등가 연간 연금 접근법(EAA)

등가 연간 연금 접근법이란 무엇입니까?

등가 연간 연금 접근법은 자본 예산 책정 에서 상호 배타적인 프로젝트와 불평등한 삶 을 비교 하는 데 사용되는 두 가지 방법 중 하나입니다. EAA 접근 방식은 연금인 경우 프로젝트 수명 기간 동안 프로젝트에서 생성된 일정한 연간 현금 흐름을 계산합니다. 삶이 불평등한 프로젝트를 비교할 때 투자자는 EAA가 더 높은 프로젝트를 선택해야 합니다.

등가 연간 연금 접근법(EAA) 이해

EAA 접근 방식은 3단계 프로세스를 사용하여 프로젝트를 비교합니다. 일정한 연간 현금 흐름의 현재 가치는 프로젝트의 순 현재 가치 와 정확히 같습니다. 분석가가 가장 먼저 하는 일은 수명 기간 동안 각 프로젝트의 NPV를 계산하는 것입니다. 그 후, 그들은 연금의 현재 가치가 프로젝트의 NPV와 정확히 같도록 각 프로젝트의 EAA를 계산합니다. 마지막으로 분석가는 각 프로젝트의 EAA를 비교하여 EAA가 가장 높은 것을 선택합니다.

예를 들어 가중 평균 자본 비용이 10%인 회사가 A 와 B라는 두 프로젝트를 비교한다고 가정합니다. 프로젝트 A의 NPV는 $3백만이고 예상 수명은 5년이고 프로젝트 B의 NPV는 $2입니다. 백만과 3년의 예상 수명. 재무 계산기를 사용하여 프로젝트 A의 EAA는 $791,392.44이고 프로젝트 B의 EAA는 $804,229.61입니다. EAA 접근 방식에서 회사는 연간 연금 가치가 더 높기 때문에 프로젝트 B를 선택합니다.

특별 고려 사항

등가 연간 연금 접근법 계산

종종 분석가는 일반적인 현재 가치와 미래 가치 함수를 사용하여 EAA를 찾는 재무 계산기를 사용합니다. 분석가는 스프레드시트 또는 일반 비재무 계산기에서 다음 공식을 사용하여 정확히 동일한 결과를 얻을 수 있습니다.

• C = (rx NPV) / (1 - (1 + r)^-n )

어디에:

• C = 등가 연금 현금 흐름

• NPV = 순 현재 가치

• r = 기간당 이자율

• n = 기간 수

예를 들어, 두 개의 프로젝트를 고려하십시오. 하나는 7년 임기와 NPV가 $100,000입니다. 다른 하나의 임기는 9년이고 NPV는 $120,000입니다. 두 프로젝트 모두 6%의 할인율로 할인됩니다. 각 프로젝트의 EAA는 다음과 같습니다.

• EAA 프로젝트 1 = (0.06 x $100,000) / (1 - (1 + 0.06)^-7 ) = $17,914

• EAA 프로젝트 2 = (0.06 x $120,000) / (1 - (1 + 0.06)^-9 ) = $17,643

프로젝트 1이 더 나은 옵션입니다.

##하이라이트

• 등가 연간 연금 접근법은 자본 예산 책정에서 상호 배타적 인 프로젝트와 불평등 한 삶을 비교하는 데 사용되는 두 가지 방법 중 하나입니다.

• 종종 분석가는 EAA를 찾기 위해 일반적인 현재 가치 및 미래 가치 함수를 사용하여 재무 계산기를 사용합니다.

• 불평등한 삶을 가진 프로젝트를 비교할 때 투자자는 더 높은 등가의 연간 연금을 선택해야 합니다.