参加型コンバーチブルプリファードシェア（PCP）

##参加している転換優先株式（PCP）とは何ですか？

最初の公募（IPO）を経験する前に、ベンチャーキャピタルファイナンス取引の一部として最も頻繁に発行される証券を指す金融用語です。参加する転換優先株主は、会社がより確立された事業体になった後にゲームに参加する投資家よりも多くの利点を享受します。

##コンバーチブルプリファードシェア（PCP）について

参加している転換優先株は、ベンチャーキャピタリストがスタートアップ企業に資金を提供することで通常提供される証券であり、後でゲームに参加する投資家よりも株主に明確な利点をもたらします。このタイプの投資に関連する3つの主な利点があります。まず、PCP投資家は、同じ会社の普通の株主が同じことをする前に、配当を集める権利を持っています。これらの配当は、適切に優先配当と呼ばれます。

第二に、会社が破産を申請し、残りの資産を清算した場合、PCP株主は、一般株主がそのような資金にアクセスする前に、それらの資産の一部を受け取る権利があります。従来の清算環境では、PCPの株主は、最初の取引時に購入した証券の額面金額を受け取り、投資を効果的に返金します。

PCP投資家が享受する最後の利点は、彼らの裁量で優先株を普通株に転換できることです。企業がIPOを開始したときだけでなく、いつでもそうすることができます。しかし、原則として、投資家が優先株を普通株に転換するよりも維持する方が一般的に有利です。前者のシナリオでは、前述の早期配当を受け取ることができるからです。

参加している転換優先株主は、オプションを正しく行使すれば、何年にもわたって早期の配当コレクターになり、その後、株式を普通株式に転換することを決定するため、気まぐれに「ダブルディッパー」と呼ばれることがよくあります。

##ベンチャーキャピタリスト効果

参加している転換優先株の大部分は、新興の若い新興企業に資金を提供しようとしているベンチャーキャピタリストによって発行されています。このため、PCPの選択肢が不足することはありません。これは、これらの車両を好む投資家にとって朗報です。 2021年の米国におけるベンチャー資本活動に関する以下の統計を考慮してください。

-合計で1,640億ドルの資金を調達したベンチャー支援企業は10,862社を超えました。毎日、これはおよそ30のスタートアップに相当し、全国で4億4900万ドルを調達します。

-すべてのIPOの約50％はベンチャー資本取引によって支援され、50％は非VC支援でした。

-ベンチャーキャピタルドルは、ソフトウェア（516億ドル）、ファーマ＆バイオテック（283億ドル）、HCサービスおよびシステム（116億ドル）、コマーシャルサービス（87億ドル）、HCデバイスおよびサプライ（78億ドル）の現金でセクターを刺激しました。 。

##ハイライト

-PCP保有者は、いつでも自分の株式を普通株式に転換する権利を行使することができます。

-企業が破産を宣言して資産を清算した場合、PCPの株主は、購入時に株式の額面金額を受け取ることにより、残りの資金を最初に収集します。

-参加しているコンバーチブルプリファード（PCP）株式投資家は、一般の株主よりも多くの利点を享受しています。

-参加している転換優先株は、主に、最初の公募を提出する前にスタートアップ企業をバンクロールしようとしているベンチャーキャピタリストによって提供されます。

-PCP投資家は、一般株主が追随する前に、「優先配当」として知られる配当を徴収する権利があります。