私募

##プライベートプレースメントとは何ですか？

私募とは、公開市場ではなく、事前に選択された投資家や機関への株式や債券の売却です。これは、拡大のために資金を調達しようとしている企業の新規株式公開（IPO）に代わるものです。

民間の配置プログラムに招待された投資家には、裕福な個人投資家、銀行やその他の金融機関、相互資金、保険会社、年金基金が含まれます。

私募の利点の1つは、規制要件が比較的少ないことです。

##私募を理解する

IPOのように証券の売却を伴う場合でも、私募には最小限の規制要件と基準があります。売却は、米国証券取引委員会（SEC）に登録する必要さえありません。会社は潜在的な投資家に見通しを提供する必要はなく、詳細な財務情報は開示されない場合があります。

公的取引所での株式の売却は、投資家が証券を購入する際に十分な開示を受けることを保証するために1929年の市場崩壊後に制定された1933年の証券法によって規制されています。その法律の規則Dは、私的配置の提供に対する登録の免除を規定しています。

同じ規制により、発行者は、指定された要件を満たす事前に選択された投資家グループに証券を販売することができます。プロスペクタスの代わりに、プライベートプレースメントはプライベートプレースメント覚書（PPM）を使用して販売され、一般に広く販売することはできません。

認定された投資家のみが参加できることを指定しています。これらには、SECの条件の下で適格となる個人またはベンチャーキャピタルファームなどのエンティティが含まれる場合があります。

##プライベート配置の長所と短所

プライベートプレースメントは、スタートアップが資金を調達するための一般的な方法になりました。特にインターネットや金融テクノロジーセクターの場合はそうです。それらは、IPOに伴う公的な監視の完全なまぶしさを避けながら、これらの企業が成長し発展することを可能にします。

プライベートプレースメントの購入者は、公開市場で得られるよりも高いリターンを要求します。

一例として、K-12教育機関向けのコンテンツ制御および監視ソフトウェアを作成するオースティンを拠点とする企業であるLightspeed Systemsは、2019年3月のプライベートプレースメントシリーズDの資金調達ラウンドで、非公開の金額を調達しました。事業開発に使用されます。

###より迅速なプロセス

とりわけ、若い会社は、IPOに続く多くの規制や年次開示要件を回避して、民間企業であり続けることができます。プライベートプレースメントの軽い規制により、会社はSECへの登録の時間と費用を回避できます。

これは、引受のプロセスがより速く、会社がより早く資金を調達することを意味します。

発行者が債券を販売している場合は、債券代理店から信用格付けを取得する時間と費用も回避できます。

私募により、発行者は、潜在的なリスクと見返りを理解している認定投資家に、より複雑な証券を販売することができます。

###より要求の厳しいバイヤー

民間の配置債券発行の購入者は、公的に取引されている証券で獲得できるよりも高い金利を期待しています。

信用格付けを取得できないという追加のリスクがあるため、私募の購入者は、特定の担保で担保されていない限り、債券を購入することはできません。

私募株式投資家はまた、事業の所有権のより高い割合または株式1株あたりの固定配当支払いを要求する場合があります。

##ハイライト

-私的配置は、公開市場での証券の販売と比較して、比較的規制されていません。

-IPOを遅らせたり先取りしたりしながら、成長に必要な資金を企業が獲得できるようになるため、今ではスタートアップにとってプライベートセールスが一般的になっています。

-プライベートプレースメントとは、事前に選択された数の個人および機関への証券の販売です。