資本流出

##資本流出とは何ですか？

資本流出とは、国外への資産の移動です。資本流出は、しばしば政治的または経済的不安定の結果であるため、望ましくないと見なされます。資産の流出は、国の経済の弱さを認識し、より良い機会が海外に存在するという信念のために、外国および国内の投資家が特定の国で保有物を売却するときに発生します。

##資本流出を理解する

国からの過剰な資本流出は、資産自体の飛行を超えて政治的または経済的問題が存在することを示しています。一部の政府は資本流出を制限していますが、制限を強化することの影響は、多くの場合、ホスト経済の状態を悪化させる可能性のある不安定性の指標です。資本流出は、国内のマクロ経済的側面に圧力をかけ、外国投資と国内投資の両方を思いとどまらせます。キャピタルフライトの理由には、政情不安、制限的な市場政策の導入、財産所有への脅威、国内金利の低さが含まれます。

例えば、2016年に日本は国債の金利をマイナスに引き下げ、国内総生産の拡大を促すための措置を講じた。 1990年代の日本からの大規模な資本流出は、かつて世界第2位の経済大国であった日本で20年間の停滞した成長を引き起こしました。

##資本流出と制限的管理

資本飛行に対する政府の規制は、流出の流れを食い止めることを目指しています。これは通常、さまざまな方法で崩壊する可能性のある銀行システムをサポートするために行われます。重要な資産が存在し、金融機関が引き出しをカバーするためにローンを呼び出すことができない場合、預金の不足は銀行を破産に追いやる可能性があります。

2015年のギリシャの混乱により、政府当局者は1週間の銀行休暇を宣言し、消費者の電信送金を国内口座を所有する受取人のみに制限することを余儀なくされました。資本規制は発展途上国でも使用されています。これらは多くの場合、経済を保護するために設計されていますが、国内のパニックに拍車をかけ、海外の直接投資を凍結する弱さを示すことになる可能性もあります。

##資本流出と為替レート

個人が他の国に通貨を売るにつれて、国の通貨供給は増加します。たとえば、中国は米ドルを取得するために元を売ります。結果として生じる元の供給の増加は、その通貨の価値を減少させ、輸出のコストを減少させ、輸入のコストを増加させます。その後の元の減価は、輸出の需要が増加し、輸入の需要が減少するため、インフレを引き起こします。

2015年の後半には、5500億ドルの中国の資産が、より良い投資収益率を求めて国を去りました。政府当局者は適度な量の資本流出を予想していましたが、大量の資本飛行は中国と世界の両方の懸念を引き起こしました。 2015年の資産の離脱に関するより詳細な分析により、5500億ドルの約45％が、外国企業の競合他社の債務と資金の購入を完済したことが明らかになりました。したがって、この特定のケースでは、懸念はほとんど根拠がありませんでした。