Comprador de Títulos 11 (BB11)

O que é o Bond Buyer 11 (BB11)?

O índice Bond Buyer 11 (BB11) é uma média teórica e estimada dos rendimentos dos títulos, publicada pelo The Bond Buyer,. um jornal financeiro diário que cobre o mercado de títulos municipais e acompanha 40 títulos municipais de longo prazo de alta classificação. O Bond Buyer publica o BB11 para uso como referência no rastreamento de rendimentos de títulos municipais.

Existem centenas de índices de mercado. Em geral, um índice de mercado é uma carteira hipotética de investimentos que representa um segmento do mercado financeiro. O cálculo do valor do índice vem dos preços das participações subjacentes. Alguns índices de mercado concentram-se em todo o mercado de ações ou títulos. Outros se concentram em um setor específico do mercado, como tecnologia.

Entendendo o Comprador de Títulos 11

O cálculo do BB11 é a partir do rendimento médio de 11 títulos municipais de obrigação geral selecionados com vencimento em 20 anos. Os títulos de obrigação geral (GO) são títulos municipais que têm suas obrigações de pagamento de juros e principal financiadas pelos cofres financeiros do governo estadual ou municipal. Eles são respaldados pela plena fé e crédito do governo municipal. Em alguns casos, o governo municipal emissor tem autoridade para aumentar os impostos para cumprir suas obrigações de pagamento do título GO.

O BB11 é composto por 11 dos 20 títulos do Bond Buyer 20 (BB20). O BB20 é outro dos índices do The Bond Buyer. Baseia-se em uma carteira de 20 títulos municipais de obrigações gerais com vencimento em 20 anos. O índice BB20 é baseado em uma pesquisa de comerciantes de títulos municipais, em vez de preços ou rendimentos reais. Como média teórica e estimada dos rendimentos dos títulos,. o BB20 é utilizado para determinar as taxas de juros de uma nova emissão de títulos de obrigações gerais.

A classificação média dos 11 títulos que compõem o índice BB11 é Aa2 (conforme classificação da Moody's ) e grau AA (conforme classificação da Standard & Poor's ).

Existem muitos índices publicados pelo The Bond Buyer, além do BB11 e do BB20. Todos esses índices são amplamente observados por investidores e traders no mercado de títulos municipais. Outros índices incluem o Índice de Títulos Municipais do Comprador de Títulos, o Índice de Títulos de Receita, o Índice SIFMA e a Curva de Dados do Mercado Municipal (MMD).

Críticas aos índices de títulos

Alguns problemas potenciais são inerentes aos índices de títulos. A maioria dos índices de títulos são ponderados pelo mercado, o que significa que sua base é o valor de mercado dos títulos. Assim, as empresas com mais dívidas têm uma alocação maior em um índice de títulos corporativos.

Pode não ser benéfico manter mais dívidas de uma empresa à medida que ela toma mais empréstimos. Além disso, muitos títulos não são negociados com frequência, por isso têm spreads amplos. Spreads amplos dificultam a precificação desses títulos porque eles podem não ter sido negociados em semanas. Qualquer método para calcular o preço geraria uma estimativa, que pode não estar próxima do preço real da próxima negociação. Para eliminar esse problema, um índice de títulos pode ser estruturado para incluir apenas títulos mais líquidos, ou principalmente títulos líquidos, emissões com spreads apertados que têm negociações frequentes.

No entanto, se o índice consistir em muito poucos títulos, pode criar outro problema. Os comerciantes podem ser capazes de antecipar um índice menor, antecipando quais títulos um fundo de títulos compraria e venderia. Essa antecipação pode permitir que os traders gerem lucros de baixo risco às custas dos compradores e vendedores de fundos. A solução é incluir um número mais significativo de títulos (isso é verdade para muitos índices). Além disso, a maioria dos índices de títulos não inclui emissões de títulos menores para minimizar os problemas associados à falta de liquidez.

Outra questão é quando um título atinge o vencimento,. ele deixa de existir. Por causa disso, há uma rotatividade natural incorporada em cada índice de títulos. No entanto, as características dos títulos adicionados podem diferir das características daqueles removidos do índice. Como resultado, características essenciais de um índice de títulos, como o prazo médio dos títulos no índice, podem mudar a cada ano.

##Destaques

• O índice Bond Buyer 11 (BB11) é uma média teórica e estimada dos rendimentos dos títulos que é publicada pelo The Bond Buyer.

• O Comprador de Títulos publica o BB11 para uso como referência no rastreamento de rendimentos de títulos municipais.

• The Bond Buyer é um jornal financeiro diário que cobre o mercado de títulos municipais e acompanha 40 títulos municipais de longo prazo de alta classificação.

• O cálculo do BB11 é a partir do rendimento médio de 11 títulos municipais de obrigações gerais selecionados com vencimento em 20 anos.