Obligationsköpare 11 (BB11)

Vad är obligationsköparen 11 (BB11)?

Bond Buyer 11 (BB11)-index är ett teoretiskt och uppskattat genomsnitt av obligationsräntorna som publiceras av The Bond Buyer,. en daglig finanstidning som täcker den kommunala obligationsmarknaden och spårar 40 högt rankade, långfristiga kommunala obligationer. Obligationsköparen publicerar BB11 för användning som ett riktmärke för att spåra kommunala obligationsräntor.

Det finns hundratals marknadsindex. I allmänhet är ett marknadsindex en hypotetisk portfölj av investeringsinnehav som representerar ett segment av finansmarknaden . Beräkningen av indexvärdet kommer från priserna på de underliggande innehaven. Vissa marknadsindex fokuserar på hela aktie- eller obligationsmarknaden. Andra fokuserar på en specifik sektor på marknaden, till exempel teknik.

Förstå obligationsköparen 11

Beräkningen av BB11 är från den genomsnittliga avkastningen på 11 utvalda kommunala obligationer med allmän förpliktelse som förfaller om 20 år. General Obligationer (GO) är kommunala obligationer som har sina ränte- och kapitalbetalningsförpliktelser finansierade från statens eller lokala myndigheters finansiella kassa. De stöds av kommunstyrelsens fulla tro och kredit. I vissa fall har den utfärdande kommunstyrelsen befogenhet att höja skatterna för att uppfylla sina betalningsförpliktelser på GO-obligationen.

BB11 består av 11 av de 20 obligationerna i Bond Buyer 20 (BB20). BB20 är ett annat av The Bond Buyers index. Den är baserad på en portfölj med 20 kommunala obligationer med allmän förpliktelse som förfaller om 20 år. BB20-indexet är baserat på en undersökning av kommunala obligationshandlare, snarare än faktiska priser eller avkastning. Som ett teoretiskt och uppskattat genomsnitt av obligationsräntorna används BB20 för att bestämma räntesatserna för en nyemission av obligationer med generella förpliktelser.

Medelbetyget för de 11 obligationer som utgör BB11-indexet är Aa2 (enligt betygsatt av Moody's ) och betyget AA (enligt betyget av Standard & Poor's ).

Det finns många index publicerade av The Bond Buyer, förutom BB11 och BB20. Alla dessa index övervakas allmänt av investerare och handlare på den kommunala obligationsmarknaden. Andra index inkluderar Bond Buyers Municipal Bond Index, Revenue Bond Index, SIFMA-indexet och Municipal Market Data (MMD) Curve.

Kritik av obligationsindex

Vissa potentiella problem är inneboende i obligationsindex. De flesta obligationsindex är marknadsviktade, vilket innebär att de baseras på marknadsvärdet på obligationerna. Så företag med mer skuld har en högre allokering i ett företagsobligationsindex.

Det kanske inte är fördelaktigt att hålla mer av ett företags skuld eftersom det lånar mer. Dessutom handlas många obligationer inte ofta så de har breda spreadar. Stora spreadar gör det svårt att prissätta dessa obligationer eftersom de kanske inte har handlats på flera veckor. Varje metod för att beräkna priset skulle generera en uppskattning, som kanske inte är nära det faktiska priset för nästa handel. För att eliminera detta problem kan ett obligationsindex struktureras för att endast inkludera mer likvida, eller mestadels likvida obligations-emissioner, med snäva spreadar som har frekventa affärer.

Men om indexet består av för få obligationer kan det skapa ytterligare ett problem. Handlare kanske kan köra ett mindre index i förväg genom att förutse vilka obligationer en obligationsfond skulle köpa och sälja. Denna frontrunning skulle kunna göra det möjligt för handlare att generera lågriskvinster på bekostnad av fondköparna och säljarna. Lösningen är att inkludera ett mer betydande antal obligationer (detta är sant för många index). Dessutom inkluderar de flesta obligationsindex inte mindre obligationsemissioner för att minimera problemen i samband med brist på likviditet.

En annan fråga är när en obligation når förfall,. den upphör att existera. På grund av detta finns det en naturlig omsättning inbyggd i varje obligationsindex. Egenskaperna hos de tillsatta obligationerna kan dock skilja sig från egenskaperna hos dem som tagits bort från indexet. Som ett resultat kan väsentliga egenskaper hos ett obligationsindex, såsom den genomsnittliga löptiden för obligationer i indexet, ändras varje år.

##Höjdpunkter

• Bond Buyer 11 (BB11) index är ett teoretiskt och uppskattat genomsnitt av obligationsräntorna som publiceras av The Bond Buyer.

• Obligationsköparen publicerar BB11 för användning som ett riktmärke för att spåra kommunala obligationsräntor.

• The Bond Buyer är en daglig finanstidning som täcker den kommunala obligationsmarknaden och spårar 40 högt rankade, långfristiga kommunala obligationer.

• Beräkningen av BB11 är från den genomsnittliga avkastningen på 11 utvalda kommunala obligationer med allmän förpliktelse som förfaller om 20 år.