Giełdowy Fundusz Inwestycyjny (ETMF)
Co to jest giełdowy fundusz powierniczy (ETMF)?
Fundusz inwestycyjny typu ETF to papier wartościowy będący hybrydą funduszu inwestycyjnego typu ETF i otwartego funduszu inwestycyjnego. Może być również znany jako zarządzany fundusz giełdowy.
ETMF pozwalają funduszowi inwestycyjnemu opartemu na standardowej wartości aktywów netto (NAV) handlować w czasie rzeczywistym na giełdzie papierów wartościowych, podobnie jak handel akcjami lub ETF. Ceny śróddzienne ETMF będą bezpośrednio powiązane z następną na koniec dnia NAV funduszu. Wszystkie licytacje, oferty i ceny handlowe będą podawane jako premia lub dyskonto do NAV na koniec dnia (np. NAV + 0,02 USD lub NAV - 0,05 USD). Dla każdej transakcji premia lub dyskonto do NAV jest blokowana w momencie realizacji transakcji, a ostateczna cena transakcji jest określana po obliczeniu NAV na koniec dnia.
Zrozumienie funduszy powierniczych w obrocie giełdowym
Fundusz wzajemny notowany na giełdzie jest zasadniczo funduszem wzajemnym dostępnym pod postacią ETF. Giełdowe fundusze inwestycyjne oferują korzyści zarówno z funduszy inwestycyjnych, jak i ETF-ów. Mogą łączyć zalety strategii inwestycyjnych aktywnie zarządzanego funduszu inwestycyjnego z wynikami i efektywnością podatkową ETF.
Fundusze powiernicze notowane na giełdzie różnią się pod wieloma względami od tradycyjnych funduszy ETF. Nie są oni zobowiązani do codziennego ujawniania swoich portfeli, co umożliwia im ochronę poufnych danych dotyczących transakcji portfelowych. Fundusze handlowe w czasie rzeczywistym przy użyciu handlu opartego na NAV z cenami podawanymi jako premia lub dyskonto. Giełdowe fundusze inwestycyjne wykorzystują „w naturze” transfery papierów wartościowych z portfela w celu umorzenia i emisji jednostek funduszu, oszczędzając w ten sposób na kosztach transakcyjnych.
Fundusze powiernicze notowane na giełdzie mogą dać inwestorom intraday i krótkoterminowym pewne możliwości arbitrażu i spekulacji na funduszach powierniczych. Fundusze wypłacają zyski kapitałowe i oferują dochód z dywidend dla inwestorów długoterminowych.
##Inwestowanie ETMF
Eaton Vance zaoferował jeden z pierwszych funduszy ETMF w lutym 2016 r., Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC inwestuje w wzrostowe akcje i jest również oferowany jako fundusz inwestycyjny Eaton Vance Stock Fund. Od kwietnia 2021 r. EVSTC odnotowuje zwrot NAV od początku w wysokości około 16%. W odróżnieniu od większości ETF, NextShares są aktywnie zarządzane i starają się przekraczać zwroty z ich benchmarku wyników i funduszy rówieśniczych.
Od czasu uruchomienia EVSTC, NextShares, spółka zależna należąca w całości do funduszu inwestycyjnego Eaton Vance, uruchomiła również wiele innych funduszy ETMF. Inne fundusze NextShares obejmują: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) oraz TABS 5-15-letnie obligacje komunalne NextShares (EVLMC).
Akcje NextShare są notowane i obracane na Nasdaq, podobnie jak akcje notowane na giełdzie i fundusze ETF, ale są wyceniane według następnej wartości aktywów netto funduszu na koniec dnia (NAV) plus lub minus koszt transakcyjny ustalony w momencie zawarcia transakcji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ceny ETMF są powiązane z następnym dziennym NAV funduszu, a nie ustalane na rynku w momencie realizacji transakcji, jak w przypadku ETF.
Jednym z pierwszych i największych emitentów ETMF jest Nextshares firmy Eaton Vance.
Giełdowe fundusze inwestycyjne (ETMF) to udziały w funduszach powierniczych notowane na giełdach, na których zwykli inwestorzy mogą je kupować i sprzedawać na rynku wtórnym.
