Bond Buyer 11 (BB11)

Mikä on joukkovelkakirjalainan ostaja 11 (BB11)?

Bond Buyer 11 (BB11) -indeksi on teoreettinen ja arvioitu joukkolainojen tuottojen keskiarvo, jonka julkaisee The Bond Buyer , kunnallislainamarkkinoita käsittelevä päivittäinen rahoituslehti, joka seuraa 40 korkean luottoluokituksen omaavaa pitkäaikaista kunnallista joukkovelkakirjalainaa. Joukkovelkakirjalainan ostaja julkaisee BB11:n käytettäväksi vertailukohtana kunnallisten joukkolainojen tuottojen seurannassa.

Markkinaindeksejä on satoja . Yleensä markkinaindeksi on hypoteettinen sijoitussalkku , joka edustaa rahoitusmarkkinoiden segmenttiä. Indeksin arvo lasketaan kohde-etuuden hinnoista. Jotkut markkinaindeksit keskittyvät koko osake- tai joukkovelkakirjamarkkinoihin. Toiset keskittyvät tiettyyn markkinoiden alaan, kuten teknologiaan.

Joukkovelkakirjalainan ostajan ymmärtäminen 11

BB11 on laskettu 11 valitun 20 vuoden kuluttua erääntyvän yleisvelvoitelainan keskimääräisestä tuotosta. Yleisvelkakirjalainat (GO) ovat kuntien joukkovelkakirjoja, joiden korko- ja pääomamaksuvelvoitteet rahoitetaan valtion tai kuntien rahoituskassasta. Heillä on kunnanhallituksen täysi usko ja luotto. Joissakin tapauksissa liikkeeseenlaskevalla kunnalla on valtuudet korottaa veroja täyttääkseen GO-lainan maksuvelvoitteensa.

BB11 koostuu 11: stä Bond Buyer 20 :n (BB20) 20 joukkovelkakirjasta. BB20 on toinen The Bond Buyerin indekseistä. Se perustuu 20 yleisvelkakirjalainan salkkuun, jotka erääntyvät 20 vuodessa. BB20-indeksi perustuu kunnallisten joukkovelkakirjakauppiaiden kyselyyn todellisten hintojen tai tuottojen sijaan. Joukkovelkakirjojen tuottojen teoreettisena ja arvioituna keskiarvona BB20:ta käytetään uuden yleisen velkakirjan koron määrittämiseen.

BB11-indeksin muodostavien 11 joukkovelkakirjalainan keskimääräinen luokitus on Aa2 ( Moody'sin luokitus ) ja luokitus AA ( Standard & Poor'sin luokitus ).

The Bond Buyer julkaisee monia indeksejä BB11:n ja BB20:n lisäksi. Sijoittajat ja kauppiaat tarkkailevat kaikkia näitä indeksejä laajalti kunnallislainamarkkinoilla. Muita indeksejä ovat Bond Buyer's Municipal Bond -indeksi, Revenue Bond -indeksi, SIFMA-indeksi ja Municipal Market Data (MMD) -käyrä.

Bond-indeksejä koskeva kritiikki

Jotkin mahdolliset ongelmat liittyvät joukkovelkakirjaindekseihin. Useimmat joukkovelkakirjalainaindeksit ovat markkinapainotettuja, mikä tarkoittaa, että niiden perusta on joukkovelkakirjojen markkina-arvo. Joten yrityksillä, joilla on enemmän velkaa, on korkeampi allokaatio yrityslainaindeksissä.

Ei ehkä ole hyödyllistä pitää hallussaan enemmän yrityksen velkaa, koska se lainaa enemmän. Myös monet joukkovelkakirjat eivät käy usein kauppaa, joten niillä on laajat erot. Leveät erot vaikeuttavat näiden joukkovelkakirjojen hinnoittelua, koska ne eivät ehkä ole käyneet kauppaa viikkoihin. Mikä tahansa menetelmä hinnan laskemiseksi tuottaisi arvion, joka ei välttämättä ole lähellä seuraavan kaupan todellista hintaa. Tämän ongelman poistamiseksi joukkovelkakirjaindeksi voidaan strukturoida siten, että se sisältää vain enemmän likvidejä tai enimmäkseen likvidejä joukkovelkakirjalainoja, joissa on tiukat erot ja joilla käydään usein kauppaa.

Kuitenkin, jos indeksi koostuu liian harvoista joukkovelkakirjoista, se voi aiheuttaa toisen ongelman. Sijoittajat saattavat pystyä ohjaamaan pienempää indeksiä ennakoimalla, mitä joukkovelkakirjoja korkorahasto ostaa ja myy. Tämä etuajaminen voisi antaa kauppiaille mahdollisuuden tuottaa vähäriskistä voittoa rahaston ostajien ja myyjien kustannuksella. Ratkaisu on sisällyttää joukkovelkakirjoja merkittävämpi määrä (tämä pätee moniin indekseihin). Useimmat joukkovelkakirjalainat eivät myöskään sisällä pienempiä joukkovelkakirjalainoja likviditeetin puutteeseen liittyvien ongelmien minimoimiseksi.

Toinen ongelma on, kun joukkovelkakirja erääntyy,. se lakkaa olemasta. Tästä johtuen jokaiseen joukkovelkakirjaindeksiin on sisäänrakennettu luonnollinen kierto. Lisättyjen joukkovelkakirjojen ominaisuudet voivat kuitenkin poiketa indeksistä poistettujen ominaisuuksista. Tämän seurauksena joukkovelkakirjaindeksin olennaiset ominaisuudet, kuten indeksissä olevien joukkovelkakirjojen keskimääräinen juoksuaika, voivat muuttua vuosittain.

##Kohokohdat

• Bond Buyer 11 (BB11) -indeksi on teoreettinen ja arvioitu joukkolainojen tuottojen keskiarvo, jonka The Bond Buyer julkaisee.

• Joukkovelkakirjalainan ostaja julkaisee BB11:n käytettäväksi vertailukohtana kunnallisten joukkolainojen tuottojen seurannassa.

• The Bond Buyer on päivittäinen finanssilehti, joka kattaa kuntien joukkovelkakirjamarkkinoita ja seuraa 40 korkean luottoluokituksen pitkäaikaista kunnallista joukkovelkakirjalainaa.

• BB11 on laskettu 11 valitun 20 vuoden kuluttua erääntyvän yleisvelkaisen kunnallisen joukkovelkakirjalainan keskimääräisestä tuotosta.