Investor's wiki

Obligationskøber 11 (BB11)

Obligationskøber 11 (BB11)

Hvad er obligationskøberen 11 (BB11)?

Bond Buyer 11 (BB11)-indekset er et teoretisk og estimeret gennemsnit af obligationsrenter, der udgives af The Bond Buyer,. en daglig finansavis, der dækker det kommunale obligationsmarked og sporer 40 højt vurderede, langfristede kommunale obligationer. Obligationskøberen udgiver BB11 til brug som benchmark ved sporing af kommunale obligationsrenter.

Der er hundredvis af markedsindekser. Generelt er et markedsindeks en hypotetisk portefølje af investeringsbeholdninger, der repræsenterer et segment af det finansielle marked. Beregningen af indeksværdien kommer fra priserne på de underliggende beholdninger. Nogle markedsindekser fokuserer på hele aktie- eller obligationsmarkedet. Andre fokuserer på en bestemt sektor på markedet, såsom teknologi.

Forstå obligationskøberen 11

Beregningen af BB11 er baseret på gennemsnitsrenten af 11 udvalgte kommunale obligationer med udløb om 20 år. Generelle forpligtelsesobligationer (GO) er kommunale obligationer, der har deres rente- og afdragsforpligtelser finansieret fra statens eller lokale myndigheders finansielle kasser. De er bakket op af den kommunale regerings fulde tro og ære. I nogle tilfælde har den udstedende kommune myndighed til at forhøje skatterne for at opfylde sine betalingsforpligtelser på GO-obligationen.

BB11 er sammensat af 11 af de 20 obligationer i Obligationskøber 20 (BB20). BB20 er endnu et af The Bond Buyers indekser. Den er baseret på en portefølje af 20 almindelige obligationsobligationer, der udløber om 20 år. BB20-indekset er baseret på en undersøgelse af kommunale obligationshandlere frem for faktiske priser eller renter. Som et teoretisk og estimeret gennemsnit af obligationsrenterne bruges BB20 til at bestemme renten for en ny udstedelse af obligationsobligationer.

Den gennemsnitlige rating af de 11 obligationer, der udgør BB11-indekset, er Aa2 (som vurderet af Moody's ) og grad AA (som vurderet af Standard & Poor's ).

Der er mange indekser udgivet af The Bond Buyer, ud over BB11 og BB20. Alle disse indekser overvåges bredt af investorer og handlende på det kommunale obligationsmarked. Andre indekser inkluderer obligationskøberens kommunale obligationsindeks, indtægtsobligationsindekset, SIFMA-indekset og den kommunale markedsdatakurve (MMD).

Kritik af obligationsindekser

Nogle potentielle problemer er iboende i obligationsindekser. De fleste obligationsindekser er markedsvægtede, hvilket betyder, at deres basis er på markedsværdien af obligationerne. Så virksomheder med mere gæld har en højere allokering i et virksomhedsobligationsindeks.

Det er måske ikke fordelagtigt at holde mere af en virksomheds gæld, da den låner mere. Også mange obligationer handler ikke ofte, så de har store spænd. Store spænd gør det vanskeligt at prissætte disse obligationer, fordi de måske ikke har handlet i uger. Enhver metode til at beregne prisen vil generere et estimat, som måske ikke er tæt på den faktiske pris for den næste handel. For at eliminere dette problem kan et obligationsindeks struktureres til kun at inkludere mere likvide eller for det meste likvide obligationsudstedelser med stramme spænd, der har hyppige handler.

Men hvis indekset består af for få obligationer, kan det skabe et andet problem. Handlende kan muligvis frontløbe et mindre indeks ved at forudse, hvilke obligationer en obligationsfond ville købe og sælge. Denne front-running kunne gøre det muligt for handlende at generere lavrisikofortjeneste på bekostning af fondens købere og sælgere. Løsningen er at inkludere et mere betydeligt antal obligationer (dette gælder for mange indekser). De fleste obligationsindekser inkluderer heller ikke mindre obligationsudstedelser for at minimere problemerne forbundet med mangel på likviditet.

Et andet problem er, når en obligation når udløb,. ophører den med at eksistere. Derfor er der en naturlig omsætning indbygget i hvert obligationsindeks. De tilføjede obligationers karakteristika kan dog afvige fra karakteristikaene for dem, der er fjernet fra indekset. Som følge heraf kan væsentlige træk ved et obligationsindeks, såsom den gennemsnitlige løbetid på obligationer i indekset, ændre sig hvert år.

##Højdepunkter

  • Obligationskøber 11 (BB11) indekset er et teoretisk og estimeret gennemsnit af obligationsrenter, der er offentliggjort af The Bond Buyer.

  • Obligationskøberen udgiver BB11 til brug som benchmark til sporing af kommunale obligationsrenter.

  • Obligationskøberen er en daglig finansavis, der dækker det kommunale obligationsmarked og sporer 40 højt vurderede, langfristede kommuneobligationer.

  • Beregningen af BB11 er baseret på gennemsnitsrenten af 11 udvalgte kommunale obligationer med udløb om 20 år.