Teoria della passeggiata casuale
Qual è la teoria della passeggiata casuale?
La teoria del random walk suggerisce che le variazioni dei prezzi delle azioni hanno la stessa distribuzione e sono indipendenti l'una dall'altra. Pertanto, presuppone che il movimento o la tendenza passati di un prezzo di un'azione o di un mercato non possano essere utilizzati per prevedere il suo movimento futuro. In breve, la teoria della passeggiata casuale afferma che le azioni seguono un percorso casuale e imprevedibile che rende inutili tutti i metodi di previsione dei prezzi delle azioni nel lungo periodo.
Capire la teoria della passeggiata casuale
La teoria del random walk crede che sia impossibile sovraperformare il mercato senza assumere rischi aggiuntivi. Considera l'analisi tecnica inaffidabile perché i grafici acquistano o vendono un titolo solo dopo che si è sviluppata una tendenza stabilita. Allo stesso modo, la teoria trova l' analisi fondamentale inaffidabile a causa della qualità spesso scarsa delle informazioni raccolte e della sua capacità di essere interpretate erroneamente. I critici della teoria sostengono che le azioni mantengono l'andamento dei prezzi nel tempo, in altre parole, che è possibile sovraperformare il mercato selezionando attentamente i punti di ingresso e di uscita per gli investimenti azionari.
I mercati efficienti sono casuali
sollevato molte sopracciglia nel 1973, quando l'autore Burton Malkiel ha coniato il termine nel suo libro "A Random Walk Down Wall Street". Affilato. L'ipotesi del mercato efficiente afferma che i prezzi delle azioni riflettono pienamente tutte le informazioni e le aspettative disponibili, quindi i prezzi correnti sono la migliore approssimazione del valore intrinseco di un'azienda . Ciò impedirebbe a chiunque di sfruttare in modo coerente le azioni con prezzi errati perché i movimenti dei prezzi sono per lo più casuali e guidati da eventi imprevisti.
Sharp e Malkiel hanno concluso che, a causa della casualità dei rendimenti a breve termine, gli investitori farebbero meglio a investire in un fondo ben diversificato a gestione passiva. Un aspetto controverso del libro di Malkiel teorizzava che "una scimmia bendata che lancia dardi contro le pagine finanziarie di un giornale potrebbe selezionare un portafoglio che andrebbe bene come uno accuratamente selezionato dagli esperti " .
Teoria della passeggiata casuale in azione
L'esempio pratico più noto di teoria della passeggiata casuale si è verificato nel 1988, quando il Wall Street Journal ha cercato di testare la teoria di Malkiel creando l'annuale Wall Street Journal Dartboard Contest, mettendo gli investitori professionisti contro le freccette per la supremazia nella selezione dei titoli . I membri dello staff del Wall Street Journal hanno interpretato il ruolo delle scimmie lancia-dardi .
Dopo più di 140 concorsi, il Wall Street Journal ha presentato i risultati, che hanno mostrato che gli esperti hanno vinto 87 concorsi e i lanciatori di freccette ne hanno vinti 55. Tuttavia, gli esperti sono stati in grado di battere il Dow Jones Industrial Aver age (DJIA) solo in 76 concorsi. Malkiel ha commentato che le scelte degli esperti hanno beneficiato del balzo pubblicitario del prezzo di un'azione che tende a verificarsi quando gli esperti di azioni formulano una raccomandazione. I sostenitori della gestione passiva sostengono che, poiché gli esperti potrebbero battere il mercato solo la metà delle volte, gli investitori farebbero meglio a investire in un fondo passivo che addebita commissioni di gestione molto inferiori.
Mette in risalto
La teoria del random walk crede che sia impossibile sovraperformare il mercato senza assumere rischi aggiuntivi.
La teoria del random walk considera l'analisi fondamentale inaffidabile a causa della qualità spesso scarsa delle informazioni raccolte e della sua capacità di essere interpretate erroneamente.
La teoria del random walk considera l'analisi tecnica inaffidabile perché porta i grafici ad acquistare o vendere un titolo solo dopo che si è verificata una mossa.
La teoria del random walk afferma che i consulenti per gli investimenti aggiungono poco o nessun valore al portafoglio di un investitore.
La teoria del random walk deduce che il movimento o l'andamento passato di un prezzo di un'azione o di un mercato non possono essere utilizzati per prevedere il suo movimento futuro.
La teoria del random walk suggerisce che le variazioni dei prezzi delle azioni hanno la stessa distribuzione e sono indipendenti l'una dall'altra.
