Kapitaludstrømning

Hvad er kapitaludstrømning?

Kapitaludstrømning er flytning af aktiver ud af et land. Kapitaludstrømning anses for uønsket, da den ofte er resultatet af politisk eller økonomisk ustabilitet. Flugten af aktiver opstår, når udenlandske og indenlandske investorer sælger deres besiddelser i et bestemt land på grund af opfattet svaghed i landets økonomi og troen på, at der findes bedre muligheder i udlandet.

Forståelse af kapitaludstrømning

Overdreven kapitaludstrømning fra en nation indikerer, at der eksisterer politiske eller økonomiske problemer ud over selve aktivernes flugt. Nogle regeringer sætter restriktioner på kapitaludstrømning, men konsekvenserne af stramninger af restriktioner er ofte en indikator for ustabilitet, der kan forværre tilstanden i værtsøkonomien. Kapitaludstrømning lægger pres på makroøkonomiske dimensioner i en nation og afskrækker både udenlandske og indenlandske investeringer. Årsager til kapitalflugt omfatter politisk uro, indførelse af restriktive markedspolitikker, trusler mod ejendomsbesiddelse og lave indenlandske renter.

For eksempel sænkede Japan i 2016 renterne til negative niveauer på statsobligationer og implementerede foranstaltninger for at stimulere udvidelsen af bruttonationalproduktet. Omfattende kapitaludstrømning fra Japan i 1990'erne udløste to årtiers stagnerende vækst i den nation, der engang repræsenterede verdens næststørste økonomi .

Kapitaludstrømning og restriktive kontroller

Statslige restriktioner på kapitalflugt søger at dæmme op for udstrømningen. Dette gøres normalt for at understøtte et banksystem, der kan kollapse på mange måder. Mangel på indlån kan tvinge en bank til insolvens,. hvis betydelige aktiver forsvinder, og pengeinstituttet ikke er i stand til at opkræve lån for at dække udbetalingerne.

Uroen i Grækenland i 2015 tvang regeringsembedsmænd til at erklære en ugelang helligdag og begrænse forbrugernes bankoverførsler udelukkende til modtagere, der ejede indenlandske konti. Kapitalkontrol bruges også i udviklingslande. Disse er ofte designet til at beskytte økonomien, men de kan også ende med at signalere svaghed, der ansporer indenlandsk panik og fastfrysning af udenlandske direkte investeringer.

Kapitaludstrømning og valutakurser

En nations valutaudbud stiger, efterhånden som individer sælger valuta til andre nationer. For eksempel sælger Kina yuan for at erhverve amerikanske dollars. Den resulterende stigning i udbuddet af yuan reducerer værdien af denne valuta, reducerer omkostningerne ved eksport og øger omkostningerne ved import. Den efterfølgende depreciering af yuanen udløser inflation,. fordi efterspørgslen efter eksport stiger, og efterspørgslen efter import falder.

I den sidste halvdel af 2015 forlod 550 milliarder dollars i kinesiske aktiver landet på udkig efter et bedre investeringsafkast. Mens regeringsembedsmænd forventede beskedne mængder af kapitaludstrømning, rejste den store mængde kapitalflugt både kinesiske og globale bekymringer. En mere detaljeret analyse af aktivafgangene i 2015 afslørede, at cirka 45 procent af de 550 milliarder dollars, der blev betalt ned på gæld og finansierede køb af udenlandske forretningskonkurrenter. Så i dette særlige tilfælde var bekymringerne stort set ubegrundede.