Placement privé
Qu'est-ce qu'un placement privé ?
Un placement privé est une vente d'actions ou d'obligations à des investisseurs et institutions présélectionnés plutôt que sur le marché libre. Il s'agit d'une alternative à une offre publique initiale (IPO) pour une entreprise cherchant à lever des capitaux pour son expansion.
Les investisseurs invités à participer aux programmes de placement privé comprennent des investisseurs individuels fortunés, des banques et d'autres institutions financières, des fonds communs de placement, des compagnies d'assurance et des fonds de pension.
L'un des avantages d'un placement privé est qu'il comporte relativement peu d'exigences réglementaires.
Comprendre le placement privé
Il existe des exigences réglementaires et des normes minimales pour un placement privé même si, comme un PAPE, il implique la vente de titres. La vente n'a même pas besoin d'être enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La société n'est pas tenue de fournir un prospectus aux investisseurs potentiels et des informations financières détaillées ne peuvent être divulguées.
La vente d'actions sur les bourses publiques est régie par le Securities Act de 1933,. qui a été promulgué après le krach boursier de 1929 pour garantir que les investisseurs reçoivent une information suffisante lorsqu'ils achètent des titres. Le règlement D de cette loi prévoit une dispense d'inscription pour les placements privés.
Le même règlement permet à un émetteur de vendre des titres à un groupe présélectionné d'investisseurs qui répondent à des exigences précises. Au lieu d'un prospectus, les placements privés sont vendus à l'aide d'un mémorandum de placement privé (PPM) et ne peuvent pas être largement commercialisés auprès du grand public.
Il précise que seuls les investisseurs qualifiés peuvent participer. Il peut s'agir d'individus ou d'entités telles que des sociétés de capital-risque éligibles aux termes de la SEC.
Avantages et inconvénients du placement privé
Les placements privés sont devenus un moyen courant pour les startups de lever des fonds, en particulier ceux des secteurs de l'Internet et des technologies financières. Ils permettent à ces entreprises de croître et de se développer tout en évitant l'examen minutieux du public qui accompagne une introduction en bourse.
Les acheteurs de placements privés exigent des rendements supérieurs à ceux qu'ils peuvent obtenir sur les marchés libres.
À titre d'exemple, Lightspeed Systems, une société basée à Austin qui crée des logiciels de contrôle et de surveillance de contenu pour les établissements d'enseignement de la maternelle à la 12e année, a levé une somme d'argent non divulguée lors d'un tour de financement privé de série D en mars 2019. Les fonds devaient être utilisé pour le développement des affaires.
Un processus plus rapide
Surtout, une jeune entreprise peut rester une entité privée, en évitant les nombreuses réglementations et exigences de divulgation annuelle qui suivent une introduction en bourse. La réglementation légère des placements privés permet à l'entreprise d'éviter le temps et les dépenses liés à l'enregistrement auprès de la SEC.
Cela signifie que le processus de souscription est plus rapide et que l'entreprise obtient son financement plus tôt.
Si l'émetteur vend une obligation, cela évite également le temps et les frais liés à l'obtention d'une cote de crédit auprès d'une agence obligataire.
Un placement privé permet à l'émetteur de vendre un titre plus complexe à des investisseurs qualifiés qui comprennent les risques et avantages potentiels.
Un acheteur plus exigeant
L'acheteur d'une émission d'obligations par placement privé s'attend à un taux d'intérêt plus élevé que celui qui peut être gagné sur un titre coté en bourse.
En raison du risque supplémentaire de ne pas obtenir de notation de crédit, un acheteur de placement privé ne peut pas acheter une obligation à moins qu'elle ne soit garantie par une garantie spécifique.
Un investisseur en actions de placement privé peut également exiger un pourcentage plus élevé de propriété dans l'entreprise ou un paiement de dividende fixe par action.
Points forts
Les placements privés sont relativement non réglementés par rapport aux ventes de titres sur le marché libre.
Les ventes privées sont désormais courantes pour les startups car elles permettent à l'entreprise d'obtenir l'argent dont elle a besoin pour se développer tout en retardant ou en renonçant à une introduction en bourse.
Un placement privé est une vente de titres à un nombre présélectionné de particuliers et d'institutions.
