Efecto de dotación

¿Qué es el efecto dotación?

El efecto de dotación se refiere a un sesgo emocional que hace que las personas valoren un objeto de propiedad más alto, a menudo irracionalmente, que su valor de mercado.

Comprender el efecto de dotación

En las finanzas conductuales,. el efecto de dotación, o aversión a la desinversión, como se le llama a veces, describe una circunstancia en la que un individuo asigna un valor más alto a un objeto que ya posee que el valor que le daría a ese mismo objeto si no lo tuviera. eso.

Este tipo de comportamiento generalmente se desencadena con elementos que tienen un significado emocional o simbólico para el individuo. Sin embargo, también puede ocurrir simplemente porque el individuo posee el objeto en cuestión.

Ejemplo del efecto dotación

Veamos un ejemplo. Un individuo obtuvo una caja de vino que era relativamente modesta en términos de precio. Si se hiciera una oferta en una fecha posterior para adquirir ese vino por su valor de mercado actual, que es marginalmente más alto que el precio que el individuo pagó por él, el efecto de dotación podría obligar al propietario a rechazar esta oferta, a pesar de las ganancias monetarias que se realizaría aceptando la oferta.

Así, en lugar de aceptar el pago del vino, el propietario puede optar por esperar una oferta que satisfaga sus expectativas o beberlo él mismo. La propiedad real ha resultado en que el individuo sobrevalore el vino. Reacciones similares, impulsadas por el efecto dotación, pueden influir en los propietarios de artículos coleccionables, o incluso en empresas, que perciben que su posesión es más importante que cualquier valoración de mercado.

Bajo los supuestos restrictivos de la teoría de la elección racional , que sustenta la teoría microeconómica y financiera moderna , tal comportamiento es irracional. Los economistas conductuales y los estudiosos de las finanzas conductuales explican ese comportamiento supuestamente irracional como resultado de algún tipo de sesgo cognitivo que distorsiona el pensamiento de las personas.

Según estas teorías, un individuo racional debería valorar la caja de vino exactamente al precio de mercado actual, ya que podría comprar una caja de vino idéntica a ese precio si vendiera o renunciara a la caja que ya posee.

Los disparadores del efecto de dotación

La investigación ha identificado dos razones psicológicas principales sobre las causas del efecto de dotación:

1. Propiedad: Los estudios han demostrado repetidamente que las personas valoran algo que ya poseen más que un artículo similar que no poseen, muy en línea con el dicho: "Más vale pájaro en mano que ciento volando". ." No importa si el objeto en cuestión fue comprado o recibido como regalo; el efecto aún se mantiene.

2. Aversión a las pérdidas: esta es la razón principal por la que los inversores tienden a quedarse con ciertos activos no rentables,. o transacciones, ya que la perspectiva de desinvertir al valor de mercado prevaleciente no cumple con sus percepciones de su valor.

El impacto del efecto dotación

Las personas que heredan acciones de parientes fallecidos exhiben el efecto de dotación al negarse a vender esas acciones, incluso si no se ajustan a la tolerancia al riesgo o los objetivos de inversión de esa persona, y pueden afectar negativamente la diversificación de una cartera. Determinar si la adición de estas acciones tiene un impacto negativo o no en la asignación general de activos es apropiado para reducir los resultados negativos.

El sesgo del efecto dotación también se aplica fuera de las finanzas. Un conocido estudio que ejemplifica el efecto dotación, y que ha sido replicado con éxito, comienza con un profesor universitario que imparte una clase con dos secciones, una que se reúne los lunes y miércoles y otra que se reúne los martes y jueves.

El profesor entrega una taza de café nueva con el logotipo de la universidad grabado en ella a la sección de lunes y miércoles de forma gratuita como regalo, sin darle mucha importancia. La sección martes/jueves, en cambio, no recibe nada.

Una semana después, el profesor les pide a todos los estudiantes que valoren la taza. Los estudiantes que recibieron la taza, en promedio, le pusieron un precio mayor a la taza que aquellos que no la recibieron. Cuando se les preguntó cuál sería el precio de venta más bajo de la taza, la cotización de los estudiantes que recibieron la taza fue constante y significativamente más alta que la cotización de los estudiantes que no recibieron una taza.

Reflejos

• La investigación ha identificado la "propiedad" y la "aversión a la pérdida" como las dos razones psicológicas principales que causan el efecto de dotación.

• El efecto de dotación se puede ver claramente con elementos que tienen un significado emocional o simbólico para el individuo.

• El efecto de dotación describe una circunstancia en la que un individuo asigna un valor más alto a un objeto que ya posee que el valor que le daría a ese mismo objeto si no lo poseyera.