SEC-skjema DEF 14A

Hva er SEC-skjemaet DEF 14A?

SEC-skjema DEF 14A er en innlevering til Securities and Exchange Commission (SEC) som må sendes inn av eller på vegne av en registrant når det kreves en aksjonærstemme . SEC-skjema DEF 14A brukes oftest i forbindelse med en årsmøtefullmektig. Skjemaet skal gi verdipapirinnehavere tilstrekkelig informasjon til å la dem foreta en informert stemme på et kommende verdipapirholdermøte eller gi fullmakt til å stemme på deres vegne.

SEC-skjema DEF 14A inkluderer informasjon om dato, klokkeslett og sted for møtet mellom sikkerhetsinnehavere, tilbakekall av fullmektig, dissenters rett til å vurdere, personer som anmoder, direkte eller indirekte interesser til visse personer i saker som skal behandles, modifikasjoner eller utveksling av verdipapirer, stemmeprosedyrer og andre overfladiske detaljer. Den gjennomsnittlige investoren overser ofte Form DEF 14A. Den inneholder nøkkeldetaljer om eierstyring og selskapsledelse, listet opp i neste seksjon, som granskes iherdig av aktivistiske og likesinnede investorer.

Forstå SEC Form DEF 14A

SEC-skjema DEF 14A, som også er kjent som en "definitiv fullmaktserklæring," er påkrevd i henhold til seksjon 14(a) i Securities Exchange Act av 1934. Dette skjemaet arkiveres til SEC når en endelig fullmaktserklæring gis til aksjonærene og hjelper SEC med å sikre at aksjonærenes rettigheter opprettholdes. Fullmaktserklæringen hjelper aksjonærene å forstå praksis for virksomhetsstyring når det er på tide å avgi sine stemmer for de foreslåtte punktene.

I begynnelsen av skjema DEF 14A er elementene som skal stemmes opp. De inkluderer typisk godkjenning av gjenvalg av styremedlemmer, godkjenning av lederkompensasjon på rådgivende basis (såkalt «say-on-pay»), godkjenning av revisjonshonorarer og ratifisering av det pågående oppdraget til revisjonsselskapet. I mange tilfeller vil fullmaktsfilen be om godkjenning av en ny eller endret lederkompensasjonsplan. Noen ganger vises en aksjonærstemme i en utpekt sak på stemmeseddelen. Et eksempel kan være noe sånt som eliminering av innkjøp av kjøtt fra gårder som bruker antibiotika eller hormoner til husdyrene sine.

Løfter sløret for praksis for eierstyring og selskapsledelse

SEC Form DEF 14A er en aksjonærs hoveddokument for å forstå sammensetningen av styret og hvordan de fører tilsyn med ledelsen av selskapet. Styret er ansvarlig for dannelse og drift av utvalg, hvorav den viktigste er kompensasjonsutvalget. Store deler av fullmaktsarkivet er viet til diskusjon av lønnspraksis og filosofi for ledere, samt tabeller over leder- og direktørkompensasjonskomponenter. Tabeller over eierandelsprosent for hovedaksjonærer vises også. Vekst i lederlønninger har nylig blitt heftig debattert; det er fullmaktsarkivet som aksjonærene ser på for å avgjøre om kompensasjonsnivåene er akseptable.

Sammen med denne debatten er spørsmålet om de store passive indeksfondene, inkludert Vanguard, BlackRock, State Street og andre, som har betydelig eierskap i corporate America, er for passive i sin stemmegivning. Merittlisten til disse tungvekterne viser at de stemmer det store flertallet av tiden med anbefalingene fra styret. Aktivistiske investorer har en viktig funksjon i å si ifra når de finner visse selskapsstyringspraksis upassende.

Høydepunkter

• Skjemaet DEF 14A skisserer listen over saker som skal stemmes av aksjonærene, for eksempel ansettelse av nye styremedlemmer eller andre forretningsbeslutninger.

• SEC-skjema DEF 14A, også kjent som en "definitiv fullmaktserklæring," er en påkrevd innlevering når det kreves en aksjonærstemme.

– Store deler av arkiveringen er også viet diskusjonen om lederlønns- og kompensasjonspraksis.