Effetto dotazione

Qual è l'effetto della dotazione?

L'effetto dotazione si riferisce a un pregiudizio emotivo che induce gli individui a valutare un oggetto di proprietà più alto, spesso irrazionalmente, del suo valore di mercato.

Capire l'effetto della dotazione

Nella finanza comportamentale,. l'effetto dotazione, o avversione alla dismissione, come viene talvolta chiamato, descrive una circostanza in cui un individuo attribuisce un valore maggiore a un oggetto che già possiede rispetto al valore che attribuirebbe a quello stesso oggetto se non lo possedesse esso.

Questo tipo di comportamento è tipicamente innescato da elementi che hanno un significato emotivo o simbolico per l'individuo. Tuttavia, può verificarsi anche semplicemente perché l'individuo possiede l'oggetto in questione.

Esempio dell'effetto dotazione

Diamo un'occhiata a un esempio. Un individuo ha ottenuto una cassa di vino relativamente modesta in termini di prezzo. Se in una data successiva venisse fatta un'offerta per acquistare quel vino per il suo valore di mercato attuale, che è leggermente superiore al prezzo che l'individuo ha pagato per esso, l'effetto di dotazione potrebbe costringere il proprietario a rifiutare questa offerta, nonostante i guadagni monetari che si realizzerebbe accettando l'offerta.

Quindi, invece di pagare il vino, il proprietario può scegliere di aspettare un'offerta che soddisfi le sue aspettative o berlo lui stesso. L'effettiva proprietà ha portato l'individuo a sopravvalutare il vino. Reazioni simili, guidate dall'effetto dotazione, possono influenzare i proprietari di oggetti da collezione, o anche le aziende, che percepiscono il loro possesso come più importante di qualsiasi valutazione di mercato.

Sotto i presupposti restrittivi della teoria della scelta razionale,. che sta alla base della moderna teoria microeconomica e finanziaria, tale comportamento è irrazionale. Gli economisti comportamentali e gli studiosi di finanza comportamentale spiegano tale comportamento presumibilmente irrazionale come risultato di una sorta di pregiudizio cognitivo che deforma il pensiero degli individui.

Secondo queste teorie, un individuo razionale dovrebbe valutare la cassa del vino esattamente al prezzo di mercato corrente, poiché potrebbe acquistare una cassa identica di vino a quel prezzo se vendesse o altrimenti rinunciasse alla cassa che già possiede.

L'effetto di dotazione si attiva

La ricerca ha identificato due principali ragioni psicologiche su ciò che causa l'effetto dotazione:

1. Proprietà: gli studi hanno ripetutamente dimostrato che le persone apprezzeranno qualcosa che già possiedono più di un oggetto simile che non possiedono, molto in linea con l'adagio: "Un uccello in mano vale due nella boscaglia ." Non importa se l'oggetto in questione è stato acquistato o ricevuto in regalo; l'effetto è ancora valido.

2. Avversione alle perdite: questo è il motivo principale per cui gli investitori tendono a mantenere determinati asset non redditizi,. o operazioni, poiché la prospettiva di disinvestire al valore di mercato prevalente non soddisfa la loro percezione del suo valore.

L'effetto dell'effetto dotazione

Le persone che ereditano azioni da parenti deceduti mostrano l'effetto di dotazione rifiutandosi di cedere tali azioni, anche se non si adattano alla tolleranza al rischio o agli obiettivi di investimento di tale individuo e possono avere un impatto negativo sulla diversificazione di un portafoglio. Determinare se l'aggiunta di queste azioni abbia o meno un impatto negativo sull'asset allocation complessiva è appropriato per ridurre i risultati negativi.

La distorsione dell'effetto dotazione si applica anche al di fuori della finanza. Un noto studio che esemplifica l'effetto dotazione, ed è stato replicato con successo, inizia con un professore universitario che tiene una classe con due sezioni, una che si riunisce il lunedì e il mercoledì e un'altra che si riunisce il martedì e il giovedì.

Il professore distribuisce gratuitamente una tazza da caffè nuova di zecca con il logo dell'università blasonato alla sezione lunedì/mercoledì come regalo, senza trarne un grosso problema. La sezione martedì/giovedì, invece, non riceve nulla.

Una settimana dopo, il professore chiede a tutti gli studenti di valutare la tazza. Gli studenti che hanno ricevuto la tazza, in media, hanno messo un prezzo maggiore sulla tazza rispetto a quelli che non l'hanno ricevuta. Alla domanda su quale sarebbe stato il prezzo di vendita più basso della tazza, la citazione degli studenti che ricevevano la tazza era costantemente, e significativamente, superiore alla citazione degli studenti che non avevano ricevuto una tazza.

Mette in risalto

• La ricerca ha identificato "proprietà" e "avversione alla perdita" come le due principali ragioni psicologiche che causano l'effetto dotazione.

• L'effetto dotazione può essere visto chiaramente con oggetti che hanno un significato emotivo o simbolico per l'individuo.

• L'effetto dotazione descrive una circostanza in cui un individuo attribuisce un valore maggiore a un oggetto che già possiede rispetto al valore che attribuirebbe a quello stesso oggetto se non lo possedesse.