同等の年間年金アプローチ（EAA）

##同等の年間年金アプローチとは何ですか？

相互に排他的なプロジェクトを不平等な生活と比較するために資本予算で使用される2つの方法の1つです。 EAAアプローチは、プロジェクトが年金である場合、その存続期間にわたってプロジェクトによって生成される一定の年間キャッシュフローを計算します。生活が不平等なプロジェクトを比較するために使用する場合、投資家はEAAが高いプロジェクトを選択する必要があります。

##同等の年間年金アプローチ（EAA）を理解する

EAAアプローチでは、3段階のプロセスを使用してプロジェクトを比較します。一定の年間キャッシュフローの現在価値は、プロジェクトの正味現在価値と正確に等しくなります。アナリストが最初に行うことは、各プロジェクトの存続期間にわたるNPVを計算することです。その後、年金の現在の値がプロジェクトのNPVと正確に等しくなるように、各プロジェクトのEAAを計算します。最後に、アナリストは各プロジェクトのEAAを比較し、EAAが最も高いプロジェクトを選択します。

たとえば、加重平均資本コストが10％の会社が、AとBの2つのプロジェクトを比較しているとします。プロジェクトAのNPVは300万ドル、推定耐用年数は5年ですが、プロジェクトBのNPVは2ドルです。百万と3年の推定寿命。金融電卓を使用すると、プロジェクトAのEAAは791,392.44ドル、プロジェクトBのEAAは804,229.61ドルになります。 EAAアプローチでは、同等の年間年金価値が高いため、会社はプロジェクトBを選択します。

##特別な考慮事項

###同等の年間年金アプローチの計算

多くの場合、アナリストは金融電卓を使用し、典型的な現在価値と将来価値の関数を使用してEAAを見つけます。アナリストは、スプレッドシートまたは通常の非金融電卓で次の数式を使用して、まったく同じ結果を得ることができます。

--C =（rx NPV）/（1-（1 + r）^-n ^）

どこ：

-C=同等の年金キャッシュフロー

-NPV=正味現在価値

--r=期間あたりの利率

-n=期間の数

たとえば、2つのプロジェクトについて考えてみます。 1つは7年の任期で、NPVは$100,000です。もう1つは、9年の任期と120,000ドルのNPVを持っています。どちらのプロジェクトも6％の割引率で割引されます。各プロジェクトのEAAは次のとおりです。

-EAAプロジェクト1=（0.06 x $ 100,000）/（1-（1 + 0.06）^-7 ^）= $ 17,914

-EAAプロジェクト2=（0.06 x $ 120,000）/（1-（1 + 0.06）^-9 ^）= $ 17,643

プロジェクト1がより良いオプションです。

##ハイライト

-同等の年間年金アプローチは、相互に排他的なプロジェクトを不平等な生活と比較するために資本予算で使用される2つの方法の1つです。

-多くの場合、アナリストは金融電卓を使用し、典型的な現在価値と将来価値の関数を使用してEAAを見つけます。

-人生が不平等なプロジェクトを比較するために使用する場合、投資家は、同等の年間年金が高いプロジェクトを選択する必要があります。