Nabywca obligacji 11 (BB11)

Kim jest nabywca obligacji 11 (BB11)?

Indeks Bond Buyer 11 (BB11) jest teoretyczną i szacunkową średnią rentownością obligacji publikowaną przez The Bond Buyer,. dziennik finansowy, który zajmuje się rynkiem obligacji komunalnych i śledzi 40 wysoko ocenianych długoterminowych obligacji komunalnych. Nabywca Obligacji publikuje BB11 do wykorzystania jako punkt odniesienia w śledzeniu rentowności obligacji komunalnych.

Istnieją setki indeksów rynkowych. Ogólnie rzecz biorąc, indeks rynkowy to hipotetyczny portfel udziałów inwestycyjnych reprezentujący segment rynku finansowego. Obliczenie wartości indeksu pochodzi z cen aktywów bazowych. Niektóre indeksy rynkowe skupiają się na całym rynku akcji lub obligacji. Inne skupiają się na określonym sektorze rynku, takim jak technologia.

Zrozumienie nabywcy obligacji 11

Kalkulacja BB11 opiera się na średniej rentowności 11 wybranych obligacji komunalnych ogólnego obowiązku zapadalności w ciągu 20 lat. Obligacje ogólnego zobowiązania (GO) to obligacje komunalne, których zobowiązania z tytułu odsetek i kapitału są finansowane z kasy państwa lub samorządu. Popiera ich pełna wiara i kredyt władz miejskich. W niektórych przypadkach emitujący rząd gminy jest upoważniony do podwyższenia podatków w celu wypełnienia swoich zobowiązań płatniczych z tytułu obligacji GO.

BB11 składa się z 11 z 20 obligacji w Nabywcy Obligacji 20 (BB20). BB20 to kolejny z indeksów The Bond Buyer. Opiera się na portfelu 20 obligacji komunalnych ogólnego obowiązku, których termin zapadalności wynosi 20 lat. Indeks BB20 opiera się na badaniu handlowców obligacji komunalnych, a nie na rzeczywistych cenach lub zyskach. Jako teoretyczna i szacunkowa średnia rentowności obligacji,. BB20 służy do wyznaczania stóp procentowych dla nowej emisji obligacji ogólnego obowiązku.

Średnia ocena 11 obligacji wchodzących w skład indeksu BB11 to Aa2 (według ratingu Moody's ) oraz ocena AA (według Standard & Poor's ).

Istnieje wiele indeksów publikowanych przez The Bond Buyer, oprócz BB11 i BB20. Wszystkie te indeksy są szeroko obserwowane przez inwestorów i traderów na rynku obligacji komunalnych. Inne indeksy obejmują indeks obligacji komunalnych kupującego obligacje, indeks obligacji skarbowych, indeks SIFMA oraz krzywą danych rynku miejskiego (MMD).

Krytyka indeksów obligacji

Pewne potencjalne problemy są nieodłączne od indeksów obligacji. Większość indeksów obligacji jest ważona rynkowo, co oznacza, że ich podstawą jest wartość rynkowa obligacji. Tak więc firmy z większym zadłużeniem mają wyższą alokację w indeksie obligacji korporacyjnych.

Posiadanie większej części zadłużenia firmy może nie być korzystne, ponieważ więcej pożycza. Ponadto wiele obligacji nie jest często przedmiotem obrotu, więc mają szerokie spready. Szerokie spready utrudniają wycenę tych obligacji, ponieważ mogły nie handlować od tygodni. Każda metoda obliczenia ceny wygenerowałaby oszacowanie, które może nie być zbliżone do rzeczywistej ceny następnej transakcji. Aby wyeliminować ten problem, indeks obligacji może być skonstruowany tak, aby obejmował tylko bardziej płynne lub w większości płynne obligacje, z wąskimi spreadami, które mają częste transakcje.

Jeśli jednak indeks składa się ze zbyt małej liczby obligacji, może to stworzyć kolejny problem. Handlowcy mogą być w stanie wyprzedzić mniejszy indeks, przewidując, które obligacje kupiłby i sprzedał fundusz obligacji. Ten front-running może umożliwić handlowcom generowanie zysków o niskim ryzyku kosztem kupujących i sprzedających fundusze. Rozwiązaniem jest uwzględnienie większej liczby obligacji (dotyczy to wielu indeksów). Ponadto większość indeksów obligacji nie uwzględnia mniejszych emisji obligacji, aby zminimalizować problemy związane z brakiem płynności.

Inną kwestią jest to, że kiedy obligacja osiąga zapadalność,. przestaje istnieć. Z tego powodu w każdy indeks obligacji wbudowany jest naturalny obrót. Jednak cechy dodanych obligacji mogą różnić się od cech obligacji usuniętych z indeksu. W rezultacie istotne cechy indeksu obligacji, takie jak średnia zapadalność obligacji w indeksie, mogą się zmieniać z roku na rok.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Indeks Bond Buyer 11 (BB11) to teoretyczna i szacunkowa średnia rentowności obligacji publikowana przez The Bond Buyer.

• Nabywca Obligacji publikuje BB11 do wykorzystania jako punkt odniesienia w śledzeniu rentowności obligacji komunalnych.

• Nabywca Obligacji to dziennik finansowy, który obejmuje rynek obligacji komunalnych i śledzi 40 wysoko ocenianych długoterminowych obligacji komunalnych.

• Kalkulacja BB11 opiera się na średniej rentowności 11 wybranych obligacji komunalnych ogólnego obowiązku zapadalności w ciągu 20 lat.