Equivalent Annual Annuity Approach (EAA)
Vad är den ekvivalenta årliga annuitetsmetoden?
Den motsvarande årliga annuitetsmetoden är en av två metoder som används i kapitalbudgetering för att jämföra ömsesidigt uteslutande projekt med ojämlika liv. EAA-metoden beräknar det konstanta årliga kassaflödet som genereras av ett projekt under dess livslängd om det var en livränta. När den används för att jämföra projekt med ojämlika liv, bör en investerare välja den med högre EAA.
Förstå den ekvivalenta årliga annuitetsmetoden (EAA)
EAA-metoden använder en process i tre steg för att jämföra projekt. Nuvärdet av de konstanta årliga kassaflödena är exakt lika med projektets nuvärde. Det första en analytiker gör är att beräkna varje projekts NPV under dess livstid. Därefter beräknar de varje projekts EAA så att nuvärdet av livräntan är exakt lika med projektets NPV. Slutligen jämför analytikern varje projekts EAA och väljer den som har högst EAA.
Anta till exempel att ett företag med en vägd genomsnittlig kapitalkostnad på 10 % jämför två projekt, A och B. Projekt A har en NPV på 3 miljoner USD och en beräknad livslängd på fem år, medan Projekt B har en NPV på 2 USD miljoner och en beräknad livslängd på tre år. Med hjälp av en finansiell kalkylator har Projekt A en EAA på 791 392,44 USD och Projekt B har en EAA på 804 229,61 USD. Enligt EAA-metoden skulle företaget välja projekt B eftersom det har det högre ekvivalenta årliga annuitetsvärdet.
Särskilda överväganden
Beräkna den ekvivalenta årliga annuitetsmetoden
Ofta använder en analytiker en finansiell kalkylator som använder de typiska funktionerna för nuvärde och framtida värde för att hitta EAA. En analytiker kan använda följande formel i ett kalkylblad eller med en vanlig icke-finansiell kalkylator med exakt samma resultat.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r)-n )
Var:
C = ekvivalent annuitetskassaflöde
NPV = nuvärde
r = ränta per period
n = antal perioder
Tänk till exempel på två projekt. En har en period på sju år och en NPV på 100 000 USD. Den andra har en nioårsperiod och en NPV på 120 000 USD. Båda projekten är rabatterade med 6 procent. EAA för varje projekt är:
EAA Project one = (0,06 x $100 000) / (1 - (1 + 0,06)-7 ) = $17 914
EAA-projekt två = (0,06 x 120 000 USD) / (1 - (1 + 0,06)-9 ) = 17 643 USD
Projekt ett är det bättre alternativet.
##Höjdpunkter
– Den motsvarande årliga annuitetsmetoden är en av två metoder som används i kapitalbudgetering för att jämföra projekt som utesluter varandra med ojämlika liv.
Ofta använder en analytiker en finansiell kalkylator som använder de typiska funktionerna för nuvärde och framtida värde för att hitta EAA.
När den används för att jämföra projekt med ojämlika liv, bör en investerare välja den med den högre motsvarande årliga livräntan.
