채권 구매자 11 (BB11)
๋ณธ๋๋ฐ์ด์ด11(BB11)์ด๋?
์ง๋ฐฉ์ฑ ์์ฅ์ ๋ค๋ฃจ๊ณ 40๊ฐ์ ๋์ ๋ฑ๊ธ์ ์ฅ๊ธฐ ์ง๋ฐฉ์ฑ๋ฅผ ์ถ์ ํ๋ ์ผ๊ฐ์ง The Bond Buyer ์์ ๋ฐํํ๋ ์ฑ๊ถ ์์ต๋ฅ ์ ์ด๋ก ์ ์ด๊ณ ์ถ์ ๋ ํ๊ท ์ ๋๋ค . ์ฑ๊ถ ๊ตฌ๋งค์๋ ์ง๋ฐฉ์ฑ ์์ต๋ฅ ์ ์ถ์ ํ๋ ๋ฒค์น๋งํฌ๋ก ์ฌ์ฉํ๊ธฐ ์ํด BB11์ ๋ฐํํฉ๋๋ค.
์๋ฐฑ ๊ฐ์ ์์ฅ ์ง์ ๊ฐ ์์ต๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์์ฅ ์ง์๋ ๊ธ์ต ์์ฅ ์ ํ ๋ถ๋ถ์ ๋ํํ๋ ํฌ์ ์์ฐ ์ ๊ฐ์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ์ ๋๋ค. ์ง์ ๊ฐ์น์ ๊ณ์ฐ์ ๊ธฐ์ด ๋ณด์ ์์ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์์ ๋น๋กฏ๋ฉ๋๋ค. ์ผ๋ถ ์์ฅ ์ง์๋ ์ ์ฒด ์ฃผ์ ๋๋ ์ฑ๊ถ ์์ฅ์ ์ด์ ์ ๋ง์ถฅ๋๋ค. ๋ค๋ฅธ ๊ธฐ์ ์ ๊ธฐ์ ๊ณผ ๊ฐ์ ์์ฅ ๋ด ํน์ ๋ถ๋ฌธ์ ์ค์ ์ ๋ก๋๋ค.
์ฑ๊ถ ๋งค์์์ ๋ํ ์ดํด 11
BB11์ ๊ณ์ฐ์ 20๋ ๋์ ๋ง๊ธฐ๊ฐ ๋๋ 11๊ฐ์ ์ ํ๋ ์ผ๋ฐ ๊ณต์ฑ ์ง๋ฐฉ์ฑ์ ํ๊ท ์์ต๋ฅ ์์ ์ด๋ฃจ์ด์ง๋๋ค. ์ผ๋ฐ ์๋ฌด(GO) ์ฑ๊ถ ์ ์ฃผ ๋๋ ์ง๋ฐฉ ์ ๋ถ์ ์ฌ์ ์์ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๋ ์ด์ ๋ฐ ์๊ธ ์ํ ์๋ฌด๊ฐ ์๋ ์ง๋ฐฉ์ฑ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์ ์ ๋ถ์ ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ ์ํด ๋ท๋ฐ์นจ๋ฉ๋๋ค. ๊ฒฝ์ฐ์ ๋ฐ๋ผ ๋ฐํ ์ ์ ๋ถ๋ GO ์ฑ๊ถ์ ๋ํ ์ง๋ถ ์๋ฌด๋ฅผ ์ดํํ๊ธฐ ์ํด ์ธ๊ธ์ ์ธ์ํ ๊ถํ์ด ์์ต๋๋ค.
BB11์ BB20( Bond Buyer 20 ) ์ฑ๊ถ 20๊ฐ ์ค 11๊ฐ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋๋ค. BB20์ ์ฑ๊ถ ๋งค์์์ ๋ ๋ค๋ฅธ ์ง์์ ๋๋ค. 20๋ ๋ง๊ธฐ์ ์ผ๋ฐ ์๋ฌด ์ง๋ฐฉ์ฑ 20๊ฐ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํฉ๋๋ค. BB20 ์ง์๋ ์ค์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด๋ ์์ต๋ฅ ์ด ์๋ ์ง๋ฐฉ์ฑ ๊ฑฐ๋์๋ค์ ๋์์ผ๋ก ํ ์ค๋ฌธ์กฐ์ฌ๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํฉ๋๋ค. ์ฑ๊ถ ์์ต๋ฅ ์ ์ด๋ก ๋ฐ ์ถ์ ํ๊ท ์ผ๋ก์ BB20์ ์ผ๋ฐ ์๋ฌด ์ฑ๊ถ ์ ์ ๊ท ๋ฐํ์ ๋ํ ์ด์์จ์ ๊ฒฐ์ ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค .
BB11 ์ง์๋ฅผ ๊ตฌ์ฑํ๋ 11๊ฐ ์ฑ๊ถ์ ํ๊ท ๋ฑ๊ธ์ Aa2( Moody's ๋ฑ๊ธ) ๋ฐ ๋ฑ๊ธ AA( Standard & Poor's ๋ฑ๊ธ )์ ๋๋ค.
BB11๊ณผ BB20 ์ธ์๋ ์ฑ๊ถ ๋งค์์๊ฐ ๋ฐํํ๋ ๋ง์ ์ง์๊ฐ ์์ต๋๋ค. ์ด ๋ชจ๋ ์ง์๋ ์ง๋ฐฉ์ฑ ์์ฅ์ ํฌ์์์ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ๊ด๋ฒ์ํ๊ฒ ๊ด์ฐฐํฉ๋๋ค. ๋ค๋ฅธ ์ง์์๋ ์ฑ๊ถ ๊ตฌ๋งค์์ ์ง๋ฐฉ์ฑ ์ง์, ์์ต ์ฑ๊ถ ์ง์, SIFMA ์ง์,. ์์ธ ๋ฐ์ดํฐ(MMD) ๊ณก์ ์ด ์์ต๋๋ค.
์ฑ๊ถ ์ง์์ ๋ํ ๋นํ
์ผ๋ถ ์ ์ฌ์ ์ธ ๋ฌธ์ ๋ ์ฑ๊ถ ์ง์์ ๋ด์ฌ๋์ด ์์ต๋๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ์ฑ๊ถ ์ง์๋ ์์ฅ ๊ฐ์ค์ ๋๋ค. ์ฆ, ์ฑ๊ถ์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํฉ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋ถ์ฑ๊ฐ ๋ง์ ํ์ฌ๋ ํ์ฌ์ฑ ์ง์์์ ๋ ๋ง์ ํ ๋น์ ๋ฐ์ต๋๋ค.
ํ์ฌ์ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ๋ ๋ง์ด ๋น๋ฆด์๋ก ๋ ๋ง์ด ๋ณด์ ํ๋ ๊ฒ์ ์ ์ตํ์ง ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ํ ๋ง์ ์ฑ๊ถ์ ์์ฃผ ๊ฑฐ๋๋์ง ์์ผ๋ฏ๋ก ์คํ๋ ๋ ๊ฐ ๋ ์ต๋๋ค. ์คํ๋ ๋๊ฐ ๋์ผ๋ฉด ๋ช ์ฃผ ๋์ ๊ฑฐ๋๋์ง ์์์ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ด๋ฌํ ์ฑ๊ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋งค๊ธฐ๋ ๊ฒ์ด ์ด๋ ต์ต๋๋ค. ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ณ์ฐํ๋ ๋ชจ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ค์ ๊ฑฐ๋์ ์ค์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๋น์ทํ์ง ์์ ์ ์๋ ์ถ์ ์น๋ฅผ ์์ฑํฉ๋๋ค. ์ด ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๊ธฐ ์ํด ์ฑ๊ถ ์ง์๋ ๊ฑฐ๋๊ฐ ๋น๋ฒํ ํ์ดํธํ ์คํ๋ ๋๊ฐ ์๋ ๋ ๋ง์ ์ ๋์ฑ ๋๋ ๋๋ถ๋ถ ์ ๋์ฑ์ด ์๋ ์ฑ๊ถ๋ง ํฌํจํ๋๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ ์ง์๊ฐ ๋๋ฌด ์ ์ ์์ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋์ด ์์ผ๋ฉด ๋ ๋ค๋ฅธ ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ํธ๋ ์ด๋๋ ์ฑ๊ถ ํ๋๊ฐ ์ฌ๊ณ ํ ์ ์๋ ์ฑ๊ถ์ ์์ํ์ฌ ๋ ์์ ์ง์๋ฅผ ๋จผ์ ์คํํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด ์ ํ ์คํ์ ํตํด ๊ฑฐ๋์๋ ํ๋ ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๋ฅผ ํฌ์์ํค๋ฉด์ ์ํ๋๊ฐ ๋ฎ์ ์์ต์ ์ฐฝ์ถํ ์ ์์ต๋๋ค. ํด๊ฒฐ์ฑ ์ ๋ ๋ง์ ์์ ์ฑ๊ถ์ ํฌํจํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค(๋ง์ ์ง์์ ํด๋น๋จ). ๋ํ ๋๋ถ๋ถ์ ์ฑ๊ถ ์ง์์๋ ์ ๋์ฑ ๋ถ์กฑ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ์ต์ํํ๊ธฐ ์ํด ์๊ท๋ชจ ์ฑ๊ถ ๋ฐํ์ด ํฌํจ๋์ด ์์ง ์์ต๋๋ค.
๋ ๋ค๋ฅธ ๋ฌธ์ ๋ ์ฑ๊ถ์ด ๋ง๊ธฐ ์ ๋๋ฌํ๋ฉด ์กด์ฌํ์ง ์๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ด ๋๋ฌธ์ ๋ชจ๋ ์ฑ๊ถ ์ง์์๋ ์์ฐ์ค๋ฌ์ด ํ์ ์จ์ด ์์ต๋๋ค. ๋จ, ์ถ๊ฐ๋ ์ฑ๊ถ์ ํน์ฑ์ ์ง์์์ ์ ๊ฑฐ๋ ์ฑ๊ถ์ ํน์ฑ๊ณผ ๋ค๋ฅผ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ, ์ง์ ๋ด ์ฑ๊ถ์ ํ๊ท ๋ง๊ธฐ์ ๊ฐ์ ์ฑ๊ถ ์ง์์ ํ์ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋งค๋ ๋ณ๊ฒฝ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
BB11(Bond Buyer 11) ์ง์๋ The Bond Buyer์์ ๋ฐํํ๋ ์ฑ๊ถ ์์ต๋ฅ ์ ์ด๋ก ์ ์ด๊ณ ์ถ์ ๋ ํ๊ท ์ ๋๋ค.
์ฑ๊ถ ๊ตฌ๋งค์๋ ์ง๋ฐฉ์ฑ ์์ต๋ฅ ์ ์ถ์ ํ๋ ๋ฒค์น๋งํฌ๋ก ์ฌ์ฉํ๊ธฐ ์ํด BB11์ ๋ฐํํฉ๋๋ค.
Bond Buyer๋ ์ง๋ฐฉ์ฑ ์์ฅ์ ์ทจ์ฌํ๊ณ 40๊ฐ์ ๋์ ๋ฑ๊ธ์ ์ฅ๊ธฐ ์ง๋ฐฉ์ฑ๋ฅผ ์ถ์ ํ๋ ์ผ๊ฐ์ง์ ๋๋ค.
BB11์ ๊ณ์ฐ์ 20๋ ๋ง๊ธฐ์ ์ ํ๋ ์ผ๋ฐ์๋ฌด ์ง๋ฐฉ์ฑ 11๊ฐ์ ํ๊ท ์์ต๋ฅ ๋ก ๊ณ์ฐ๋ฉ๋๋ค.