Exchange-Traded Mutual Fund (ETMF)
Hvad er en Exchange-Traded Mutual Fund (ETMF)?
En børshandlet investeringsforening (ETMF) er et børshandlet værdipapir, der er en hybrid mellem en børshandlet fond (ETF) og en åben investeringsforening. Det kan også være kendt som en børshandlet administreret fond.
ETMF'er tillader en standardnet asset value (NAV)-baseret investeringsforening at handle i realtid på en børs, svarende til handel med en aktie eller ETF. ETMF intradag-handelspriser vil være direkte knyttet til fondens næste slutningen af dagen NAV. Alle bud, tilbud og handelspriser vil blive angivet i form af præmie eller rabat til slutningen af dagen NAV (som NAV+$0,02 eller NAV-$0,05). For hver handel er præmien eller rabatten til NAV låst på handelsudførelsestidspunktet, og den endelige transaktionspris bestemmes, når NAV er beregnet ved dagens slutning.
Forstå Exchange-Traded Mutual Funds
En børshandlet investeringsforening er i det væsentlige en investeringsforening, der er tilgængelig i skikkelse af en ETF. Børshandlede investeringsforeninger tilbyder fordelene ved både investeringsforeninger og ETF'er. De kan kombinere fordelene ved investeringsstrategier for en aktivt forvaltet investeringsforening og en ETF's præstations- og skattemæssige effektivitet.
Børshandlede investeringsforeninger adskiller sig fra en traditionel ETF på mange måder. De er ikke forpligtet til at oplyse deres porteføljebeholdning på daglig basis, hvilket gør dem i stand til at beskytte fortrolige porteføljehandelsdetaljer. Fondene handler i realtid ved hjælp af NAV-baseret handel med priser angivet i præmie eller rabat. Børshandlede investeringsforeninger anvender "in natura"-overførsler af porteføljeværdipapirer ved indløsning og udstedelse af fondsandele og sparer derved på transaktionsomkostninger.
Børshandlede investeringsforeninger kan give intradag- og kortsigtede handlende nogle arbitrage- og spekulationsmuligheder på investeringsforeninger. Fondene betaler kapitalgevinster og tilbyder udbytteindtægter til langsigtede investorer.
ETMF-investering
Eaton Vance tilbød en af de første ETMF'er i februar 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investerer i vækstaktier og tilbydes også som en investeringsforening, Eaton Vance Stock Fund. Fra april 2021 rapporterer EVSTC et NAV-afkast siden starten på omkring 16 %. Til forskel fra de fleste ETF'er forvaltes NextShares aktivt og søger at overgå afkastet af deres performance benchmark og peer fonde.
Siden lanceringen af EVSTC er adskillige andre ETMF'er også blevet lanceret af NextShares, et helejet datterselskab af investeringsfondsselskabet Eaton Vance. Andre NextShares-fonde inkluderer: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) og TABS 5-til-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
NextShares er noteret og handles på Nasdaq, ligesom børsnoterede aktier og ETF'er, men er prissat til fondens næste slutningen af dagen nettoaktivværdi (NAV) plus eller minus en handelsomkostning, der bestemmes, når handlen udføres.
Højdepunkter
ETMF-priser er knyttet til fondens næste daglige NAV, snarere end bestemt i markedet på tidspunktet for handelens udførelse, ligesom ETF'er er det.
Blandt de første og største udstedere af ETMF'er er Eaton Vances Nextshares.
Børshandlede investeringsforeninger (ETMF'er) er aktier i investeringsforeninger, der er noteret på børser, hvor almindelige investorer kan købe og sælge dem på det sekundære marked.
