Equivalent Annual Annuity Approach (EAA)
Was ist der äquivalente Jahresrentenansatz?
Der äquivalente Jahresrentenansatz ist eine von zwei Methoden, die bei der Kapitalbudgetierung verwendet werden, um sich gegenseitig ausschließende Projekte mit ungleicher Lebensdauer zu vergleichen . Der EAA-Ansatz berechnet den konstanten jährlichen Cashflow, der von einem Projekt über seine Lebensdauer generiert wird, wenn es sich um eine Annuität handelt. Beim Vergleich von Projekten mit ungleicher Lebensdauer sollte ein Investor dasjenige mit der höheren EAA wählen.
Den Equivalent Annual Annuity Approach (EAA) verstehen
Der EAA-Ansatz verwendet einen dreistufigen Prozess, um Projekte zu vergleichen. Der Barwert der konstanten jährlichen Cashflows entspricht genau dem Barwert des Projekts. Das erste, was ein Analyst tut, ist, den NPV jedes Projekts über seine Lebensdauer zu berechnen. Danach berechnen sie die EAA jedes Projekts so, dass der Barwert der Annuitäten genau dem NPV des Projekts entspricht. Zuletzt vergleicht der Analyst die EAA jedes Projekts und wählt diejenige mit der höchsten EAA aus.
, ein Unternehmen mit gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten von 10 % vergleicht zwei Projekte, A und B. Projekt A hat einen Kapitalwert von 3 Millionen US-Dollar und eine geschätzte Lebensdauer von fünf Jahren, während Projekt B einen Kapitalwert von 2 US-Dollar hat Millionen und eine geschätzte Lebensdauer von drei Jahren. Unter Verwendung eines Finanzrechners hat Projekt A eine EAA von 791.392,44 USD und Projekt B eine EAA von 804.229,61 USD. Beim LGR-Ansatz würde sich das Unternehmen für Projekt B entscheiden, da es den höheren äquivalenten Jahresrentenwert aufweist.
Besondere Überlegungen
Berechnung des äquivalenten Jahresrentenansatzes
Häufig verwendet ein Analyst einen Finanzrechner, der die typischen Barwert- und zukünftigen Wertfunktionen verwendet, um die EAA zu finden. Ein Analyst kann die folgende Formel in einer Tabellenkalkulation oder mit einem normalen nichtfinanziellen Taschenrechner mit genau denselben Ergebnissen verwenden.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r)-n )
Wo:
C = äquivalenter Annuitäten-Cashflow
NPV = Kapitalwert
r = Zinssatz pro Periode
n = Anzahl der Perioden
Betrachten Sie beispielsweise zwei Projekte. Einer hat eine Laufzeit von sieben Jahren und einen NPV von 100.000 $. Die andere hat eine Laufzeit von neun Jahren und einen NPV von 120.000 $. Beide Projekte werden mit 6 Prozent abgezinst. Die LGR jedes Projekts ist:
EAA-Projekt eins = (0,06 x 100.000 $) / (1 - (1 + 0,06)-7) = 17.914 $
EAA-Projekt zwei = (0,06 x 120.000 $) / (1 - (1 + 0,06)-9) = 17.643 $
Projekt eins ist die bessere Option.
Höhepunkte
Der äquivalente Jahresrentenansatz ist eine von zwei Methoden, die bei der Kapitalbudgetierung verwendet werden, um sich gegenseitig ausschließende Projekte mit ungleicher Lebensdauer zu vergleichen.
Häufig verwendet ein Analyst einen Finanzrechner, der die typischen Barwert- und zukünftigen Wertfunktionen verwendet, um die EAA zu ermitteln.
Beim Vergleich von Projekten mit ungleicher Lebensdauer sollte ein Investor dasjenige mit der höheren äquivalenten Jahresrente wählen.
