Özel Yerleştirme
Özel Yerleşim Nedir?
Özel yerleşim, açık piyasa yerine önceden seçilmiş yatırımcılara ve kurumlara hisse senedi veya tahvil satışıdır. Genişleme için sermaye artırmak isteyen bir şirket için halka arza (IPO) bir alternatiftir.
Özel plasman programlarına katılmaya davet edilen yatırımcılar arasında varlıklı bireysel yatırımcılar, bankalar ve diğer finans kuruluşları, yatırım fonları, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları bulunmaktadır.
Özel yerleşimin bir avantajı, nispeten az sayıda düzenleyici gerekliliğidir.
Özel Yerleşimi Anlama
Bir halka arz gibi menkul kıymetlerin satışını içermesine rağmen, özel bir yerleşim için minimum düzenleyici gereksinimler ve standartlar vardır. Satışın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlı olması bile gerekmez. Şirket, potansiyel yatırımcılara izahname vermek zorunda değildir ve detaylı finansal bilgiler açıklanamaz.
Hisse senetlerinin halka açık borsalarda satışı, yatırımcıların menkul kıymet satın aldıklarında yeterli açıklama almalarını sağlamak için 1929'daki piyasa çöküşünden sonra çıkarılan 1933 Menkul Kıymetler Yasası ile düzenlenir. Bu kanunun D Yönetmeliği, özel yerleşim teklifleri için bir kayıt muafiyeti sağlar.
Aynı düzenleme, bir ihraççının, belirli gereksinimleri karşılayan önceden seçilmiş bir yatırımcı grubuna menkul kıymetler satmasına izin verir. Bir izahname yerine, özel yerleşimler bir özel yerleşim memorandumu (PPM) kullanılarak satılır ve genel olarak halka pazarlanamaz.
Yalnızca akredite yatırımcıların katılabileceğini belirtir. Bunlar, SEC'in şartlarına uygun olan risk sermayesi firmaları gibi bireyleri veya kuruluşları içerebilir.
Özel Yerleştirmenin Avantajları ve Dezavantajları
Özel yerleşimler, özellikle internet ve finansal teknoloji sektörlerindeki yeni başlayanlar için finansman sağlamanın yaygın bir yolu haline geldi. Bir halka arza eşlik eden kamu incelemesinin tüm parıltısından kaçınarak bu şirketlerin büyümesine ve gelişmesine izin veriyorlar.
Özel yerleşim alıcıları, açık pazarlarda elde edebileceklerinden daha yüksek getiri talep eder.
Örnek olarak, K-12 eğitim kurumları için içerik kontrol ve izleme yazılımı oluşturan Austin merkezli bir şirket olan Lightspeed Systems, Mart 2019'da özel bir D Serisi finansman turunda açıklanmayan bir miktarda para topladı. iş geliştirme için kullanılır.
Daha Hızlı Bir Süreç
Her şeyden önce, genç bir şirket, bir halka arzın ardından gelen birçok düzenlemeden ve yıllık açıklama gerekliliklerinden kaçınarak özel bir kuruluş olarak kalabilir. Özel yerleşimlerin hafif düzenlemesi, şirketin SEC'e kaydolmak için zaman ve masraftan kaçınmasını sağlar.
sigortalama sürecinin daha hızlı olduğu ve şirketin finansmanını daha erken aldığı anlamına gelir.
İhraççı bir tahvil satıyorsa, bir tahvil kuruluşundan kredi notu almanın zamanını ve masrafını da ortadan kaldırır.
Özel bir yerleşim, ihraççının potansiyel riskleri ve ödülleri anlayan akredite yatırımcılara daha karmaşık bir menkul kıymet satmasına olanak tanır.
Daha Talepkar Bir Alıcı
Özel yerleştirmeli tahvil ihracı alıcısı, halka açık bir menkul kıymetten kazanılabilecekten daha yüksek bir faiz oranı beklemektedir.
Kredi notu alamamanın ek riski nedeniyle, özel yerleşim alıcısı, belirli bir teminatla güvence altına alınmadıkça tahvil satın alamaz.
Bir özel yerleşim hisse senedi yatırımcısı, işletmede daha yüksek bir mülkiyet yüzdesi veya hisse başına sabit bir temettü ödemesi talep edebilir.
Öne Çıkanlar
Özel yerleşimler, açık piyasada menkul kıymet satışlarına kıyasla nispeten düzensizdir.
Özel satışlar, şirketin bir halka arzı erteleyerek veya bundan vazgeçerek büyümek için ihtiyaç duydukları parayı elde etmelerine izin verdiğinden, yeni başlayanlar için artık yaygındır.
Özel yerleşim, menkul kıymetlerin önceden seçilmiş sayıda kişi ve kuruma satışıdır.
