Prywatna lokata
Co to jest umieszczenie prywatne?
Oferta prywatna to sprzeda偶 akcji lub obligacji wst臋pnie wybranym inwestorom i instytucjom, a nie na otwartym rynku. Jest to alternatywa dla pierwszej oferty publicznej (IPO) dla firmy d膮偶膮cej do pozyskania kapita艂u na ekspansj臋.
Inwestorami zaproszonymi do udzia艂u w programach private placement s膮 zamo偶ni inwestorzy indywidualni, banki i inne instytucje finansowe, fundusze inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne.
Jedn膮 z zalet oferty prywatnej jest stosunkowo niewiele wymog贸w regulacyjnych.
Zrozumienie prywatnego rozmieszczania
Istniej膮 minimalne wymogi regulacyjne i standardy dotycz膮ce oferty prywatnej, mimo 偶e, podobnie jak IPO, wi膮偶e si臋 ze sprzeda偶膮 papier贸w warto艣ciowych. Sprzeda偶 nie musi by膰 nawet zarejestrowana w ameryka艅skiej Komisji Papier贸w Warto艣ciowych i Gie艂d (SEC). Sp贸艂ka nie jest zobowi膮zana do przedstawiania prospektu emisyjnego potencjalnym inwestorom, a szczeg贸艂owe informacje finansowe mog膮 nie zosta膰 ujawnione.
Sprzeda偶 akcji na gie艂dach publicznych jest regulowana ustaw膮 o papierach warto艣ciowych z 1933 r., kt贸ra zosta艂a uchwalona po krachu na rynku w 1929 r., aby zapewni膰 inwestorom wystarczaj膮ce ujawnienie przy zakupie papier贸w warto艣ciowych. Rozporz膮dzenie D tej ustawy przewiduje zwolnienie z rejestracji w przypadku ofert niepublicznych.
Ta sama regulacja umo偶liwia emitentowi sprzeda偶 papier贸w warto艣ciowych wyselekcjonowanej grupie inwestor贸w spe艂niaj膮cych okre艣lone wymagania. Zamiast prospektu oferty prywatne s膮 sprzedawane na podstawie memorandum dotycz膮cego oferty prywatnej (PPM) i nie mog膮 by膰 szeroko reklamowane w艣r贸d og贸艂u spo艂ecze艅stwa.
Stanowi on, 偶e udzia艂 mog膮 wzi膮膰 tylko akredytowani inwestorzy . Mog膮 to by膰 osoby lub podmioty, takie jak firmy venture capital, kt贸re kwalifikuj膮 si臋 zgodnie z warunkami SEC.
Zalety i wady prywatnego umieszczania
Emisje prywatne sta艂y si臋 powszechnym sposobem pozyskiwania finansowania przez startupy, szczeg贸lnie w sektorach internetu i technologii finansowych. Pozwalaj膮 one tym firmom rosn膮膰 i rozwija膰 si臋, unikaj膮c jednocze艣nie pe艂nej kontroli publicznej, kt贸ra towarzyszy IPO.
Nabywcy ofert prywatnych 偶膮daj膮 wy偶szych zwrot贸w ni偶 na otwartych rynkach.
Na przyk艂ad Lightspeed Systems, firma z siedzib膮 w Austin, kt贸ra tworzy oprogramowanie do kontroli tre艣ci i monitorowania dla instytucji edukacyjnych K-12, zebra艂a nieujawnion膮 kwot臋 pieni臋dzy w rundzie finansowania serii D w ramach oferty prywatnej w marcu 2019 roku. wykorzystywane do rozwoju biznesu.
Szybszy proces
Przede wszystkim m艂oda firma mo偶e pozosta膰 podmiotem prywatnym, unikaj膮c wielu regulacji i corocznych obowi膮zk贸w informacyjnych, kt贸re nast臋puj膮 po IPO. Lekka regulacja prywatnych ofert pozwala firmie unikn膮膰 czasu i koszt贸w zwi膮zanych z rejestracj膮 w SEC.
Oznacza to, 偶e proces underwritingu jest szybszy, a firma szybciej uzyskuje finansowanie.
Je艣li emitent sprzedaje obligacje, unika si臋 r贸wnie偶 czasu i koszt贸w uzyskania ratingu kredytowego od agencji obligacji.
Oferta prywatna pozwala emitentowi sprzedawa膰 bardziej z艂o偶one papiery warto艣ciowe akredytowanym inwestorom, kt贸rzy rozumiej膮 potencjalne ryzyko i korzy艣ci.
Bardziej wymagaj膮cy kupuj膮cy
Nabywca niepublicznej emisji obligacji oczekuje wy偶szego oprocentowania ni偶 na papierach warto艣ciowych notowanych na gie艂dzie.
Ze wzgl臋du na dodatkowe ryzyko nieuzyskania ratingu kredytowego nabywca oferty prywatnej nie mo偶e kupi膰 obligacji, je艣li nie jest ona zabezpieczona konkretnym zabezpieczeniem.
Inwestor gie艂dowy w ofercie niepublicznej mo偶e r贸wnie偶 za偶膮da膰 wy偶szego procentu w艂asno艣ci w firmie lub sta艂ej wyp艂aty dywidendy na akcj臋.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Oferty prywatne s膮 stosunkowo nieuregulowane w por贸wnaniu ze sprzeda偶膮 papier贸w warto艣ciowych na otwartym rynku.
Sprzeda偶 prywatna jest obecnie powszechna w艣r贸d startup贸w, poniewa偶 pozwala firmie uzyska膰 pieni膮dze potrzebne do rozwoju, jednocze艣nie op贸藕niaj膮c lub rezygnuj膮c z IPO.
Private placement to sprzeda偶 papier贸w warto艣ciowych wybranej wcze艣niej liczbie os贸b i instytucji.
