Comprador de Bonos 11 (BB11)
¿Qué es el Bono Comprador 11 (BB11)?
El índice Bond Buyer 11 (BB11) es un promedio teórico y estimado de los rendimientos de los bonos que publica The Bond Buyer,. un periódico financiero diario que cubre el mercado de bonos municipales y rastrea 40 bonos municipales a largo plazo con calificaciones altas. El comprador de bonos publica el BB11 para usarlo como punto de referencia en el seguimiento de los rendimientos de los bonos municipales.
Hay cientos de índices de mercado. En general, un índice de mercado es una cartera hipotética de participaciones de inversión que representa un segmento del mercado financiero. El cálculo del valor del índice proviene de los precios de las participaciones subyacentes. Algunos índices de mercado se enfocan en todo el mercado de acciones o bonos. Otros se enfocan en un sector específico dentro del mercado, como la tecnología.
Entendiendo al Comprador de Bonos 11
El cálculo del BB11 se basa en el rendimiento promedio de 11 bonos municipales de obligación general seleccionados con vencimiento en 20 años. Los bonos de obligación general (OG) son bonos municipales que tienen sus obligaciones de pago de intereses y principal financiadas con las arcas financieras del gobierno estatal o local. Están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno municipal. En algunos casos, el gobierno municipal emisor tiene la autoridad de aumentar los impuestos para cumplir con sus obligaciones de pago del bono GO.
El BB11 está compuesto por 11 de los 20 bonos del Bono Comprador 20 (BB20). BB20 es otro de los índices de The Bond Buyer. Se basa en una cartera de 20 bonos municipales de obligación general que vencen en 20 años. El índice BB20 se basa en una encuesta de comerciantes de bonos municipales, en lugar de precios o rendimientos reales. Como promedio teórico y estimado de los rendimientos de los bonos,. el BB20 se utiliza para determinar las tasas de interés para una nueva emisión de bonos de obligación general.
La calificación promedio de los 11 bonos que componen el índice BB11 es Aa2 (calificación de Moody's ) y grado AA (calificación de Standard & Poor's ).
Hay muchos índices publicados por The Bond Buyer, además del BB11 y el BB20. Todos estos índices son ampliamente observados por inversionistas y comerciantes en el mercado de bonos municipales. Otros índices incluyen el índice de bonos municipales de compradores de bonos, el índice de bonos de ingresos, el índice SIFMA y la curva de datos del mercado municipal (MMD).
Críticas a los índices de bonos
Algunos problemas potenciales son inherentes a los índices de bonos. La mayoría de los índices de bonos están ponderados por el mercado, lo que significa que se basan en el valor de mercado de los bonos. Por lo tanto, las empresas con más deuda tienen una mayor asignación en un índice de bonos corporativos.
Puede que no sea beneficioso mantener una mayor parte de la deuda de una empresa a medida que se endeuda más. Además, muchos bonos no se negocian con frecuencia, por lo que tienen amplios diferenciales. Los amplios diferenciales dificultan el precio de estos bonos porque es posible que no se hayan negociado en semanas. Cualquier método para calcular el precio generaría una estimación, que puede no estar cerca del precio real de la próxima operación. Para eliminar este problema, se puede estructurar un índice de bonos para incluir solo emisiones de bonos más líquidos, o en su mayoría líquidos, con diferenciales ajustados que tienen transacciones frecuentes.
Sin embargo, si el índice consta de muy pocos bonos, puede crear otro problema. Los operadores pueden ser capaces de anticipar un índice más pequeño al anticipar qué bonos compraría y vendería un fondo de bonos. Esta ejecución anticipada podría permitir a los comerciantes generar ganancias de bajo riesgo a expensas de los compradores y vendedores de fondos. La solución es incluir un número más significativo de bonos (esto es cierto para muchos índices). Además, la mayoría de los índices de bonos no incluyen emisiones de bonos más pequeños para minimizar los problemas asociados con la falta de liquidez.
Otro tema es cuando un bono llega a su vencimiento,. deja de existir. Debido a esto, hay una rotación natural incorporada en cada índice de bonos. Sin embargo, las características de los bonos agregados pueden diferir de las características de los eliminados del índice. Como resultado, las características esenciales de un índice de bonos, como el vencimiento promedio de los bonos del índice, pueden cambiar cada año.
Reflejos
El índice Bond Buyer 11 (BB11) es un promedio teórico y estimado de los rendimientos de los bonos que publica The Bond Buyer.
El Comprador de Bonos publica el BB11 para usarlo como punto de referencia en el seguimiento de los rendimientos de los bonos municipales.
The Bond Buyer es un periódico financiero diario que cubre el mercado de bonos municipales y realiza un seguimiento de 40 bonos municipales a largo plazo de alta calificación.
El cálculo del BB11 es a partir del rendimiento promedio de 11 bonos municipales de obligación general seleccionados con vencimiento a 20 años.
