Участвующие конвертируемые привилегированные акции (PCP)

Что такое конвертируемые привилегированные акции с участием (PCP)?

Участвующие конвертируемые привилегированные акции (PCP) — это финансовый термин, относящийся к ценным бумагам, которые чаще всего выпускаются в рамках сделки по венчурному финансированию до того, как компания проведет первичное публичное размещение акций (IPO). Участвующие акционеры конвертируемых привилегированных акций пользуются многими преимуществами по сравнению с инвесторами, которые присоединяются к игре позже, когда компания становится более авторитетной.

Общие сведения о конвертируемых привилегированных акциях (PCP)

Конвертируемые привилегированные акции с участием — это ценные бумаги, обычно предлагаемые венчурными капиталистами, финансирующими начинающие компании, которые дают акционерам явные преимущества перед инвесторами, которые присоединяются к игре позже. Есть три основных преимущества, связанные с этим типом инвестиций. Во-первых, инвесторы PCP имеют право получать дивиденды до того, как это могут сделать обычные акционеры той же компании. Эти дивиденды метко называют привилегированными дивидендами.

Во-вторых, в случае, если компания объявляет о банкротстве и ликвидирует свои оставшиеся активы, акционеры PCP имеют право получить часть этих активов до того, как обычные акционеры смогут получить доступ к таким средствам. При традиционных обстоятельствах ликвидации акционеры PCP получают номинальную стоимость ценной бумаги, которую они приобрели во время первоначальной сделки, фактически возмещая свои инвестиции.

Последним преимуществом, которым пользуются инвесторы PCP, является возможность по своему усмотрению конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные. Они могут сделать это в любое время, а не только тогда, когда компания запускает IPO. Но, как правило, инвесторам выгоднее сохранить привилегированные акции, а не конвертировать их в обыкновенные, поскольку первый сценарий позволяет им получить вышеупомянутые досрочные дивиденды.

Участвующих держателей конвертируемых привилегированных акций часто причудливо называют «двойным ковшом», потому что, если они правильно воспользуются своими опционами, они могут годами досрочно собирать дивиденды, а затем принять решение конвертировать свои акции в обыкновенные акции.

Эффект венчурного капиталиста

Подавляющее большинство участвующих конвертируемых привилегированных акций выпущено венчурными капиталистами,. стремящимися финансировать начинающие молодые компании. По этой причине нет недостатка в возможностях PCP на выбор, что является хорошей новостью для инвесторов, предпочитающих эти транспортные средства. Рассмотрим следующую статистику венчурной деятельности в США за 2021 год:

• Было более 10 862 венчурных компаний, которые в совокупности привлекли финансирование в размере 164 миллиардов долларов. Ежедневно это означает примерно 30 стартапов,. привлекающих 449 миллионов долларов по всей стране.

• Приблизительно 50% всех IPO были обеспечены сделками с венчурным капиталом, а 50% не были обеспечены венчурным капиталом.

• Доллары венчурного капитала подпитывают секторы следующими денежными суммами: программное обеспечение (51,6 млрд долларов), фармацевтика и биотехнологии (28,3 млрд долларов), услуги и системы HC (11,6 млрд долларов), коммерческие услуги (8,7 млрд долларов), устройства и расходные материалы для HC (7,8 млрд долларов). .

Особенности

• Владельцы PCP могут воспользоваться правом конвертировать свои акции в обыкновенные акции в любое время.

• Если компания объявляет о банкротстве и ликвидирует свои активы, акционеры PCP в первую очередь получают оставшиеся средства, получая номинальную стоимость своих акций в момент покупки.

• Инвесторы, участвующие в конвертируемых привилегированных (PCP) акциях, пользуются целым рядом преимуществ по сравнению с держателями обыкновенных акций.

• Участвующие конвертируемые привилегированные акции в основном предлагаются венчурными капиталистами, стремящимися финансировать начинающие компании до того, как они подадут первичные публичные предложения.

• Инвесторы PCP имеют право получать дивиденды, известные как «привилегированные дивиденды», прежде чем акционеры обыкновенных акций смогут последовать их примеру.