Azione preferenziale convertibile partecipativa (PCP)
Cosa sono le azioni privilegiate convertibili partecipative (PCP)?
Una quota partecipativa convertibile privilegiata (PCP) è un termine finanziario che si riferisce a un titolo emesso il più delle volte nell'ambito di un accordo di finanziamento di capitale di rischio prima che una società sperimenti un'offerta pubblica iniziale (IPO). Gli azionisti privilegiati convertibili partecipanti godono di molti vantaggi rispetto agli investitori che entrano in gioco più tardi dopo che una società è diventata un'entità più consolidata.
Comprensione delle azioni privilegiate convertibili (PCP)
Le azioni privilegiate convertibili partecipanti sono titoli tipicamente offerti da venture capitalist che finanziano società di avvio, che offrono agli azionisti vantaggi distinti rispetto agli investitori che vengono in seguito al gioco. Ci sono tre vantaggi principali legati a questo tipo di investimento. In primo luogo, gli investitori PCP hanno il diritto di riscuotere dividendi prima che gli azionisti comuni della stessa società possano fare lo stesso. Tali dividendi sono giustamente indicati come dividendi privilegiati.
In secondo luogo, nel caso in cui una società dichiara bancarotta e liquida le sue attività rimanenti, gli azionisti PCP hanno il diritto di ricevere parte di tali attività prima che gli azionisti comuni possano accedere a tali fondi. In circostanze di liquidazione tradizionali, gli azionisti PCP ricevono il valore nominale del titolo che hanno acquistato al momento della transazione iniziale, rimborsando di fatto il loro investimento.
L'ultimo vantaggio di cui godono gli investitori PCP è la possibilità di convertire le loro azioni privilegiate in azioni ordinarie, a loro discrezione. Possono farlo in qualsiasi momento, non solo quando una società lancia un'IPO. Ma di norma, è generalmente più redditizio per gli investitori mantenere le proprie azioni privilegiate, piuttosto che convertirle in azioni ordinarie, perché il primo scenario consente loro di ricevere i suddetti dividendi anticipati.
Gli azionisti privilegiati convertibili partecipanti sono spesso indicati in modo stravagante come "doppi fondi", perché se esercitano correttamente le loro opzioni, possono essere in anticipo raccoglitori di dividendi per anni e quindi decidere di convertire le loro azioni in azioni ordinarie.
L'effetto del venture capital
La stragrande maggioranza delle azioni privilegiate convertibili partecipanti sono emesse da venture capitalist che cercano di finanziare giovani start-up alle prime armi. Per questo motivo, non mancano le opportunità PCP tra cui scegliere, il che è una buona notizia per gli investitori che prediligono questi veicoli. Considera le seguenti statistiche relative all'attività di capitale di rischio negli Stati Uniti per il 2021:
C'erano più di 10.862 società sostenute da venture capital che hanno raccolto collettivamente $ 164 miliardi di finanziamenti. Su base giornaliera, questo si traduce in circa 30 startup,. che hanno raccolto 449 milioni di dollari in tutto il paese.
Circa il 50% di tutte le IPO è stato sostenuto da accordi di capitale di rischio, mentre il 50% non è stato sostenuto da VC.
Il capitale di rischio ha alimentato i settori con i seguenti importi in contanti: software (51,6 miliardi di dollari), prodotti farmaceutici e biotecnologici (28,3 miliardi di dollari), servizi e sistemi HC (11,6 miliardi di dollari), servizi commerciali (8,7 miliardi di dollari), dispositivi e forniture HC (7,8 miliardi di dollari).
Mette in risalto
I titolari di PCP possono esercitare in qualsiasi momento il diritto di convertire le proprie azioni in azioni ordinarie.
Se una società dichiara fallimento e liquida i suoi beni, gli azionisti PCP sono in prima linea per raccogliere eventuali fondi rimanenti, ricevendo i valori nominali delle loro azioni al momento dell'acquisto.
Gli investitori in azioni di partecipazione convertibile privilegiata (PCP) godono di una serie di vantaggi rispetto agli azionisti ordinari.
Le azioni privilegiate convertibili partecipanti sono offerte principalmente da capitalisti di rischio che cercano di finanziare le società di avvio prima di presentare offerte pubbliche iniziali.
Gli investitori PCP hanno il diritto di riscuotere dividendi, noti come "dividendi privilegiati", prima che gli azionisti comuni possano seguire l'esempio.
