Deltagande konvertibel preferensaktie (PCP)

Vad är deltagande konvertibla preferensaktier (PCP)?

En deltagande konvertibel preferensaktie (PCP) är en finansiell term som hänvisar till ett värdepapper som oftast utfärdas som en del av en riskkapitalfinansieringsaffär innan ett företag upplever en börsintroduktion (IPO) . Deltagande konvertibla preferensaktieägare åtnjuter många fördelar jämfört med investerare som kommer senare till spelet efter att ett företag blivit en mer etablerad enhet.

Förstå konvertibla preferensaktier (PCP)

Deltagande konvertibla preferensaktier är värdepapper som vanligtvis erbjuds av riskkapitalister som finansierar nystartade företag, som ger aktieägare tydliga fördelar jämfört med investerare som kommer senare till spelet. Det finns tre huvudsakliga fördelar kopplade till denna typ av investeringar. För det första har PCP-investerare rätt att samla in utdelningar innan vanliga aktieägare i samma företag kan göra detsamma. Dessa utdelningar kallas lämpligen föredragna utdelningar.

För det andra, i händelse av att ett företag ansöker om konkurs och likviderar sina återstående tillgångar, har PCP-aktieägare rätt att få del av dessa tillgångar innan vanliga aktieägare får tillgång till sådana medel. Under traditionella likvidationsförhållanden får PCP-aktieägare det nominella värdet av det värdepapper de köpte vid tidpunkten för den första transaktionen, vilket i praktiken återbetalar sin investering.

Den sista fördelen som PCP-investerare har är möjligheten att konvertera sina preferensaktier till stamaktier efter eget gottfinnande. De kan göra det när som helst - inte bara när ett företag lanserar en börsintroduktion. Men som regel är det generellt sett mer lukrativt för investerare att behålla sina preferensaktier, snarare än att konvertera dem till stamaktier, eftersom det förstnämnda scenariot gör det möjligt för dem att få ovan nämnda tidiga utdelningar.

Deltagande konvertibla preferensaktieägare kallas ofta nyckfullt för "double-dippers", för om de utnyttjar sina optioner korrekt kan de vara tidiga utdelningssamlare i flera år och sedan besluta sig för att konvertera sina aktier till stamaktier.

Riskkapitalisteffekten

Den stora majoriteten av deltagande konvertibla preferensaktier är emitterade av riskkapitalister som vill finansiera nystartade unga nystartade företag. Av denna anledning finns det ingen brist på PCP-möjligheter att välja mellan, vilket är goda nyheter för investerare som föredrar dessa fordon. Tänk på följande statistik om riskkapitalaktivitet i USA för 2021:

– Det fanns mer än 10 862 företag med riskstöd som samlat in 164 miljarder dollar i finansiering. På en daglig basis översätts detta till ungefär 30 startups,. som samlar in 449 miljoner dollar över hela landet.

• Ungefär 50 % av alla börsintroduktioner backades upp av riskkapitalaffärer, medan 50 % var icke-VC-stödda.

• Riskkapitaldollar drivs av sektorer med följande kontantbelopp: mjukvara (51,6 miljarder USD), Pharma & Biotech (28,3 miljarder USD), HC-tjänster och system (11,6 miljarder USD), Kommersiella tjänster (8,7 miljarder USD), HC-enheter och tillbehör (7,8 miljarder USD).

Höjdpunkter

• PCP-innehavare kan när som helst utöva rätten att konvertera sina aktier till stamaktier.

• Skulle ett företag förklara sig i konkurs och likvidera sina tillgångar, står PCP-aktieägarna först i kön för att samla in eventuella överblivna medel genom att få de nominella värdena på sina aktier vid köptillfället.

• Deltagande konvertibla preferensaktier (PCP) har en mängd fördelar jämfört med vanliga aktieägare.

• Deltagande konvertibla preferensaktier erbjuds huvudsakligen av riskkapitalister som vill satsa på nystartade företag innan de lämnar börsintroduktioner.

• PCP-investerare har rätt att samla in utdelningar, så kallade "föredragna utdelningar", innan vanliga aktieägare kan följa efter.