligasjoner på til sammen rundt 2,6 milliarder dollar. Mange var for historisk svarte høyskoler og universiteter. Den forble i god økonomisk form gjennom hele sitt korte liv.
Hvordan CCLIA fungerte
Connie Lee ga støtte til gjeldsinstrumentene utdanningsinstitusjoner ville utstede for å hjelpe til med å finansiere nye eller renoverte bygninger og fasiliteter. Teknisk sett et for-profit obligasjonsforsikringsholdingselskap, autorisert av føderal lov, forsikret det hovedsakelig kommunale obligasjoner utstedt av skoler hvis gjeld hadde relativt lav kredittvurdering - Standard & Poor's rating på BBB og lavere.
Utdanningsdepartementet ga Connie Lee oppstart av egenkapital da det ble innlemmet i 1987. Men fra begynnelsen var bedriften fanget mellom to motstridende mandater. Føderal lov begrenset det generelt til å forsikre obligasjoner som var større kredittrisiko: en rating på BBB eller lavere. Imidlertid begrenset statlige lover obligasjonsforsikringsselskaper som Connie Lee til å ha en spesifisert prosentandel av virksomheten sin – ofte så mye som 95 % – i gjeldskategorier av investeringsgrad : obligasjoner vurdert BBB og høyere.
Videre trengte mange institusjoner for høyere utdanning ikke å utstede obligasjoner eller skaffe obligasjonsforsikring for å finansiere prosjekter, og stole på legater,. alumnigaver eller andre føderale kilder i stedet.
Som et resultat, selv om de er autorisert til å operere i 49 stater, District of Columbia, og
Puerto Rico endte Connie Lee opp med å kunne betjene et ganske smalt antall skoler. Etter endringene i høyere utdanning fra 1992 ble det tillatt å forsikre gjeld av høyere kvalitet, noe som utvidet omfanget noe.
Privatisering av Connie Lee (CCLIA)
I juni 1995 var samtaler i gang for å ta Connie Lee privat, og en kongresslov, College Construction Loan Insurance Association Privatization Act av 1995, ble vedtatt, og avsluttet dens føderale sponsing.
I november 1997 rapporterte Reuters at obligasjonsforsikringsselskapet Ambac Financial Group betalte 106 millioner dollar for de utestående aksjene til Connie Lee. I følge nyhetsrapporter på den tiden var Connie Lees største aksjonærer Sallie Mae, med 42% av aksjene, og Pennsylvania Public School Employees Retirement System, på nesten 23%. Ambac betalte også ned 18,4 millioner dollar i gjeld som Connie Lee pådro seg da de kjøpte tilbake de 14 prosentene som det amerikanske finansdepartementet hadde i den.
Oppkjøpet kom etter en periode med spekulasjoner der Connie Lee ventet på en kjøper og ny ledelse. Selskapets grunnleggende president og administrerende direktør Oliver Sockwell hadde trukket seg tilbake tidligere på året. Ambac ga nytt navn til sitt nye datterselskap til Connie Lee Insurance Company. Imidlertid forble den sovende og skrev ingen nye forsikringer på flere år.
I 2008 mottok Ambac regulatorisk godkjenning for å kapitalisere og reaktivere Connie Lee, og refokusere den på høyskole- og sykehusinfrastrukturprosjekter med en kapitaltilførsel på 850 millioner dollar. Mye av den offentlige gjelden som ble finansiert har vært i avløp. Dette betyr at forsikringsselskapet vil la de eksisterende obligasjonene forfalle, men det vil ikke bli generert nye emisjoner.
Connie Lee og andre statlige sponsede foretak
Ved å bli referert til som Connie Lee, fulgte College Construction Loan Insurance Association den samme ordningen som andre statlig sponsede foretak (GSE), som Sallie Mae (opprinnelig kalt Student Loan Marketing Association), Fannie Mae (Federal National Mortgage) Association), og Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp). De er alle akronymer som er personifisert til relaterte, minneverdige navn for disse finanstjenesteselskapene dannet av Kongressen for å utvide kreditt i hele økonomien.
Høydepunkter
Connie Lees formål var å gi forsikring for byggeprosjekter utført av universiteter, høyskoler og undervisningssykehus.
College Construction Loan Insurance Association, med kallenavnet Connie Lee, var et statlig sponset foretak.
– Utdanningsdepartementet ga Connie Lee oppstart av egenkapital da det ble inkorporert i 1987, men Connie Lee fant seg alltid fanget mellom motstridende føderale og statlige lover om forsikring av obligasjoner.
- Connie Lee ga støtte til obligasjoner utstedt av utdanningsinstitusjoner for å hjelpe til med å finansiere nye eller renoverte bygninger og fasiliteter.
– Connie Lee ble privatisert da Ambac Financial Group betalte 106 millioner dollar for de utestående aksjene.
