Obligasjonskjøper 11 (BB11)
Hva er obligasjonskjøper 11 (BB11)?
Bond Buyer 11 (BB11)-indeksen er et teoretisk og estimert gjennomsnitt av obligasjonsrenter som publiseres av The Bond Buyer,. en daglig finansavis som dekker det kommunale obligasjonsmarkedet og sporer 40 høyt rangerte, langsiktige kommuneobligasjoner. Obligasjonskjøperen publiserer BB11 for bruk som benchmark for å spore kommunale obligasjonsrenter.
Det er hundrevis av markedsindekser. Generelt er en markedsindeks en hypotetisk portefølje av investeringsbeholdninger som representerer et segment av finansmarkedet. Beregningen av indeksverdien kommer fra prisene på de underliggende beholdningene. Noen markedsindekser fokuserer på hele aksje- eller obligasjonsmarkedet. Andre fokuserer på en bestemt sektor i markedet, for eksempel teknologi.
Forstå obligasjonskjøperen 11
Beregningen av BB11 er basert på gjennomsnittlig avkastning på 11 utvalgte kommunale obligasjoner med generell forpliktelse som forfaller om 20 år. Generelle obligasjoner (GO) er kommunale obligasjoner som har sine rente- og avdragsforpliktelser finansiert fra statens eller lokale myndigheters finansielle kasser. De støttes av kommunestyrets fulle tro og ære. I noen tilfeller har den utstedende kommunemyndigheten myndighet til å øke skattene for å oppfylle sine betalingsforpliktelser på GO-obligasjonen.
BB11 er sammensatt av 11 av de 20 obligasjonene i Obligasjonskjøper 20 (BB20). BB20 er en annen av The Bond Buyers indekser. Den er basert på en portefølje på 20 kommunale obligasjoner med generell forpliktelse som forfaller om 20 år. BB20-indeksen er basert på en undersøkelse av kommunale obligasjonshandlere, snarere enn faktiske priser eller avkastning. Som et teoretisk og estimert gjennomsnitt av obligasjonsrenter,. brukes BB20 til å bestemme rentene for en ny utstedelse av obligasjoner med generelle obligasjoner.
Gjennomsnittlig rating for de 11 obligasjonene som utgjør BB11-indeksen er Aa2 (som vurdert av Moody's ) og grad AA (som vurdert av Standard & Poor's ).
Det er mange indekser utgitt av The Bond Buyer, i tillegg til BB11 og BB20. Alle disse indeksene er mye overvåket av investorer og tradere i det kommunale obligasjonsmarkedet. Andre indekser inkluderer obligasjonskjøperens kommunale obligasjonsindeks, inntektsobligasjonsindeksen, SIFMA-indeksen og kommunemarkedsdatakurven (MMD).
Kritikk av obligasjonsindekser
Noen potensielle problemer er iboende i obligasjonsindekser. De fleste obligasjonsindekser er markedsvektet, noe som betyr at de er basert på markedsverdien til obligasjonene. Så selskaper med mer gjeld har en høyere allokering i en selskapsobligasjonsindeks.
Det er kanskje ikke gunstig å holde mer av et selskaps gjeld ettersom det låner mer. Mange obligasjoner handles heller ikke så ofte, så de har store spredninger. Store spredninger gjør det vanskelig å prise disse obligasjonene fordi de kanskje ikke har handlet på uker. Enhver metode for å beregne prisen vil generere et estimat, som kanskje ikke er i nærheten av den faktiske prisen på neste handel. For å eliminere dette problemet, kan en obligasjonsindeks struktureres til å inkludere bare mer likvide, eller for det meste likvide obligasjonslån, med stramme spreads som har hyppige handler.
Men hvis indeksen består av for få obligasjoner, kan det skape et annet problem. Traders kan være i stand til å frontkjøre en mindre indeks ved å forutse hvilke obligasjoner et obligasjonsfond vil kjøpe og selge. Denne frontkjøringen kan gjøre det mulig for handelsmenn å generere profitt med lav risiko på bekostning av fondskjøpere og selgere. Løsningen er å inkludere et mer betydelig antall obligasjoner (dette gjelder for mange indekser). De fleste obligasjonsindekser inkluderer heller ikke mindre obligasjonsemisjoner for å minimere problemene forbundet med mangel på likviditet.
Et annet problem er når en obligasjon når forfall,. slutter den å eksistere. På grunn av dette er det en naturlig omsetning innebygd i hver obligasjonsindeks. Egenskapene til obligasjonene som legges til kan imidlertid avvike fra egenskapene til de som er fjernet fra indeksen. Som et resultat kan essensielle trekk ved en obligasjonsindeks, for eksempel gjennomsnittlig løpetid på obligasjoner i indeksen, endres hvert år.
##Høydepunkter
Bond Buyer 11 (BB11)-indeksen er et teoretisk og estimert gjennomsnitt av obligasjonsrenter som er publisert av The Bond Buyer.
Obligasjonskjøperen publiserer BB11 for bruk som referanse for sporing av kommunale obligasjonsrenter.
Obligasjonskjøperen er en daglig finansavis som dekker det kommunale obligasjonsmarkedet og sporer 40 høyt ratede, langsiktige kommuneobligasjoner.
Beregningen av BB11 er fra gjennomsnittlig avkastning på 11 utvalgte kommunale obligasjoner med generell forpliktelse som forfaller om 20 år.
