Modulo SEC DEF 14A
Che cos'è il modulo SEC DEF 14A?
Il modulo SEC DEF 14A è un deposito presso la Securities and Exchange Commission (SEC) che deve essere depositato da o per conto di un registrante quando è richiesto il voto di un azionista . Il modulo SEC DEF 14A è più comunemente utilizzato insieme a una delega di riunione annuale. Il modulo dovrebbe fornire ai detentori di titoli informazioni sufficienti per consentire loro di effettuare un voto informato a una prossima assemblea dei detentori di titoli o per autorizzare un delegato a votare per loro conto.
Il modulo SEC DEF 14A include informazioni sulla data, l'ora e il luogo della riunione dei detentori dei titoli, revocabilità della delega, diritto di valutazione del dissenziente, persone che effettuano la sollecitazione, interesse diretto o indiretto di determinate persone in questioni su cui agire, modifica o scambio di titoli, procedure di voto e altri dettagli superficiali. L'investitore medio spesso trascura il modulo DEF 14A. Contiene dettagli chiave sulla governance aziendale, elencati nella sezione successiva, che vengono esaminati assiduamente da attivisti e investitori che la pensano allo stesso modo.
Comprensione del modulo SEC DEF 14A
Il modulo SEC DEF 14A, noto anche come "dichiarazione di delega definitiva", è richiesto ai sensi della Sezione 14(a) del Securities Exchange Act del 1934. Questo modulo viene depositato presso la SEC quando viene fornita una delega definitiva agli azionisti e aiuta la SEC a garantire il rispetto dei diritti degli azionisti. La dichiarazione di delega aiuta gli azionisti a comprendere le pratiche di governo societario quando arriva il momento di esprimere il proprio voto per gli elementi proposti.
All'inizio del modulo DEF 14A sono elencate le voci in votazione. In genere includono l'approvazione della rielezione degli amministratori, l'approvazione del compenso dei dirigenti su base consultiva (il cosiddetto "say-on-pay"), l'approvazione degli onorari di revisione e la ratifica dell'incarico in corso della società di revisione. In molti casi, il deposito della delega richiederà l'approvazione di un piano di compensi per dirigenti nuovo o modificato. A volte nella scheda elettorale compare il voto di un azionista su una questione isolata. Un esempio potrebbe essere qualcosa come l'eliminazione dell'approvvigionamento di carne da allevamenti che utilizzano antibiotici o ormoni per il proprio bestiame.
Alzare il velo sulle pratiche di corporate governance
Il modulo SEC DEF 14A è il documento principale di un azionista per comprendere la composizione del consiglio di amministrazione e il modo in cui supervisiona la gestione della società. Il consiglio è responsabile della formazione e del funzionamento dei comitati, il più importante dei quali è il comitato per la remunerazione. Grandi sezioni del deposito della delega sono dedicate alla discussione delle pratiche e della filosofia della remunerazione dei dirigenti, nonché alle tabelle delle componenti della remunerazione dei dirigenti e degli amministratori. Vengono inoltre visualizzate le tabelle delle principali percentuali di possesso degli azionisti. La crescita della retribuzione dei dirigenti è stata recentemente oggetto di accesi dibattiti; è il deposito di delega che gli azionisti esaminano per determinare se i livelli di compensazione sono accettabili.
Insieme a questo dibattito c'è la questione se i grandi fondi indicizzati passivi, inclusi Vanguard, BlackRock, State Street e altri, che detengono una proprietà significativa delle società americane, siano troppo passivi nel loro voto. Il track record di questi pesi massimi mostra che votano la stragrande maggioranza delle volte con le raccomandazioni del consiglio di amministrazione. Gli investitori attivisti svolgono una funzione importante nel parlare quando trovano discutibili alcune pratiche di governo societario.
Mette in risalto
Il modulo DEF 14A delinea l'elenco delle voci sottoposte al voto degli azionisti, come l'assunzione di nuovi amministratori o altre decisioni aziendali.
Il modulo SEC DEF 14A, noto anche come "dichiarazione di delega definitiva", è un deposito obbligatorio quando è richiesto il voto di un azionista .
Ampie sezioni del fascicolo sono anche dedicate alla discussione della retribuzione dei dirigenti e delle pratiche retributive.
