Ancoraggio valuta

Che cos'è un ancoraggio valutario?

Un cambio valuta è una politica in cui un governo nazionale imposta un tasso di cambio fisso specifico per la propria valuta con una valuta estera o un paniere di valute. Il pegging di una valuta stabilizza il tasso di cambio tra i paesi. Ciò fornisce la prevedibilità a lungo termine dei tassi di cambio per la pianificazione aziendale. Tuttavia, un ancoraggio valutario può essere difficile da mantenere e distorcere i mercati se è troppo lontano dal prezzo di mercato naturale.

Capire i pegging delle valute

La motivazione principale per i vincoli valutari è incoraggiare il commercio tra paesi riducendo il rischio di cambio. I margini di profitto per molte aziende sono bassi, quindi un piccolo cambiamento nei tassi di cambio può eliminare i profitti e costringere le aziende a trovare nuovi fornitori. Ciò è particolarmente vero nel settore della vendita al dettaglio altamente competitivo.

I paesi stabiliscono comunemente un ancoraggio valutario con un'economia più forte o più sviluppata in modo che le società nazionali possano accedere a mercati più ampi con meno rischi. Il dollaro USA, l'euro e l'oro sono stati storicamente scelte popolari. I vincoli valutari creano stabilità tra i partner commerciali e possono rimanere in vigore per decenni. Ad esempio, il dollaro di Hong Kong è ancorato al dollaro USA dal 1983.

Solo ancoraggi valutari realistici volti a ridurre la volatilità possono produrre benefici economici. Fissare artificialmente un ancoraggio di valuta alto o basso crea squilibri che alla fine danneggiano tutti i paesi coinvolti.

Vantaggi dei tassi di cambio ancorati

Le valute ancorate possono espandere il commercio e aumentare i redditi reali, in particolare quando le fluttuazioni valutarie sono relativamente basse e non mostrano variazioni a lungo termine. Senza il rischio di cambio e le tariffe,. gli individui, le imprese e le nazioni sono libere di beneficiare pienamente della specializzazione e dello scambio. Secondo la teoria del vantaggio comparativo e,. ognuno potrà dedicare più tempo a fare ciò che sa fare meglio.

Con tassi di cambio ancorati, gli agricoltori saranno in grado di produrre semplicemente cibo nel miglior modo possibile, invece di spendere tempo e denaro per coprire il rischio di cambio con i derivati. Allo stesso modo, le aziende tecnologiche potranno concentrarsi sulla costruzione di computer migliori. Forse la cosa più importante è che i rivenditori di entrambi i paesi saranno in grado di rifornirsi dai produttori più efficienti. I tassi di cambio ancorati rendono possibili investimenti a lungo termine nell'altro paese. Con un ancoraggio valutario, i tassi di cambio fluttuanti non interrompono costantemente le catene di approvvigionamento e cambiano il valore degli investimenti.

Svantaggi delle valute ancorate

La banca centrale di un paese con un ancoraggio valutario deve monitorare l'offerta e la domanda e gestire il flusso di cassa per evitare picchi di domanda o offerta. Questi picchi possono far deviare una valuta dal suo prezzo ancorato. Ciò significa che la banca centrale dovrà detenere grandi riserve di valuta estera per contrastare l'acquisto o la vendita eccessivi della sua valuta. I pegging delle valute influenzano il trading forex arginare artificialmente la volatilità.

I paesi sperimenteranno una serie particolare di problemi quando una valuta è ancorata a un tasso di cambio eccessivamente basso. Da un lato, i consumatori domestici saranno privati del potere d'acquisto per acquistare beni esteri. Supponiamo che lo yuan cinese sia ancorato troppo in basso rispetto al dollaro USA. Quindi, i consumatori cinesi dovranno pagare di più per il cibo e il petrolio importati, abbassando i loro consumi e il tenore di vita. D'altra parte, gli agricoltori statunitensi ei produttori di petrolio del Medio Oriente che avrebbero venduto loro più beni perdono affari. Questa situazione crea naturalmente tensioni commerciali tra il paese con una valuta sottovalutata e il resto del mondo.

Un'altra serie di problemi emerge quando una valuta è ancorata a un tasso troppo alto. Un paese potrebbe non essere in grado di difendere il piolo nel tempo. Poiché il governo ha fissato un tasso troppo alto, i consumatori domestici acquisteranno troppe importazioni e consumeranno più di quanto possono produrre. Questi deficit commerciali cronici creeranno una pressione al ribasso sulla valuta nazionale e il governo dovrà spendere riserve di valuta estera per difendere l'ancoraggio. Le riserve del governo alla fine si esauriranno e il blocco crollerà.

Quando un peg valutario crolla, il paese che ha fissato il peg troppo alto troverà improvvisamente le importazioni più costose. Ciò significa che l'inflazione aumenterà e la nazione potrebbe anche avere difficoltà a pagare i propri debiti. L'altro paese scoprirà che i suoi esportatori perdono i mercati e che i suoi investitori perdono denaro su attività estere che non valgono più tanto in valuta nazionale. Le principali rotture di ancoraggio valutario includono il peso argentino al dollaro USA nel 2002, la sterlina britannica al marco tedesco nel 1992 e probabilmente il dollaro USA all'oro nel 1971.

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Esempio di ancoraggio valutario

Dal 1986, il riyal saudita è stato ancorato a un tasso fisso di 3,75 al dollaro USA. L'embargo petrolifero arabo del 1973, la risposta dell'Arabia Saudita al coinvolgimento degli Stati Uniti nella guerra arabo-israeliana, fece precipitare gli eventi che portarono all'ancoraggio della valuta.

Gli effetti dell'embargo di breve durata hanno svalutato il dollaro USA e portato a turbolenze economiche. Di conseguenza, l'amministrazione Nixon ha redatto un accordo con il governo saudita con la speranza di riportare l'USD nella super valuta di una volta. Da questo accordo, il governo saudita ha goduto dell'uso delle risorse militari statunitensi, di un'abbondanza di risparmi del Tesoro statunitense e di un'economia in forte espansione, un'economia saturata dal dollaro USA.

A quel tempo, il riyal era ancorato alla valuta dei diritti speciali di prelievo (DSP), un secchio di diverse valute nazionali. Senza essere ancorati alla valuta che alimenta la sua economia basata sul petrolio, l'inflazione è aumentata. A causa dell'elevata inflazione e della crisi energetica del 1979,. il riyal iniziò a subire una svalutazione. Per salvarlo dalla rovina totale, il governo saudita ha ancorato il riyal al dollaro USA.

L'ancoraggio valutario ha ripristinato la stabilità e ridotto l'inflazione. L'Autorità monetaria dell'Arabia Saudita (SAMA) attribuisce il merito di aver sostenuto la crescita economica nel suo paese e di aver stabilizzato il costo del commercio estero.

Domande frequenti sul pegging della valuta

Cosa significa ancorare la tua valuta?

Ancorare la tua valuta significa bloccare il tasso di cambio tra la valuta della tua nazione e la valuta di un'altra.

Perché un Paese dovrebbe ancorare la propria valuta?

I paesi fissano la propria valuta per vari motivi. Alcuni dei più comuni sono incoraggiare il commercio tra le nazioni, ridurre i rischi associati all'espansione in mercati più ampi e stabilizzare l'economia.

Quante valute sono ancorate?

Nel 2019, ci sono 192 paesi con accordi di cambio e 38 di questi hanno accordi di cambio con gli Stati Uniti. Di queste 38 nazioni, 14 hanno valute ancorate al dollaro USA.

Allo stesso modo, ci sono 25 paesi con accordi di cambio dell'euro; Le valute di 20 nazioni sono ancorate all'euro.

Quali paesi ancorano la loro valuta al dollaro?

Trentotto nazioni hanno accordi di cambio con gli Stati Uniti e 14 hanno convenzionalmente ancorato la propria valuta al dollaro USA. Includono Arabia Saudita, Hong Kong, Belize, Bahrain, Eritrea, Iraq, Giordania e Emirati Arabi Uniti (EAU).

La linea di fondo

Un ancoraggio valutario è la politica governativa di una nazione in base alla quale il suo tasso di cambio con un altro paese è fisso. La maggior parte delle nazioni fissa le proprie valute per incoraggiare il commercio e gli investimenti esteri, nonché per coprire l'inflazione. Se eseguite bene, le valute ancorate possono aumentare il commercio e le entrate. Se eseguite male, le nazioni spesso realizzano deficit commerciali, aumento dell'inflazione e bassi tassi di consumo.

Mette in risalto

• Un realistico ancoraggio valutario può ridurre l'incertezza, promuovere il commercio e aumentare i redditi.

• Un cambio valuta è una politica in cui un governo nazionale stabilisce un tasso di cambio fisso specifico per la propria valuta con una valuta estera o un paniere di valute.

• Gli Stati Uniti hanno accordi di cambio con 38 paesi, con 14 che ancorano le loro valute all'USD.

• Un ancoraggio valutario eccessivamente basso mantiene bassi gli standard di vita interni, danneggia le imprese straniere e crea tensioni commerciali con altri paesi.

• Un ancoraggio valutario artificialmente alto contribuisce al consumo eccessivo delle importazioni, non può essere sostenuto a lungo termine e spesso provoca inflazione quando crolla.