Exchange Traded Mutual Fund (ETMF)
Mikä on pörssilistattu sijoitusrahasto (ETMF)?
Pörssissä noteerattu sijoitusrahasto (ETMF) on pörssilistattu arvopaperi, joka on hybridi pörssinoteeratun rahaston (ETF) ja avoimen sijoitusrahaston välillä. Sitä voidaan kutsua myös pörssinoteeratuksi hallinnoitavaksi rahastoksi.
ETMF:t sallivat standardin nettoarvoon (NAV) perustuvan sijoitusrahaston käydä kauppaa reaaliajassa pörssissä samalla tavalla kuin osakkeilla tai ETF:llä. ETMF:n päivänsisäisen kaupankäynnin hinnat ovat suoraan sidoksissa rahaston seuraavaan päivän lopun nettoarvoon. Kaikki tarjoukset, tarjoukset ja kauppahinnat noteerataan lisä- tai alennuksina päivän lopun nettoarvoon (esim. NAV+0,02 $ tai NAV-0,05 $). Jokaisessa kaupassa NAV-preemio tai alennus lukitaan kaupan toteutushetkellä ja lopullinen kauppahinta määritetään, kun NAV on laskettu päivän lopussa.
Pörssinoteerattujen sijoitusrahastojen ymmärtäminen
Pörssissä noteerattu sijoitusrahasto on pohjimmiltaan sijoitusrahasto, joka on saatavilla ETF:n varjolla. Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot tarjoavat sekä sijoitusrahastojen että ETF:ien edut. Niissä voidaan yhdistää aktiivisesti hoidetun sijoitusrahaston sijoitusstrategioiden edut ja ETF:n tuotto- ja verotehokkuus.
Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot eroavat monin tavoin perinteisestä ETF:stä. Niiden ei tarvitse paljastaa salkkuomistuksiaan päivittäin, jotta he voivat suojata salkun kaupankäynnin luottamuksellisia tietoja. Kauppa käy varoja reaaliajassa käyttämällä NAV-pohjaista kaupankäyntiä hinnoilla, jotka noteerataan palkkion tai alennuksen perusteella. Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot hyödyntävät salkun arvopapereiden "luontoissuorituksia" rahasto-osuuksien lunastuksessa ja liikkeeseen laskemisessa, mikä säästää transaktiokustannuksissa.
Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot voivat tarjota päivänsisäisille ja lyhytaikaisille kauppiaille arbitraasi- ja keinottelumahdollisuuksia sijoitusrahastoissa. Rahastot maksavat myyntivoittoja ja tarjoavat osinkotuloja pitkäaikaisille sijoittajille.
##ETMF-sijoittaminen
Eaton Vance tarjosi yhden ensimmäisistä ETMF:istä helmikuussa 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC sijoittaa kasvuosakkeisiin ja sitä tarjotaan myös sijoitusrahastona, Eaton Vance Stock Fund -rahastona. Huhtikuussa 2021 EVSTC raportoi NAV-tuottoa alusta alkaen noin 16 %. Useimmista ETF-rahastoista poiketen NextShares-osakkeita hallinnoidaan aktiivisesti ja ne pyrkivät ylittämään vertailuindeksinsä ja vertaisrahastonsa tuotot.
EVSTC:n käynnistämisen jälkeen rahastoyhtiö Eaton Vancen kokonaan omistama tytäryhtiö NextShares on lanseerannut myös lukuisia muita ETMF-rahastoja. Muita NextShares-rahastoja ovat: Vaihtuvakorkoiset NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) ja TABS 5-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
NextShares listataan ja niillä käydään kauppaa Nasdaqissa, aivan kuten pörssilistatut osakkeet ja ETF:t, mutta ne hinnoitellaan rahaston seuraavan päivän lopun nettoarvoon (NAV) plus tai miinus kaupankäynnin kustannukset, jotka määritetään kaupan toteutuessa.
##Kohokohdat
ETMF-hinnat on sidottu rahaston seuraavaan päivittäiseen nettoarvoon sen sijaan, että ne määräytyvät markkinoilla kaupantekohetkellä, kuten ETF:t ovat.
Yksi ensimmäisistä ja suurimmista ETMF-rahastojen liikkeeseenlaskijoista on Eaton Vancen Nextshares.
Pörssissä noteeratut sijoitusrahastot (ETMF) ovat sijoitusrahasto-osuuksia, jotka on listattu pörsseissä, joissa tavalliset sijoittajat voivat ostaa ja myydä niitä jälkimarkkinoilla.
