Exchange Traded Mutual Fund (ETMF)

Hvað er kauphallarviðskiptasjóður (ETMF)?

Kauphallarsjóður (ETMF) er verðbréf í kauphallarviðskiptum sem er blendingur á milli kauphallarsjóðs (ETF) og opins verðbréfasjóðs. Hann gæti einnig verið þekktur sem sjóður sem er stýrður í kauphöllum.

ETMFs leyfa staðlaðri verðbréfasjóði sem byggir á eignavirði (NAV) að eiga viðskipti í rauntíma í kauphöll, svipað og viðskipti með hlutabréf eða ETF. Viðskiptaverð ETMF innan dagsins verður beintengd við virðisaukavirði sjóðsins í lok dags. Öll tilboð, tilboð og viðskiptaverð verða gefin upp með hliðsjón af yfirverði eða afslætti miðað við NAV í lok dags (eins og NAV+$0,02 eða NAV-$0,05). Fyrir hverja viðskipti er yfirverðið eða afslátturinn við NAV læst á framkvæmdatíma viðskipta og endanlegt viðskiptaverð er ákveðið þegar NAV er reiknað út í lok dags.

Skilningur á kauphallarsjóðum

Kauphallarsjóður er í raun verðbréfasjóður sem er fáanlegur í yfirskini ETF. Verðbréfasjóðir með kauphallarviðskipti bjóða upp á kosti bæði verðbréfasjóða og ETFs. Þeir geta sameinað kosti fjárfestingaráætlana virks stjórnaðs verðbréfasjóðs og frammistöðu og skattahagkvæmni ETF.

Verðbréfasjóðir í kauphöll eru frábrugðnir hefðbundnum ETF á margan hátt. Þeim er ekki skylt að birta eignasafnseign sína daglega, sem gerir þeim kleift að vernda trúnaðarupplýsingar um eignasafnsviðskipti. Viðskiptasjóðir í rauntíma með því að nota NAV-tengd viðskipti með verð sem gefið er upp með tilliti til yfirverðs eða afsláttar. Verðbréfasjóðir í kauphallarviðskiptum nýta sér „í fríðu“ millifærslur á verðbréfum í eignasafni við innlausn og útgáfu hlutdeildarskírteina og spara þannig viðskiptakostnað.

Verðbréfasjóðir í kauphallarviðskiptum geta veitt kaupmönnum innan dags og til skamms tíma nokkur arbitrage og spákaupmennskutækifæri í verðbréfasjóðum. Sjóðirnir greiða söluhagnað og bjóða arðstekjur fyrir langtímafjárfesta.

##ETMF Fjárfesting

Eaton Vance bauð eitt af fyrstu ETMFs í febrúar 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC fjárfestir í vaxtarhlutabréfum og er einnig boðið upp sem verðbréfasjóður, Eaton Vance Stock Fund. Frá og með apríl 2021 greinir EVSTC frá upphafi NAV ávöxtunar um 16%. Ólíkt flestum verðbréfasjóðum er NextShares stjórnað með virkum hætti og leitast við að fara yfir ávöxtun árangursviðmiðs þeirra og jafningjasjóða.

Frá því að EVSTC kom á markað hafa fjölmargir aðrir ETMFs einnig verið settir á markað af NextShares, dótturfélagi verðbréfasjóðafélagsins Eaton Vance að fullu í eigu. Aðrir NextShares sjóðir eru: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) og TABS 5-til-15 ára Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).

NextShares eru skráð og eiga viðskipti á Nasdaq, líkt og skráð hlutabréf og ETFs, en eru verðlagðar á næsta dagsloka virði sjóðsins að viðbættum eða mínus viðskiptakostnaði sem ákvarðaður er þegar viðskiptin fara fram.

##Hápunktar

• ETMF verð eru tengd við næsta daglega NAV sjóðsins, frekar en ákvarðað á markaði á þeim tíma sem viðskipti eru framkvæmd eins og ETFs eru.

• Meðal fyrsta og stærsta útgefanda ETMF er Eaton Vance's Nextshares.

• Kauphallarviðskipti (ETMFs) eru hlutabréf í verðbréfasjóðum sem eru skráð í kauphöllum þar sem almennir fjárfestar geta keypt og selt þau á eftirmarkaði.