Acquirente di obbligazioni 11 (BB11)

Qual è l'acquirente di obbligazioni 11 (BB11)?

L'indice Bond Buyer 11 (BB11) è una media teorica e stimata dei rendimenti obbligazionari pubblicata da The Bond Buyer,. un quotidiano finanziario che copre il mercato obbligazionario municipale e traccia 40 obbligazioni municipali a lungo termine con rating elevato. The Bond Buyer pubblica il BB11 da utilizzare come benchmark per monitorare i rendimenti delle obbligazioni municipali.

Ci sono centinaia di indici di mercato. In generale, un indice di mercato è un ipotetico portafoglio di partecipazioni che rappresenta un segmento del mercato finanziario. Il calcolo del valore dell'indice deriva dai prezzi delle partecipazioni sottostanti. Alcuni indici di mercato si concentrano sull'intero mercato azionario o obbligazionario. Altri si concentrano su un settore specifico all'interno del mercato, come la tecnologia.

Capire l'acquirente di obbligazioni 11

Il calcolo del BB11 deriva dal rendimento medio di 11 obbligazioni municipali con obbligazioni generali selezionate con scadenza in 20 anni. Le obbligazioni con obbligo generale (GO) sono obbligazioni municipali i cui interessi e obblighi di pagamento principali sono finanziati dalle casse finanziarie dello stato o del governo locale. Sono sostenuti dalla piena fede e credito del governo municipale. In alcuni casi, il governo municipale emittente ha l'autorità di aumentare le tasse per adempiere ai propri obblighi di pagamento sull'obbligazione GO.

Il BB11 è composto da 11 delle 20 obbligazioni del Bond Buyer 20 (BB20). BB20 è un altro degli indici di The Bond Buyer. Si basa su un portafoglio di 20 obbligazioni municipali con obbligo generale che maturano in 20 anni. L'indice BB20 si basa su un'indagine tra i commercianti di obbligazioni municipali, piuttosto che sui prezzi o sui rendimenti effettivi. Come media teorica e stimata dei rendimenti obbligazionari,. il BB20 viene utilizzato per determinare i tassi di interesse per una nuova emissione di obbligazioni con obbligo generale.

Il rating medio delle 11 obbligazioni che compongono l'indice BB11 è Aa2 (come rating Moody's ) e grado AA (come rating Standard & Poor's ).

Ci sono molti indici pubblicati da The Bond Buyer, oltre al BB11 e al BB20. Tutti questi indici sono ampiamente seguiti da investitori e trader nel mercato obbligazionario municipale. Altri indici includono il Municipal Bond Index dell'acquirente di obbligazioni, il Revenue Bond Index, l' indice SIFMA e la curva Municipal Market Data (MMD).

Critiche agli indici obbligazionari

Alcuni potenziali problemi sono inerenti agli indici obbligazionari. La maggior parte degli indici obbligazionari sono ponderati per il mercato, il che significa che la loro base è sul valore di mercato delle obbligazioni. Quindi le società con più debiti hanno un'allocazione più elevata in un indice di obbligazioni societarie.

Potrebbe non essere vantaggioso detenere una parte maggiore del debito di un'azienda poiché prende in prestito di più. Inoltre, molte obbligazioni non vengono scambiate frequentemente, quindi hanno ampi spread. Gli ampi spread rendono difficile il prezzo di queste obbligazioni perché potrebbero non essere scambiate da settimane. Qualsiasi metodo per calcolare il prezzo genererebbe una stima, che potrebbe non essere vicina al prezzo effettivo dell'operazione successiva. Per eliminare questo problema, un indice obbligazionario può essere strutturato in modo da includere solo emissioni obbligazionarie più liquide, o per lo più liquide, con spread ridotti che hanno scambi frequenti.

Tuttavia, se l'indice è composto da un numero troppo basso di obbligazioni, può creare un altro problema. I trader possono essere in grado di anticipare un indice più piccolo anticipando quali obbligazioni un fondo obbligazionario comprerebbe e venderebbe. Questa corsa anticipata potrebbe consentire ai trader di generare profitti a basso rischio a spese degli acquirenti e dei venditori di fondi. La soluzione è includere un numero più significativo di obbligazioni (questo vale per molti indici). Inoltre, la maggior parte degli indici obbligazionari non include emissioni obbligazionarie più piccole per ridurre al minimo i problemi associati alla mancanza di liquidità.

Un altro problema è che quando un'obbligazione raggiunge la scadenza,. cessa di esistere. Per questo motivo, in ogni indice obbligazionario è incorporato un turnover naturale. Tuttavia, le caratteristiche delle obbligazioni aggiunte possono differire dalle caratteristiche di quelle rimosse dall'indice. Di conseguenza, le caratteristiche essenziali di un indice obbligazionario, come la scadenza media delle obbligazioni nell'indice, possono cambiare ogni anno.

Mette in risalto

• L'indice Bond Buyer 11 (BB11) è una media teorica e stimata dei rendimenti obbligazionari pubblicata da The Bond Buyer.

• L'acquirente obbligazionario pubblica il BB11 da utilizzare come benchmark per il monitoraggio dei rendimenti delle obbligazioni municipali.

• The Bond Buyer è un quotidiano finanziario che copre il mercato obbligazionario municipale e traccia 40 obbligazioni municipali a lungo termine con rating elevato.

• Il calcolo del BB11 deriva dal rendimento medio di 11 obbligazioni municipali con obbligo generale selezionate con scadenza a 20 anni.