債券バイヤー11（BB11）

##債券バイヤー11（BB11）とは何ですか？

地方債市場をカバーし、40の高格付けの長期地方債を追跡する日刊金融新聞、ボンドバイヤーが発行する債券利回りの理論的および推定平均です。債券購入者は、地方債の利回りを追跡する際のベンチマークとして使用するためにBB11を公開しています。

何百もの市場指数があります。一般に、市場指数は、金融市場のセグメントを表す投資保有の仮想ポートフォリオです。インデックス値の計算は、基礎となる持ち株の価格から行われます。一部の市場指数は、株式市場または債券市場全体に焦点を当てています。その他は、テクノロジーなど、市場内の特定のセクターに焦点を当てています。

##債券購入者を理解する11

BB11の計算は、20年で満期を迎える11の選択された一般義務地方債の平均利回りから行われます。一般債務（GO）債券は、州または地方政府の財政資金から利息および元本返済義務が賄われる地方債です。彼らは地方自治体の完全な信頼と信用に支えられています。場合によっては、発行自治体は、GO債の支払い義務を履行するために増税する権限を持っています。

BB11は、 Bond Buyer 20 （BB20）の20の債券のうち11で構成されています。 BB20は、債券購入者のインデックスの1つです。これは、20年で満期を迎える20の一般義務地方債のポートフォリオに基づいています。 BB20指数は、実際の価格や利回りではなく、地方債トレーダーの調査に基づいています。債券利回りの理論的および推定平均として、BB20は、一般義務債の新規発行の金利を決定するために使用されます。

BB11インデックスを構成する11の債券の平均格付けは、Aa2（ムーディーズによる格付け）およびグレードAA（スタンダード＆プアーズによる格付け）です。

BB11とBB20に加えて、TheBondBuyerによって公開された多くのインデックスがあります。これらの指標はすべて、地方自治体の債券市場の投資家やトレーダーによって広く注目されています。その他のインデックスには、債券購入者の地方債インデックス、収益債券インデックス、 SIFMAインデックス、および地方債市場データ（MMD）曲線が含まれます。

##債券インデックスに対する批判

いくつかの潜在的な問題は、債券インデックスに固有のものです。ほとんどの債券インデックスは市場加重であり、その基準は債券の市場価値に基づいています。したがって、負債が多い企業ほど、社債インデックスの配分が高くなります。

会社がより多くを借りるので、より多くの会社の負債を保持することは有益ではないかもしれません。また、多くの債券は頻繁に取引されないため、スプレッドが広くなっています。スプレッドが広いと、数週間で取引されていない可能性があるため、これらの債券の価格設定が困難になります。価格を計算する方法はどれも見積もりを生成しますが、それは次の取引の実際の価格に近くない場合があります。この問題を排除するために、債券インデックスは、頻繁に取引されるタイトなスプレッドの問題をより多くの流動性のある、またはほとんど流動性のある債券のみを含むように構成することができます。

ただし、インデックスの債券が少なすぎると、別の問題が発生する可能性があります。トレーダーは、債券ファンドが売買する債券を予測することで、より小さなインデックスをフロントランニングできる可能性があります。このフロントランニングにより、トレーダーはファンドの買い手と売り手を犠牲にして低リスクの利益を生み出すことができます。解決策は、より多くの債券を含めることです（これは多くのインデックスに当てはまります）。また、ほとんどの債券インデックスには、流動性の欠如に関連する問題を最小限に抑えるために、より小さな債券発行が含まれていません。

もう一つの問題は、債券が満期に達すると、それは存在しなくなることです。このため、すべてのボンドインデックスに自然な売上高が組み込まれています。ただし、追加された債券の特性は、インデックスから削除された債券の特性とは異なる場合があります。その結果、インデックス内の債券の平均満期など、債券インデックスの本質的な特徴は毎年変化する可能性があります。

##ハイライト

-債券バイヤー11（BB11）インデックスは、債券バイヤーが発行する債券利回りの理論的および推定平均です。

-債券購入者は、地方債の利回りを追跡する際のベンチマークとして使用するためにBB11を公開しています。

--Bond Buyerは、地方債市場をカバーし、40の高格付けの長期地方債を追跡する日刊金融新聞です。

-BB11の計算は、20年で満期を迎える11の選択された一般義務地方債の平均利回りから行われます。