Metoda ekwiwalentnej rocznej renty (EAA)

Jaka jest metoda ekwiwalentnej rocznej renty?

Podejście równoważnej rocznej renty jest jedną z dwóch metod stosowanych w budżetowaniu kapitałowym w celu porównania wzajemnie wykluczających się projektów o nierównym życiu. Podejście EAA oblicza stałe roczne przepływy pieniężne generowane przez projekt w okresie jego życia, gdyby był to renta roczna. W przypadku porównywania projektów o nierównym okresie życia, inwestor powinien wybrać ten o wyższym EAA.

Zrozumienie metody ekwiwalentnej rocznej renty (EAA)

Podejście EAA wykorzystuje trzyetapowy proces porównywania projektów. Wartość bieżąca stałych rocznych przepływów pieniężnych jest dokładnie równa bieżącej wartości netto projektu. Pierwszą rzeczą, jaką robi analityk, jest obliczanie NPV każdego projektu w całym okresie jego życia. Następnie obliczają EAA każdego projektu, aby bieżąca wartość rent jest dokładnie równa NPV projektu. Na koniec analityk porównuje EAA każdego projektu i wybiera ten z najwyższym EAA.

że firma o ważonym średnim koszcie kapitału wynoszącym 10% porównuje dwa projekty, A i B. Projekt A ma wartość NPV wynoszącą 3 miliony dolarów i szacowany okres życia na pięć lat, podczas gdy projekt B ma wartość NPV wynoszącą 2 dolary. milion i szacowany czas życia na trzy lata. Korzystając z kalkulatora finansowego, Projekt A ma EAA w wysokości 791 392,44 USD, a Projekt B ma EAA w wysokości 804.229,61 USD. W ramach podejścia EAA firma wybrałaby Projekt B, ponieważ ma on wyższą równoważną wartość rocznej renty.

Uwagi specjalne

Obliczanie ekwiwalentnej metody rocznej renty

Często analityk używa kalkulatora finansowego, używając typowych funkcji wartości bieżącej i wartości przyszłej,. aby znaleźć EAA. Analityk może użyć następującej formuły w arkuszu kalkulacyjnym lub za pomocą zwykłego kalkulatora niefinansowego z dokładnie takimi samymi wynikami.

C = (rx NPV) / (1 - (1 + r)^-n )

Gdzie:

C = ekwiwalent rocznych przepływów pieniężnych
NPV = aktualna wartość netto
r = stopa procentowa na okres
n = liczba okresów

Rozważmy na przykład dwa projekty. Jeden z nich ma siedmioletnią kadencję i NPV w wysokości 100 000 USD. Drugi ma okres dziewięciu lat i NPV w wysokości 120 000 USD. Oba projekty są dyskontowane o 6 procent. EAA każdego projektu to:

Projekt pierwszy EAA = (0,06 x 100 000 USD) / (1 - (1 + 0,06)^-7 ) = 17 914 USD
Projekt EAA 2 = (0,06 x 120 000 USD) / (1 - (1 + 0,06)^-9 ) = 17 643 USD

Projekt jeden jest lepszą opcją.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Podejście równoważnej rocznej renty jest jedną z dwóch metod stosowanych w budżetowaniu kapitałowym w celu porównania wzajemnie wykluczających się projektów o nierównym życiu.
Często analityk używa kalkulatora finansowego, używając typowych funkcji wartości bieżącej i wartości przyszłej, aby znaleźć EAA.
W przypadku porównywania projektów o nierównym okresie życia, inwestor powinien wybrać ten, który ma wyższą ekwiwalentną roczną rentę.