Partizipierende wandelbare Vorzugsaktie (PCP)
Was sind gewinnberechtigte wandelbare Vorzugsaktien (PCPs)?
Eine partizipierende wandelbare Vorzugsaktie (PCP) ist ein finanzieller Begriff, der sich auf ein Wertpapier bezieht, das am häufigsten im Rahmen einer Risikokapitalfinanzierung ausgegeben wird, bevor ein Unternehmen einen Börsengang (IPO) erfährt . Teilnehmende wandelbare Vorzugsaktionäre genießen viele Vorteile gegenüber Anlegern, die später zum Spiel kommen, nachdem ein Unternehmen zu einer etablierteren Einheit geworden ist.
Wandelbare Vorzugsaktien (PCPs) verstehen
Partizipierende wandelbare Vorzugsaktien sind Wertpapiere, die typischerweise von Risikokapitalgebern angeboten werden, die Startup-Unternehmen finanzieren, und die den Aktionären deutliche Vorteile gegenüber Investoren bieten, die später zum Spiel kommen. Es gibt drei Hauptvorteile, die mit dieser Art der Investition verbunden sind. Erstens haben PCP-Investoren das Recht, Dividenden zu kassieren, bevor Stammaktionäre desselben Unternehmens dasselbe tun können. Diese Dividenden werden treffend als Vorzugsdividenden bezeichnet.
Zweitens haben PCP-Aktionäre im Falle, dass ein Unternehmen Konkurs anmeldet und seine verbleibenden Vermögenswerte liquidiert, Anspruch darauf, einen Teil dieser Vermögenswerte zu erhalten, bevor Stammaktionäre auf diese Mittel zugreifen können. Unter herkömmlichen Liquidationsbedingungen erhalten PCP-Aktionäre den Nennwert des Wertpapiers, das sie zum Zeitpunkt der ursprünglichen Transaktion gekauft haben, wodurch ihre Investition effektiv zurückerstattet wird.
Der letzte Vorteil, den PCP-Anleger genießen, ist die Möglichkeit, ihre Vorzugsaktien nach eigenem Ermessen in Stammaktien umzuwandeln. Sie können dies jederzeit tun – nicht nur, wenn ein Unternehmen einen Börsengang startet. In der Regel ist es für Anleger jedoch lukrativer, ihre Vorzugsaktien zu halten, als sie in Stammaktien umzuwandeln, da sie im ersten Fall die oben genannten vorzeitigen Dividenden erhalten können.
Partizipierende wandelbare Vorzugsaktionäre werden oft skurril als „Double-Dipper“ bezeichnet, denn wenn sie ihre Optionen richtig ausüben, können sie jahrelang Dividenden kassieren und sich dann entscheiden, ihre Aktien in Stammaktien umzuwandeln.
Der Risikokapitalgeber-Effekt
Die überwiegende Mehrheit der teilnehmenden wandelbaren Vorzugsaktien wird von Risikokapitalgebern ausgegeben,. die junge Start-up-Unternehmen finanzieren möchten. Aus diesem Grund gibt es keinen Mangel an PCP-Möglichkeiten zur Auswahl, was eine gute Nachricht für Anleger ist, die diese Vehikel bevorzugen. Betrachten Sie die folgenden Statistiken zur Risikokapitalaktivität in den Vereinigten Staaten für 2021:
Es gab mehr als 10.862 Venture-Backed-Unternehmen, die zusammen 164 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln aufbrachten. Auf täglicher Basis bedeutet dies etwa 30 Startups,. die landesweit 449 Millionen US-Dollar einsammeln.
Ungefähr 50 % aller IPOs wurden durch Venture-Capital-Transaktionen unterstützt, während 50 % nicht durch VC unterstützt wurden.
Sektoren mit Risikokapitaldollars mit den folgenden Barbeträgen: Software (51,6 Milliarden US-Dollar), Pharma & Biotech (28,3 Milliarden US-Dollar), HC-Dienstleistungen und -Systeme (11,6 Milliarden US-Dollar), Kommerzielle Dienstleistungen (8,7 Milliarden US-Dollar), HC-Geräte und -Zubehör (7,8 Milliarden US-Dollar).
Höhepunkte
PCP-Inhaber können das Recht ausüben, ihre Aktien jederzeit in Stammaktien umzuwandeln.
Sollte ein Unternehmen Konkurs anmelden und sein Vermögen liquidieren, müssen die PCP-Aktionäre als Erste alle verbleibenden Gelder einsammeln, indem sie den Nennwert ihrer Aktien zum Zeitpunkt des Kaufs erhalten.
Teilnehmende wandelbare Vorzugsaktien (PCP)-Anleger genießen eine Reihe von Vorteilen gegenüber Stammaktionären.
Partizipierende wandelbare Vorzugsaktien werden hauptsächlich von Risikokapitalgebern angeboten, die nach Finanzmitteln für Startup-Unternehmen suchen, bevor sie Börsengänge einreichen.
PCP-Anleger sind berechtigt, Dividenden zu kassieren, die als „Vorzugsdividenden“ bekannt sind, bevor Stammaktionäre nachziehen können.
