Metoda ekwiwalentnej rocznej renty (EAA)
Jaka jest metoda ekwiwalentnej rocznej renty?
Podej艣cie r贸wnowa偶nej rocznej renty jest jedn膮 z dw贸ch metod stosowanych w bud偶etowaniu kapita艂owym w celu por贸wnania wzajemnie wykluczaj膮cych si臋 projekt贸w o nier贸wnym 偶yciu. Podej艣cie EAA oblicza sta艂e roczne przep艂ywy pieni臋偶ne generowane przez projekt w okresie jego 偶ycia, gdyby by艂 to renta roczna. W przypadku por贸wnywania projekt贸w o nier贸wnym okresie 偶ycia, inwestor powinien wybra膰 ten o wy偶szym EAA.
Zrozumienie metody ekwiwalentnej rocznej renty (EAA)
Podej艣cie EAA wykorzystuje trzyetapowy proces por贸wnywania projekt贸w. Warto艣膰 bie偶膮ca sta艂ych rocznych przep艂yw贸w pieni臋偶nych jest dok艂adnie r贸wna bie偶膮cej warto艣ci netto projektu. Pierwsz膮 rzecz膮, jak膮 robi analityk, jest obliczanie NPV ka偶dego projektu w ca艂ym okresie jego 偶ycia. Nast臋pnie obliczaj膮 EAA ka偶dego projektu, aby bie偶膮ca warto艣膰 rent jest dok艂adnie r贸wna NPV projektu. Na koniec analityk por贸wnuje EAA ka偶dego projektu i wybiera ten z najwy偶szym EAA.
偶e firma o wa偶onym 艣rednim koszcie kapita艂u wynosz膮cym 10% por贸wnuje dwa projekty, A i B. Projekt A ma warto艣膰 NPV wynosz膮c膮 3 miliony dolar贸w i szacowany okres 偶ycia na pi臋膰 lat, podczas gdy projekt B ma warto艣膰 NPV wynosz膮c膮 2 dolary. milion i szacowany czas 偶ycia na trzy lata. Korzystaj膮c z kalkulatora finansowego, Projekt A ma EAA w wysoko艣ci 791 392,44 USD, a Projekt B ma EAA w wysoko艣ci 804.229,61 USD. W ramach podej艣cia EAA firma wybra艂aby Projekt B, poniewa偶 ma on wy偶sz膮 r贸wnowa偶n膮 warto艣膰 rocznej renty.
Uwagi specjalne
Obliczanie ekwiwalentnej metody rocznej renty
Cz臋sto analityk u偶ywa kalkulatora finansowego, u偶ywaj膮c typowych funkcji warto艣ci bie偶膮cej i warto艣ci przysz艂ej,. aby znale藕膰 EAA. Analityk mo偶e u偶y膰 nast臋puj膮cej formu艂y w arkuszu kalkulacyjnym lub za pomoc膮 zwyk艂ego kalkulatora niefinansowego z dok艂adnie takimi samymi wynikami.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r)-n )
Gdzie:
C = ekwiwalent rocznych przep艂yw贸w pieni臋偶nych
NPV = aktualna warto艣膰 netto
r = stopa procentowa na okres
n = liczba okres贸w
Rozwa偶my na przyk艂ad dwa projekty. Jeden z nich ma siedmioletni膮 kadencj臋 i NPV w wysoko艣ci 100 000 USD. Drugi ma okres dziewi臋ciu lat i NPV w wysoko艣ci 120 000 USD. Oba projekty s膮 dyskontowane o 6 procent. EAA ka偶dego projektu to:
Projekt pierwszy EAA = (0,06 x 100 000 USD) / (1 - (1 + 0,06)-7 ) = 17 914 USD
Projekt EAA 2 = (0,06 x 120 000 USD) / (1 - (1 + 0,06)-9 ) = 17 643 USD
Projekt jeden jest lepsz膮 opcj膮.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Podej艣cie r贸wnowa偶nej rocznej renty jest jedn膮 z dw贸ch metod stosowanych w bud偶etowaniu kapita艂owym w celu por贸wnania wzajemnie wykluczaj膮cych si臋 projekt贸w o nier贸wnym 偶yciu.
Cz臋sto analityk u偶ywa kalkulatora finansowego, u偶ywaj膮c typowych funkcji warto艣ci bie偶膮cej i warto艣ci przysz艂ej, aby znale藕膰 EAA.
W przypadku por贸wnywania projekt贸w o nier贸wnym okresie 偶ycia, inwestor powinien wybra膰 ten, kt贸ry ma wy偶sz膮 ekwiwalentn膮 roczn膮 rent臋.
