Биржевой взаимный фонд (ETMF)

Что такое биржевой взаимный фонд (ETMF)?

Биржевой взаимный фонд (ETMF) — это торгуемая на бирже ценная бумага, представляющая собой гибрид между биржевым фондом (ETF) и открытым взаимным фондом. Он также может быть известен как биржевой управляемый фонд.

ETMF позволяют паевому фонду, основанному на стандартной стоимости чистых активов (NAV), торговать в режиме реального времени на фондовой бирже, аналогично торговле акциями или ETF. Цены внутридневной торговли ETMF будут напрямую связаны со следующей NAV фонда на конец дня. Все заявки, предложения и цены сделок будут указываться с учетом надбавки или скидки к NAV на конец дня (например, NAV+0,02 доллара США или NAV-0,05 доллара США). Для каждой сделки надбавка или скидка к NAV фиксируется во время совершения сделки, а окончательная цена сделки определяется после расчета NAV в конце дня.

Общие сведения о биржевых взаимных фондах

Биржевой взаимный фонд — это, по сути, взаимный фонд, доступный под видом ETF. Биржевые взаимные фонды предлагают преимущества как взаимных фондов, так и ETF. Они могут сочетать в себе преимущества инвестиционных стратегий активно управляемых взаимных фондов с производительностью и налоговой эффективностью ETF.

Биржевые взаимные фонды во многом отличаются от традиционных ETF. От них не требуется ежедневно раскрывать информацию о своих портфельных активах, что позволяет им защищать конфиденциальные сведения о торговле портфелем. Фонды торгуют в режиме реального времени,. используя торговлю на основе NAV с ценами, указанными с премией или скидкой. Биржевые взаимные фонды используют «натуральные» передачи портфельных ценных бумаг при выкупе и выпуске паев фонда, тем самым экономя на транзакционных издержках.

Биржевые взаимные фонды могут предоставить внутридневным и краткосрочным трейдерам некоторые возможности для арбитража и спекуляции на взаимных фондах. Фонды выплачивают прирост капитала и предлагают доход в виде дивидендов для долгосрочных инвесторов.

ETMF Инвестирование

Eaton Vance предложила одну из первых ETMF в феврале 2016 года, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC инвестирует в акции роста, а также предлагается как взаимный фонд Eaton Vance Stock Fund. По состоянию на апрель 2021 года EVSTC сообщает о доходности NAV с момента создания около 16%. В отличие от большинства ETF, NextShares активно управляются и стремятся превзойти доходность своего эталона производительности и равных фондов.

С момента запуска EVSTC компания NextShares, дочерняя компания взаимных фондов Eaton Vance, также запустила множество других ETMF. Другие фонды NextShares включают: NextShares с плавающей ставкой (EVFTC), NextShares Global Income Builder (EVGBC), NextShares с диверсифицированным кредитом Oaktree (OKDCC), акции NextShares (EVSTC) и муниципальные облигации TABS с ступенчатой ставкой от 5 до 15 лет NextShares (EVLMC).

NextShares котируются и торгуются на Nasdaq так же, как биржевые акции и ETF, но оцениваются по следующей стоимости чистых активов фонда на конец дня (NAV) плюс или минус торговые издержки, определяемые при совершении сделки.

Особенности

• Цены ETMF привязаны к следующей ежедневной чистой стоимости фонда, а не определяются на рынке во время исполнения сделки, как ETF.

• Одним из первых и крупнейших эмитентов ETMF является Nextshares Eaton Vance.

• Биржевые взаимные фонды (ETMF) — это акции взаимных фондов, котирующиеся на биржах, где обычные инвесторы могут покупать и продавать их на вторичном рынке.