Pendekatan Anuiti Tahunan Setara (EAA)
Apakah Pendekatan Anuiti Tahunan Setara?
Pendekatan anuiti tahunan yang setara adalah salah satu daripada dua kaedah yang digunakan dalam belanjawan modal untuk membandingkan projek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak sama rata. Pendekatan EAA mengira aliran tunai tahunan berterusan yang dijana oleh projek sepanjang jangka hayatnya jika ia adalah anuiti. Apabila digunakan untuk membandingkan projek dengan kehidupan yang tidak sama rata, pelabur harus memilih projek dengan EAA yang lebih tinggi.
Memahami Pendekatan Anuiti Tahunan Setara (EAA)
Pendekatan EAA menggunakan proses tiga langkah untuk membandingkan projek. Nilai semasa aliran tunai tahunan tetap adalah sama dengan nilai semasa bersih projek. Perkara pertama yang dilakukan oleh penganalisis ialah mengira NPV setiap projek sepanjang hayatnya. Selepas itu, mereka mengira EAA setiap projek supaya nilai semasa anuiti adalah betul-betul sama dengan NPV projek. Akhir sekali, penganalisis membandingkan EAA setiap projek dan memilih yang mempunyai EAA tertinggi.
Sebagai contoh, andaikan sebuah syarikat dengan kos purata kami kira modal sebanyak 10% sedang membandingkan dua projek, A dan B. Projek A mempunyai NPV sebanyak $3 juta dan jangka hayat selama lima tahun, manakala Projek B mempunyai NPV sebanyak $2 juta dan jangka hayat selama tiga tahun. Menggunakan kalkulator kewangan, Projek A mempunyai EAA sebanyak $791,392.44 dan Projek B mempunyai EAA sebanyak $804,229.61. Di bawah pendekatan EAA, syarikat akan memilih Projek B kerana ia mempunyai nilai anuiti tahunan setara yang lebih tinggi.
Pertimbangan Khas
Mengira Pendekatan Anuiti Tahunan Setara
Selalunya, penganalisis akan menggunakan kalkulator kewangan, menggunakan nilai semasa biasa dan fungsi nilai masa hadapan untuk mencari EAA. Seorang penganalisis boleh menggunakan formula berikut dalam hamparan atau dengan kalkulator bukan kewangan biasa dengan keputusan yang betul-betul sama.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r)-n )
di mana:
C = aliran tunai anuiti setara
NPV = nilai kini bersih
r = kadar faedah setiap tempoh
n = bilangan tempoh
Sebagai contoh, pertimbangkan dua projek. Satu mempunyai tempoh tujuh tahun dan NPV $100,000. Yang lain mempunyai tempoh sembilan tahun dan NPV sebanyak $120,000. Kedua-dua projek diberi diskaun pada kadar 6 peratus. EAA bagi setiap projek ialah:
Projek EAA satu = (0.06 x $100,000) / (1 - (1 + 0.06)-7 ) = $17,914
Projek EAA dua = (0.06 x $120,000) / (1 - (1 + 0.06)-9 ) = $17,643
Projek satu adalah pilihan yang lebih baik.
##Sorotan
Pendekatan anuiti tahunan yang setara ialah satu daripada dua kaedah yang digunakan dalam belanjawan modal untuk membandingkan projek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak sama rata.
Selalunya, penganalisis akan menggunakan kalkulator kewangan, menggunakan nilai semasa biasa dan fungsi nilai masa hadapan untuk mencari EAA.
Apabila digunakan untuk membandingkan projek dengan hayat yang tidak sama rata, pelabur harus memilih yang mempunyai anuiti tahunan setara yang lebih tinggi.
