Privat placering
Hvad er en privat placering?
En privat placering er et salg af aktieaktier eller obligationer til på forhånd udvalgte investorer og institutioner i stedet for på det åbne marked. Det er et alternativ til en børsintroduktion (IPO) for en virksomhed, der søger at rejse kapital til ekspansion.
Investorer, der inviteres til at deltage i private placement-programmer, omfatter velhavende individuelle investorer, banker og andre finansielle institutioner, gensidige fonde, forsikringsselskaber og pensionsfonde.
En fordel ved en privat placering er dens relativt få lovmæssige krav.
Forståelse af privat placering
Der er minimale regulatoriske krav og standarder for en privat placering, selvom den, ligesom en børsnotering, involverer salg af værdipapirer. Salget behøver ikke engang at være registreret hos US Securities and Exchange Commission (SEC). Selskabet er ikke forpligtet til at give et prospekt til potentielle investorer, og detaljerede finansielle oplysninger vil muligvis ikke blive offentliggjort.
Salget af aktier på de offentlige børser er reguleret af Securities Act af 1933,. som blev vedtaget efter markedskrakket i 1929 for at sikre, at investorer får tilstrækkelig oplysning, når de køber værdipapirer. Regel D i denne lov giver en registreringsfritagelse for private placeringstilbud.
Samme regulering giver en udsteder mulighed for at sælge værdipapirer til en på forhånd udvalgt gruppe af investorer, der opfylder specificerede krav. I stedet for et prospekt sælges private placeringer ved hjælp af et private placement memorandum (PPM) og kan ikke markedsføres bredt til offentligheden.
Det specificerer, at kun akkrediterede investorer kan deltage. Disse kan omfatte enkeltpersoner eller enheder såsom venturekapitalfirmaer, der kvalificerer sig i henhold til SEC's vilkår.
Fordele og ulemper ved privat placering
Private placeringer er blevet en almindelig måde for startups at rejse finansiering, især dem i internet- og finansteknologisektoren. De giver disse virksomheder mulighed for at vokse og udvikle sig, samtidig med at de undgår det fulde skær af offentlig kontrol, der ledsager en børsnotering.
Købere af private placeringer kræver højere afkast, end de kan få på de åbne markeder.
Som et eksempel rejste Lightspeed Systems, en Austin-baseret virksomhed, der skaber indholdskontrol- og overvågningssoftware til K-12-uddannelsesinstitutioner, et ikke-oplyst beløb i en privat placeringsserie D-finansieringsrunde i marts 2019. Midlerne skulle være bruges til forretningsudvikling.
En hurtigere proces
Frem for alt kan en ung virksomhed forblive en privat enhed og undgå de mange regler og årlige oplysningskrav, der følger efter en børsnotering. Den lette regulering af private placeringer giver virksomheden mulighed for at undgå tid og omkostninger ved at registrere sig hos SEC.
Det betyder, at processen med at tegne er hurtigere, og at virksomheden får sin finansiering hurtigere.
Hvis udstederen sælger en obligation, undgår den også tid og omkostninger ved at opnå en kreditvurdering fra et obligationsbureau.
En privat placering giver udstederen mulighed for at sælge et mere komplekst værdipapir til akkrediterede investorer, som forstår de potentielle risici og belønninger.
En mere krævende køber
Køberen af en private placement obligationsudstedelse forventer en højere rente, end der kan optjenes på et offentligt handlet værdipapir.
På grund af den ekstra risiko ved ikke at opnå en kreditvurdering, må en privat placerede køber ikke købe en obligation, medmindre den er sikret med specifik sikkerhed.
En private placement aktieinvestor kan også kræve en højere procentdel af ejerskab i virksomheden eller en fast udbyttebetaling pr. aktie.
##Højdepunkter
Private placeringer er relativt uregulerede i forhold til salg af værdipapirer på det åbne marked.
Privat salg er nu almindeligt for startups, da det giver virksomheden mulighed for at få de penge, de har brug for til at vokse, mens de forsinker eller giver afkald på en børsnotering.
En rettet emission er et salg af værdipapirer til et på forhånd udvalgt antal personer og institutioner.
