المشاركة في الأسهم الممتازة القابلة للتحويل (PCP)
ما المقصود بالأسهم المفضلة القابلة للتحويل (PCPs)؟
المشاركة المفضلة القابلة للتحويل (PCP) هي مصطلح مالي يشير إلى ورقة مالية يتم إصدارها غالبًا كجزء من صفقة تمويل رأس المال الاستثماري قبل أن تواجه الشركة عرضًا عامًا أوليًا ( IPO ). يتمتع المساهمون المفضلون المشاركون القابلون للتحويل بالعديد من المزايا على المستثمرين الذين يأتون لاحقًا إلى اللعبة بعد أن تصبح الشركة كيانًا أكثر رسوخًا.
فهم الأسهم الممتازة القابلة للتحويل (PCPs)
الأسهم المفضلة القابلة للتحويل المشاركة هي الأوراق المالية التي يقدمها عادةً أصحاب رؤوس الأموال الذين يمولون الشركات الناشئة ، والتي تمنح المساهمين مزايا مميزة على المستثمرين الذين يأتون لاحقًا إلى اللعبة. هناك ثلاث مزايا رئيسية مرتبطة بهذا النوع من الاستثمار. أولاً ، يحق لمستثمري PCP جمع أرباح الأسهم قبل أن يفعل المساهمون العاديون في نفس الشركة الشيء نفسه. يشار إلى هذه الأرباح على أنها أرباح مفضلة.
ثانيًا ، في حالة تقديم شركة ما للإفلاس وتصفية أصولها المتبقية ، يحق لمساهمي PCP الحصول على جزء من هذه الأصول قبل أن يتمكن المساهمون العاديون من الوصول إلى هذه الأموال. في ظل ظروف التصفية التقليدية ، يتلقى مساهمو PCP القيمة الاسمية للأمن الذي اشتروه في وقت المعاملة الأولية ، مما يعيد استثمارهم بشكل فعال.
الميزة النهائية التي يتمتع بها مستثمرو PCP ، هي القدرة على تحويل أسهمهم المفضلة إلى أسهم عادية ، وفقًا لتقديرهم. يمكنهم القيام بذلك في أي وقت - وليس فقط عندما تطلق الشركة الاكتتاب العام. لكن كقاعدة عامة ، يكون من المربح بشكل عام للمستثمرين الاحتفاظ بأسهمهم المفضلة ، بدلاً من تحويلها إلى أسهم عادية ، لأن السيناريو السابق يمكنهم من الحصول على الأرباح المبكرة المذكورة أعلاه.
غالبًا ما يُشار إلى المساهمين التفضيليين المشاركين القابل للتحويل على نحو غريب الأطوار باسم "مزدوجي التراجع" ، لأنهم إذا مارسوا خياراتهم بشكل صحيح ، فيمكنهم أن يكونوا جامعي أرباح مبكرة لسنوات ، ثم قرروا تحويل أسهمهم إلى أسهم عادية.
تأثير رأس المال الاستثماري
يتم إصدار الغالبية العظمى من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل المشاركة من قبل أصحاب رؤوس الأموال الذين يتطلعون إلى تمويل الشركات الناشئة الناشئة. لهذا السبب ، لا يوجد نقص في فرص PCP للاختيار من بينها ، وهو خبر سار للمستثمرين الذين يفضلون هذه المركبات. ضع في اعتبارك الإحصائيات التالية المتعلقة بنشاط رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة لعام 2021:
كان هناك أكثر من 10862 شركة مدعومة بالمخاطر جمعت مجتمعة 164 مليار دولار من التمويل. على أساس يومي ، يترجم هذا إلى ما يقرب من 30 شركة ناشئة ، وجمع 449 مليون دولار في جميع أنحاء البلاد.
ما يقرب من 50٪ من جميع الاكتتابات الأولية كانت مدعومة بصفقات رأس المال الاستثماري ، بينما كانت 50٪ غير مدعومة برأس مال مخاطر.
دعم رأس المال الاستثماري القطاعات بالمبالغ النقدية التالية: البرمجيات (51.6 مليار دولار) ، فارما والتكنولوجيا الحيوية (28.3 مليار دولار) ، خدمات وأنظمة HC (11.6 مليار دولار) ، الخدمات التجارية (8.7 مليار دولار) ، أجهزة وإمدادات HC (7.8 مليار دولار).
يسلط الضوء
يجوز لأصحاب PCP ممارسة الحق في تحويل أسهمهم من الأسهم إلى أسهم عادية في أي وقت.
في حالة إعلان الشركة إفلاسها وتصفية أصولها ، يكون مساهمو PCP في مقدمة الصفوف لجمع أي أموال متبقية ، من خلال استلام القيم الاسمية لأسهمهم في وقت الشراء.
يتمتع المستثمرون المشاركون في الأسهم المفضلة القابلة للتحويل (PCP) بمجموعة من المزايا على المساهمين العاديين.
يتم تقديم الأسهم الممتازة القابلة للتحويل المشاركة بشكل أساسي من قبل أصحاب رؤوس الأموال الذين يتطلعون إلى تمويل الشركات الناشئة قبل تقديم العروض العامة الأولية.
يحق لمستثمري PCP جمع أرباح الأسهم ، والمعروفة باسم "أرباح الأسهم المفضلة" ، قبل أن يحذو المساهمون العاديون حذوهم.
