上場投資信託（ETMF）

##上場投資信託（ETMF）とは何ですか？

上場投資信託（ETMF）は、上場投資信託（ETF）とオープンエンド投資信託のハイブリッドである上場投資信託です。上場投資信託としても知られています。

ETMFを使用すると、株式やETFの取引と同様に、標準の純資産価値（NAV）ベースの投資信託を証券取引所でリアルタイムに取引できます。 ETMFの日中取引価格は、ファンドの次の1日の終わりのNAVに直接リンクされます。すべてのビッド、オファー、および取引価格は、1日の終わりのNAV（NAV +$0.02またはNAV-$0.05など）に対するプレミアムまたはディスカウントの観点から見積もられます。取引ごとに、NAVのプレミアムまたはディスカウントは取引実行時にロックインされ、最終的な取引価格は、1日の終わりにNAVが計算されると決定されます。

##上場投資信託を理解する

上場投資信託は、本質的にはETFを装って利用できる投資信託です。上場投資信託は、投資信託とETFの両方のメリットを提供します。それらは、積極的に運用されている投資信託の投資戦略の利点と、ETFのパフォーマンスおよび税効率を組み合わせることができます。

上場投資信託は、多くの点で従来のETFとは異なります。ポートフォリオの保有状況を毎日開示する必要がないため、ポートフォリオの機密取引の詳細を保護できます。プレミアムまたはディスカウントの観点から見積もられた価格でNAVベースの取引を使用してリアルタイムで上場投資信託。上場投資信託は、ファンドユニットの償還および発行においてポートフォリオ証券の「現物」移転を利用し、それによって取引コストを節約します。

上場投資信託は、日中および短期の投資信託に、投資信託に関する裁定取引および投機の機会を与える可能性があります。ファンドはキャピタルゲインを支払い、長期投資家に配当収入を提供します。

##ETMF投資

Eaton Vanceは、2016年2月に最初のETMFの1つであるEaton Vance Stock NextShares（EVSTC）を提供しました。 EVSTCは成長株に投資し、ミューチュアルファンドであるイートンバンスストックファンドとしても提供されています。 2021年4月の時点で、EVSTCは開始以来約16％のNAVリターンを報告しています。ほとんどのETFとは異なり、NextSharesは積極的に管理されており、パフォーマンスベンチマークとピアファンドのリターンを超えようとしています。

EVSTCの立ち上げ以来、他の多くのETMFも、投資信託会社EatonVanceの完全子会社であるNextSharesによって立ち上げられました。その他のNextSharesファンドには、変動金利NextShares（EVFTC）、Global Income Builder NextShares（EVGBC）、Oaktree Diversified Credit NextShares（OKDCC）、Stock NextShares（EVSTC）、およびTABS 5〜15年のラダード地方債NextShares（EVLMC）が含まれます。。

NextSharesは、上場株式やETFと同様に、Nasdaqで上場および取引されますが、ファンドの翌日の純資産価値（NAV）に、取引の実行時に決定される取引コストを加えた値または差し引いた値で価格設定されます。

##ハイライト

-ETMFの価格は、ETFのように取引実行時に市場で決定されるのではなく、ファンドの次の毎日のNAVにリンクされます。

-ETMFの最初で最大の発行者の中には、イートン・バンスのNextsharesがあります。

-上場投資信託（ETMF）は、一般投資家が流通市場で売買できる取引所に上場されている投資信託株式です。