Salida de capital
驴Qu茅 es la salida de capital?
La salida de capital es el movimiento de activos fuera de un pa铆s. La salida de capital se considera indeseable, ya que a menudo es el resultado de la inestabilidad pol铆tica o econ贸mica. La fuga de activos ocurre cuando los inversionistas nacionales y extranjeros venden sus participaciones en un pa铆s en particular debido a la debilidad percibida en la econom铆a de la naci贸n y la creencia de que existen mejores oportunidades en el extranjero.
Comprender la salida de capital
Las salidas excesivas de capital de una naci贸n indican que existen problemas pol铆ticos o econ贸micos m谩s all谩 de la fuga de los propios activos. Algunos gobiernos imponen restricciones a la salida de capital, pero las implicaciones de endurecer las restricciones suelen ser un indicador de inestabilidad que puede exacerbar el estado de la econom铆a anfitriona. La salida de capital ejerce presi贸n sobre las dimensiones macroecon贸micas dentro de una naci贸n y desalienta la inversi贸n extranjera y nacional. Las razones de la fuga de capitales incluyen disturbios pol铆ticos, introducci贸n de pol铆ticas de mercado restrictivas, amenazas a la propiedad y tasas de inter茅s internas bajas.
Por ejemplo, en 2016, Jap贸n redujo las tasas de inter茅s a niveles negativos en los bonos del gobierno e implement贸 medidas para estimular la expansi贸n del producto interno bruto. La gran salida de capital de Jap贸n en la d茅cada de 1990 desencaden贸 dos d茅cadas de crecimiento estancado en la naci贸n que una vez represent贸 la segunda econom铆a m谩s grande del mundo .
Salidas de capital y controles restrictivos
Las restricciones gubernamentales a la fuga de capitales buscan detener la ola de salidas. Esto generalmente se hace para respaldar un sistema bancario que podr铆a colapsar de muchas maneras. La falta de dep贸sitos puede llevar a un banco a la insolvencia si se eliminan activos significativos y la instituci贸n financiera no puede pedir pr茅stamos para cubrir los retiros.
La agitaci贸n en Grecia en 2015 oblig贸 a los funcionarios del gobierno a declarar un feriado bancario de una semana y restringir las transferencias electr贸nicas de consumidores 煤nicamente a los destinatarios que pose铆an cuentas nacionales. Los controles de capital tambi茅n se utilizan en los pa铆ses en desarrollo. Estos a menudo est谩n dise帽ados para proteger la econom铆a, pero tambi茅n pueden terminar se帽alando una debilidad que despierte el p谩nico interno y congele la inversi贸n extranjera directa.
Salida de capitales y tipos de cambio
La oferta de divisas de una naci贸n aumenta a medida que las personas venden divisas a otras naciones. Por ejemplo, China vende yuanes para adquirir d贸lares estadounidenses. El aumento resultante en la oferta de yuanes disminuye el valor de esa moneda, disminuyendo el costo de las exportaciones y aumentando el costo de las importaciones. La subsiguiente depreciaci贸n del yuan dispara la inflaci贸n porque la demanda de exportaciones aumenta y la demanda de importaciones cae.
En la segunda mitad de 2015, $550 mil millones en activos chinos abandonaron el pa铆s en busca de un mejor retorno de la inversi贸n. Si bien los funcionarios del gobierno esperaban cantidades modestas de salidas de capital, la gran cantidad de fugas de capital gener贸 preocupaciones tanto en China como en el resto del mundo. Un an谩lisis m谩s detallado de las salidas de activos en 2015 revel贸 que aproximadamente el 45 por ciento de los $550 mil millones pag贸 deuda y financi贸 compras de competidores comerciales extranjeros. Entonces, en este caso particular, las preocupaciones eran en gran medida infundadas.
