채권 구매자 11 (BB11)

본드바이어11(BB11)이란?

지방채 시장을 다루고 40개의 높은 등급의 장기 지방채를 추적 하는 일간지 The Bond Buyer 에서 발행하는 채권 수익률의 이론적이고 추정된 평균입니다 . 채권 구매자는 지방채 수익률을 추적하는 벤치마크로 사용하기 위해 BB11을 발행합니다.

수백 개의 시장 지수 가 있습니다. 일반적으로 시장 지수는 금융 시장 의 한 부분을 대표하는 투자 자산 의 가상 포트폴리오 입니다. 지수 가치의 계산은 기초 보유 자산의 가격에서 비롯됩니다. 일부 시장 지수는 전체 주식 또는 채권 시장에 초점을 맞춥니다. 다른 기업은 기술과 같은 시장 내 특정 부문에 중점을 둡니다.

채권 매수자에 대한 이해 11

BB11의 계산은 20년 동안 만기가 되는 11개의 선택된 일반 공채 지방채의 평균 수익률에서 이루어집니다. 일반 의무(GO) 채권 은 주 또는 지방 정부의 재정에서 자금을 조달하는 이자 및 원금 상환 의무가 있는 지방채입니다. 그들은 시 정부의 완전한 믿음과 신용에 의해 뒷받침됩니다. 경우에 따라 발행 시 정부는 GO 채권에 대한 지불 의무를 이행하기 위해 세금을 인상할 권한이 있습니다.

BB11은 BB20( Bond Buyer 20 ) 채권 20개 중 11개로 구성된다. BB20은 채권 매수자의 또 다른 지수입니다. 20년 만기의 일반 의무 지방채 20개로 구성된 포트폴리오를 기반으로 합니다. BB20 지수는 실제 가격이나 수익률이 아닌 지방채 거래자들을 대상으로 한 설문조사를 기반으로 합니다. 채권 수익률 의 이론 및 추정 평균으로서 BB20은 일반 의무 채권 의 신규 발행에 대한 이자율을 결정하는 데 사용됩니다 .

BB11 지수를 구성하는 11개 채권의 평균 등급은 Aa2( Moody's 등급) 및 등급 AA( Standard & Poor's 등급 )입니다.

BB11과 BB20 외에도 채권 매수자가 발행하는 많은 지수가 있습니다. 이 모든 지수는 지방채 시장의 투자자와 거래자가 광범위하게 관찰합니다. 다른 지수에는 채권 구매자의 지방채 지수, 수익 채권 지수, SIFMA 지수,. 시세 데이터(MMD) 곡선이 있습니다.

채권 지수에 대한 비판

일부 잠재적인 문제는 채권 지수에 내재되어 있습니다. 대부분의 채권 지수는 시장 가중입니다. 즉, 채권의 시장 가치를 기반으로 합니다. 따라서 부채가 많은 회사는 회사채 지수에서 더 많은 할당을 받습니다.

회사의 부채를 더 많이 빌릴수록 더 많이 보유하는 것은 유익하지 않을 수 있습니다. 또한 많은 채권은 자주 거래되지 않으므로 스프레드 가 넓 습니다. 스프레드가 넓으면 몇 주 동안 거래되지 않았을 수 있기 때문에 이러한 채권의 가격을 매기는 것이 어렵습니다. 가격을 계산하는 모든 방법은 다음 거래의 실제 가격과 비슷하지 않을 수 있는 추정치를 생성합니다. 이 문제를 해결하기 위해 채권 지수는 거래가 빈번한 타이트한 스프레드가 있는 더 많은 유동성 또는 대부분 유동성이 있는 채권만 포함하도록 구성될 수 있습니다.

그러나 지수가 너무 적은 수의 채권으로 구성되어 있으면 또 다른 문제가 발생할 수 있습니다. 트레이더는 채권 펀드가 사고팔 수 있는 채권을 예상하여 더 작은 지수를 먼저 실행할 수 있습니다. 이 선행 실행을 통해 거래자는 펀드 구매자와 판매자를 희생시키면서 위험도가 낮은 수익을 창출할 수 있습니다. 해결책은 더 많은 수의 채권을 포함하는 것입니다(많은 지수에 해당됨). 또한 대부분의 채권 지수에는 유동성 부족과 관련된 문제를 최소화하기 위해 소규모 채권 발행이 포함되어 있지 않습니다.

또 다른 문제는 채권이 만기 에 도달하면 존재하지 않는다는 것입니다. 이 때문에 모든 채권 지수에는 자연스러운 회전율이 있습니다. 단, 추가된 채권의 특성은 지수에서 제거된 채권의 특성과 다를 수 있습니다. 그 결과, 지수 내 채권의 평균 만기와 같은 채권 지수의 필수 기능은 매년 변경될 수 있습니다.

##하이라이트

• BB11(Bond Buyer 11) 지수는 The Bond Buyer에서 발행하는 채권 수익률의 이론적이고 추정된 평균입니다.

• 채권 구매자는 지방채 수익률을 추적하는 벤치마크로 사용하기 위해 BB11을 발행합니다.

• Bond Buyer는 지방채 시장을 취재하고 40개의 높은 등급의 장기 지방채를 추적하는 일간지입니다.

• BB11의 계산은 20년 만기의 선택된 일반의무 지방채 11개의 평균 수익률로 계산됩니다.