Anleihekäufer 11 (BB11)

Was ist der Bond Buyer 11 (BB11)?

Der Index Bond Buyer 11 (BB11) ist ein theoretischer und geschätzter Durchschnitt der Anleiherenditen, der von The Bond Buyer veröffentlicht wird,. einer täglichen Finanzzeitung, die den Markt für Kommunalanleihen abdeckt und 40 hoch bewertete langfristige Kommunalanleihen abbildet. Der Anleihekäufer veröffentlicht den BB11 zur Verwendung als Benchmark bei der Nachverfolgung der Renditen von Kommunalanleihen.

Es gibt Hunderte von Marktindizes. Im Allgemeinen ist ein Marktindex ein hypothetisches Portfolio von Investmentbeständen, das ein Segment des Finanzmarktes darstellt. Die Berechnung des Indexwerts erfolgt aus den Kursen der zugrunde liegenden Beteiligungen. Einige Marktindizes konzentrieren sich auf den gesamten Aktien- oder Rentenmarkt. Andere konzentrieren sich auf einen bestimmten Sektor innerhalb des Marktes, wie z. B. Technologie.

Den Anleihekäufer verstehen 11

Die Berechnung des BB11 basiert auf der Durchschnittsrendite von 11 ausgewählten Kommunalschuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 20 Jahren. General Obligation (GO) Bonds sind Kommunalanleihen, deren Zins- und Tilgungsverpflichtungen aus den Finanzkassen des Staates oder der Kommunalverwaltung finanziert werden. Sie werden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Stadtregierung unterstützt. In einigen Fällen ist die ausstellende Kommunalverwaltung befugt, Steuern zu erhöhen, um ihre Zahlungsverpflichtungen aus der GO-Anleihe zu erfüllen.

Der BB11 setzt sich aus 11 der 20 Anleihen des Bond Buyer 20 (BB20) zusammen. BB20 ist ein weiterer Index von The Bond Buyer. Es basiert auf einem Portfolio von 20 Kommunalschuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 20 Jahren. Der BB20-Index basiert auf einer Umfrage unter Händlern von Kommunalanleihen und nicht auf tatsächlichen Preisen oder Renditen. Als theoretischer und geschätzter Durchschnitt der Anleiherenditen wird der BB20 verwendet, um die Zinssätze für eine Neuemission von allgemeinen Obligationenanleihen zu bestimmen.

Das durchschnittliche Rating der 11 Anleihen, aus denen sich der BB11-Index zusammensetzt, ist Aa2 (bewertet von Moody's ) und Note AA (bewertet von Standard & Poor's ).

Neben dem BB11 und dem BB20 gibt es viele Indizes, die von The Bond Buyer veröffentlicht werden. Alle diese Indizes werden von Investoren und Händlern auf dem Markt für Kommunalanleihen umfassend beobachtet. Weitere Indizes sind der Bond Buyer's Municipal Bond Index, der Revenue Bond Index, der SIFMA Index und die Municipal Market Data (MMD) Curve.

Kritik an Bond-Indizes

Einige potenzielle Probleme sind Anleihenindizes inhärent. Die meisten Rentenindizes sind marktgewichtet, das heißt, sie basieren auf dem Marktwert der Anleihen. Unternehmen mit mehr Schulden haben also eine höhere Allokation in einem Unternehmensanleihenindex.

Es kann nicht vorteilhaft sein, mehr Schulden eines Unternehmens zu halten, wenn es mehr Kredite aufnimmt. Außerdem werden viele Anleihen nicht häufig gehandelt, sodass sie große Spreads aufweisen. Große Spreads machen es schwierig, diese Anleihen zu bewerten, da sie möglicherweise seit Wochen nicht mehr gehandelt werden. Jede Methode zur Berechnung des Preises würde eine Schätzung erzeugen, die möglicherweise nicht in der Nähe des tatsächlichen Preises des nächsten Trades liegt. Um dieses Problem zu beseitigen, kann ein Anleihenindex so strukturiert werden, dass er nur liquidere oder überwiegend liquide Anleihen mit engen Spreads enthält, die häufig gehandelt werden.

Besteht der Index jedoch aus zu wenigen Anleihen, kann dies zu einem weiteren Problem führen. Händler können möglicherweise einen kleineren Index vorantreiben, indem sie antizipieren, welche Anleihen ein Rentenfonds kaufen und verkaufen würde. Dieses Front-Running könnte es den Händlern ermöglichen, auf Kosten der Fondskäufer und -verkäufer risikoarme Gewinne zu erzielen. Die Lösung besteht darin, eine größere Anzahl von Anleihen aufzunehmen (dies gilt für viele Indizes). Außerdem enthalten die meisten Anleihenindizes keine kleineren Anleiheemissionen, um die Probleme im Zusammenhang mit mangelnder Liquidität zu minimieren.

Ein weiteres Problem ist, wenn eine Anleihe ihre Fälligkeit erreicht,. hört sie auf zu existieren. Aus diesem Grund ist in jeden Rentenindex ein natürlicher Umsatz eingebaut. Die Merkmale der hinzugefügten Anleihen können sich jedoch von den Merkmalen der aus dem Index entfernten Anleihen unterscheiden. Dadurch können sich wesentliche Merkmale eines Rentenindex, wie beispielsweise die durchschnittliche Laufzeit der im Index enthaltenen Anleihen, jedes Jahr ändern.

Höhepunkte

• Der Index Bond Buyer 11 (BB11) ist ein theoretischer und geschätzter Durchschnitt von Anleiherenditen, der von The Bond Buyer veröffentlicht wird.

• Der Anleihekäufer veröffentlicht den BB11 zur Verwendung als Benchmark bei der Nachverfolgung der Renditen von Kommunalanleihen.

• The Bond Buyer ist eine tägliche Finanzzeitung, die den Markt für Kommunalanleihen abdeckt und 40 langlaufende Kommunalanleihen mit hohem Rating verfolgt.

• Die Berechnung des BB11 basiert auf der Durchschnittsrendite von 11 ausgewählten Kommunalschuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 20 Jahren.