Pääoman ulosvirtaus
Mikä on pääoman ulosvirtaus?
Pääoman ulosvirtaus on varojen liikkumista pois maasta. Pääoman ulosvirtausta ei pidetä toivottavana, koska se on usein seurausta poliittisesta tai taloudellisesta epävakaudesta. Omaisuuden pakeneminen tapahtuu, kun ulkomaiset ja kotimaiset sijoittajat myyvät omistuksensa tietyssä maassa, koska he kokevat maan talouden heikkouden ja uskovat, että ulkomailla on parempia mahdollisuuksia.
Pääoman ulosvirtauksen ymmärtäminen
Liiallinen pääoman ulosvirtaus kansakunnasta osoittaa, että poliittisia tai taloudellisia ongelmia on olemassa myös omaisuuden pakoon ulkopuolella. Jotkut hallitukset asettavat rajoituksia pääoman ulosvirtaukselle, mutta tiukentuvien rajoitusten vaikutukset ovat usein osoitus epävakaudesta, joka voi pahentaa vastaanottavan talouden tilaa. Pääoman ulosvirtaus painostaa makrotaloudellisia ulottuvuuksia kansan sisällä ja lannistaa sekä ulkomaisia että kotimaisia investointeja. Pääomanpaon syitä ovat poliittiset levottomuudet, rajoittavan markkinapolitiikan toteuttaminen, kiinteistönomistukseen kohdistuvat uhat ja alhaiset kotimaiset korot.
Esimerkiksi vuonna 2016 Japani alensi valtion joukkolainojen korot negatiiviselle tasolle ja toteutti toimenpiteitä bruttokansantuotteen kasvun stimuloimiseksi. Laaja pääoman ulosvirtaus Japanista 1990-luvulla laukaisi kaksi vuosikymmentä pysähtyneen kasvun maassa, joka aikoinaan edusti maailman toiseksi suurinta taloutta .
Pääoman ulosvirtaus ja rajoittava valvonta
pääomapaon rajoitukset pyrkivät hillitsemään ulosvirtaamista. Tämä tehdään yleensä tukemaan pankkijärjestelmää, joka voi romahtaa monin tavoin. Talletusten puute voi pakottaa pankin maksukyvyttömyyteen,. jos merkittäviä omaisuuseriä poistuu ja rahoituslaitos ei pysty nostamaan lainaa.
Kreikan myllerrys vuonna 2015 pakotti hallituksen virkamiehet julistamaan viikon pituisen pankkiloman ja rajoittamaan kuluttajien pankkisiirrot vain vastaanottajiin, jotka omistivat kotimaisia tilejä. Pääoman valvontaa käytetään myös kehitysmaissa. Ne on usein suunniteltu suojelemaan taloutta, mutta ne voivat myös päätyä merkki heikkoudesta, joka vauhdittaa kotimaista paniikkia ja jäädyttää ulkomaiset suorat sijoitukset.
Pääoman ulosvirtaus ja valuuttakurssit
Kansakunnan valuutan tarjonta kasvaa, kun ihmiset myyvät valuuttaa muille maille. Esimerkiksi Kiina myy juania ostaakseen Yhdysvaltain dollareita. Tästä johtuva juanin tarjonnan lisääntyminen laskee kyseisen valuutan arvoa, mikä pienentää viennin kustannuksia ja nostaa tuontikustannuksia. Myöhempi juanin heikkeneminen laukaisee inflaation,. koska viennin kysyntä kasvaa ja tuonnin kysyntä laskee.
Vuoden 2015 jälkipuoliskolla 550 miljardia dollaria Kiinan omaisuutta lähti maasta etsimään parempaa tuottoa sijoitukselle. Viranomaiset odottivat vaatimattomia pääoman ulosvirtauksia, mutta suuri pääomapako herätti huolta sekä Kiinassa että maailmanlaajuisesti. Tarkempi analyysi varojen lähteistä vuonna 2015 paljasti, että noin 45 prosenttia 550 miljardista dollarista maksoi ulkomaisten kilpailijoiden velkoja ja rahoitusostoja. Joten tässä nimenomaisessa tapauksessa huolet olivat suurelta osin perusteettomia.
