Fonds commun de placement négocié en bourse (ETMF)

Qu'est-ce qu'un fonds commun de placement négocié en bourse (ETMF) ?

Un fonds commun de placement négocié en bourse (ETMF) est un titre négocié en bourse qui est un hybride entre un fonds négocié en bourse (ETF) et un fonds commun de placement à capital variable. Il peut également être connu sous le nom de fonds géré négocié en bourse.

Les ETMF permettent à un fonds commun de placement standard basé sur la valeur nette d'inventaire (VNI) de négocier en temps réel sur une bourse, de la même manière que la négociation d'une action ou d'un ETF. Les cours intrajournaliers des ETMF seront directement liés à la prochaine valeur liquidative de fin de journée du fonds. Toutes les offres, offres et prix de transaction seront cotés en termes de prime ou de remise par rapport à la valeur liquidative de fin de journée (comme NAV+0,02 $ ou NAV-0,05 $). Pour chaque transaction, la prime ou la décote par rapport à la valeur liquidative est bloquée au moment de l'exécution de la transaction et le prix final de la transaction est déterminé une fois la valeur liquidative calculée à la fin de la journée.

Comprendre les fonds communs de placement négociés en bourse

Un fonds commun de placement négocié en bourse est essentiellement un fonds commun de placement disponible sous la forme d'un FNB. Les fonds communs de placement négociés en bourse offrent les avantages des fonds communs de placement et des FNB. Ils peuvent combiner les avantages des stratégies de placement d'un fonds commun de placement géré activement et la performance et l'efficacité fiscale d'un FNB.

Les fonds communs de placement négociés en bourse diffèrent d'un FNB traditionnel à bien des égards. Ils ne sont pas tenus de divulguer quotidiennement leurs avoirs en portefeuille, ce qui leur permet de protéger les détails confidentiels des transactions de portefeuille. Les fonds se négocient en temps réel en utilisant le trading basé sur la valeur liquidative avec des prix cotés en termes de prime ou de décote. Les fonds communs de placement négociés en bourse utilisent des transferts « en nature » de titres de portefeuille lors du rachat et de l'émission d'unités de fonds, ce qui permet d'économiser sur les coûts de transaction.

Les fonds communs de placement négociés en bourse peuvent offrir aux traders intrajournaliers et à court terme des opportunités d' arbitrage et de spéculation sur les fonds communs de placement. Les fonds versent des gains en capital et offrent un revenu de dividendes aux investisseurs à long terme.

Investissement ETMF

Eaton Vance a proposé l'un des premiers ETMF en février 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investit dans des actions de croissance et est également proposé sous forme de fonds commun de placement, le Eaton Vance Stock Fund. En avril 2021, EVSTC rapporte un rendement de la valeur liquidative depuis sa création d'environ 16 %. Différent de la plupart des ETF, les NextShares sont gérés activement et cherchent à dépasser les rendements de leur indice de performance et des fonds pairs.

Depuis le lancement d'EVSTC, de nombreux autres ETMF ont également été lancés par NextShares, une filiale en propriété exclusive de la société de fonds communs de placement Eaton Vance. Les autres fonds NextShares comprennent : NextShares à taux variable (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) et TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).

Les NextShares sont cotés et négociés sur le Nasdaq, tout comme les actions cotées en bourse et les ETF, mais sont évalués à la prochaine valeur liquidative (VNI) du fonds en fin de journée plus ou moins un coût de négociation déterminé lors de l'exécution de la transaction.

Points forts

• Les prix des ETMF sont liés à la prochaine valeur liquidative quotidienne du fonds, plutôt que déterminés sur le marché au moment de l'exécution de la transaction comme le sont les ETF.

• Nextshares d'Eaton Vance est l'un des premiers et plus grands émetteurs d'ETMF.

• Les fonds communs de placement négociés en bourse (ETMF) sont des actions de fonds communs de placement cotées en bourse où les investisseurs ordinaires peuvent les acheter et les vendre sur le marché secondaire.